El Informe sobre la Energía: Feliz Año Nuevo del FMI

El Informe sobre la Energía: Feliz Año Nuevo del FMI

están mostrando una fortaleza subyacente para comenzar el nuevo año, pero siguen luchando contra los vientos en contra de la Reserva Federal y la renovada fortaleza del dólar estadounidense. Los precios del petróleo no parecieron inmutarse por el saludo de Año Nuevo del Fondo Monetario Internacional (FMI), que prevé que un tercio de la economía mundial estará en recesión en 2023.

Tal vez el petróleo lo ignore por los indicios de que la demanda en China está aumentando a pesar de los informes sobre casos de Covid que se extienden por todo el país.

Bloomberg News informa de que “casi una docena de las principales ciudades chinas informan de una recuperación en el uso del metro, señal de que la “ola de salida” de infecciones por Covid puede haber alcanzado su punto máximo en algunas zonas urbanas. Cada vez más personas utilizan el metro en 11 de las ciudades más grandes de China, con Shanghai, Guangzhou, Shenzhen y Nanjing entre las últimas metrópolis que han informado de un repunte en los viajes durante la última semana. Esto se produce después de lugares como Pekín, Zhengzhou y Chongqing, que ya habían visto aumentar el uso del metro y la congestión del tráfico desde un mínimo alcanzado a mediados de diciembre, según Bloomberg.

China confía tanto en la reapertura que el 3 de enero de 2023 subió el coste de los precios nacionales de la gasolina y el gasóleo. Aumentarán 250 yuanes para la gasolina y 240 yuanes por tonelada para el gasóleo.

El clima cálido está salvando a Europa y acabando con los precios en EE.UU. La caída de los polos se ha invertido, y ahora parece que ha llegado la primavera. Vince Bryan y Bam W.X. informaron de que su previsión oficial de Heating Degree Days (HDD) de enero nos sitúa entre los 10 más bajos (cálidos) de los últimos 70 años. El calor generalizado en EE.UU. durante los 10 primeros días de enero allanará el camino para una demanda de calefacción inferior a la media. Habrá que esperar a finales de mes para ver si se produce un posible enfriamiento.

En Europa, Oil Price dot com informó de que un comienzo de invierno más cálido de lo habitual en Europa y Asia y las previsiones de tiempo suave en Estados Unidos tras la tormenta invernal de Navidad han aliviado la preocupación por la escasez de gas natural a principios de 2023. Los precios del gas natural en Europa cayeron en el primer día de negociación del año a su nivel más bajo desde el 21 de febrero de 2022, días antes de la invasión rusa de Ucrania, que trastornó los mercados energéticos y disparó los precios del gas.

El suave clima invernal en muchas partes de Europa, el aumento de la generación de energía eólica y el menor consumo de electricidad comenzaron a arrastrar los precios europeos del gas natural y la electricidad a la baja la semana pasada. El tiempo en la mayor parte de Europa ha sido inusualmente cálido desde mediados de diciembre, y las previsiones apuntan a que seguirá siendo suave durante otras dos semanas. Como consecuencia, la demanda de gas es menor y los niveles de almacenamiento se mantienen en niveles cómodos. Según datos de Gas Infrastructure Europe, el 1 de enero el 83,5% de las instalaciones de almacenamiento de gas de la UE estaban llenas, y las de Alemania superaban el 90%. La destrucción de la demanda en el sector también contribuye a aliviar la presión alcista sobre los precios del gas en Europa.

The Wall Street Journal, en un artículo de obligada lectura, informa de que el globo se encoge para Exxon Mobil Corp (NYSE:). XOM 1.01%increase; green up pointing triangle and Chevron Corp. (NYSE:) CVX 0.66%increase; green up pointing triangle as the two largest U.S. oil companies pull back on big international oil projects and concentrate on a handful of more lucrative assets closer to home.

Los dos gigantes de los combustibles fósiles planean gastar la mayor parte de sus presupuestos anuales en las Américas este año, con Chevron diciendo que va a verter el 70% del capital destinado a la producción en los campos de petróleo en los EE.UU., Argentina y Canadá, y Exxon diciendo que va a gastar una parte similar de su presupuesto en la Cuenca Pérmica de Nuevo México y el oeste de Texas, Guyana, Brasil, y proyectos de gas natural licuado. Se espera que sigan centrándose en el hemisferio occidental durante años, ya que dan prioridad al aumento de los beneficios para los accionistas y a la reducción de los costosos proyectos de perforación en las fronteras. Su retirada de lugares como el sudeste asiático, África Occidental, Rusia y partes de América Latina -a veces por decisión propia, a veces por decreto- marca una era de reducción de las empresas que habían pasado décadas poniendo estacas en el suelo en todo el mundo.

Mi opinión es que la reapertura de China aumentará la demanda de petróleo y cobrará impulso a medida que avance el año. Desde el punto de vista estacional y fundamental, deberíamos estar comprando rupturas incluso mientras aumentan los temores de recesión. El crecimiento de la demanda china debería compensar el impacto de la recesión. Este podría ser un gran año para el petróleo.

Los precios del gas parecen haber tocado fondo. Con las liberaciones de reservas de petróleo llegando a su fin, esperamos que los precios de la gasolina suban. Las acciones petroleras han tenido un gran año, sin embargo, ¿debería deshacerse de las acciones después del peor año desde 2008? Market Watch informa que “Julian Emanuel, estratega de Evercore ISI, consideró que tales preocupaciones no significan necesariamente que las acciones no puedan subir”. Emanuel añadió, según MarketWatch:

“Hay una larga historia de años de beneficios a la baja/acciones al alza (destacan 1970, 1982 y 1985), pero también existe la tendencia a que los años de fuerte rentabilidad de acciones/bonos sigan a ciclos de endurecimiento históricamente contundentes (1982, 1985), especialmente en años (1995) posteriores a ‘estragos causados’ en una cartera 60/40 como los descensos de 2022”.

El gas natural se ve afectado por el clima cálido. EBW Analytics informa de que el gas natural sigue siendo vapuleado a medida que la congelación de la producción se recupera totalmente, las perspectivas meteorológicas de enero siguen derritiéndose y las primas de riesgo invernal NYMEX dejan de ser necesarias. La primera semana de enero podría registrar una minúscula extracción semanal inferior a 20 Bcf. Tras una oleada de continuas presiones vendedoras, las perspectivas a corto plazo podrían sufrir un notable repunte de alivio y el tiempo podría dar un vuelco en cualquier momento. Sin embargo, las perspectivas estacionales para el gas natural son firmemente bajistas, y no sería sorprendente ver marzo por debajo de 3,50 $/MMBtu/.

Source: INVESTING

RODRIGO DI PAULA AMBRISSI: