El Informe sobre la Energía: La desconexión de China

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Una de las razones que se aducen para explicar los decepcionantes resultados de los últimos tiempos es la desaceleración de la economía china tras el estallido de la crisis. Y aunque hemos visto datos contradictorios procedentes de China, hasta el punto de que China ha recortado los tipos y ha hablado de más estímulos, la demanda de petróleo de China no se ajusta realmente a la narrativa de desaceleración.

Hoy mismo, Reuters ha informado de que la producción de las refinerías de petróleo chinas aumentó un 15,4% en mayo con respecto al año anterior. Las cifras de mayo representan el segundo mayor total mensual registrado, sólo superado por los 63,3 millones de toneladas de marzo de este año. La producción total de las refinerías del segundo consumidor mundial de petróleo fue de 62,0 millones de toneladas el mes pasado, según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (ONE).

Esto se produjo un día después de que Tsvetana Paraskova, de Oil Price, informara de que China aumentó su cuota de producción en un 20% con respecto al año anterior. China emitió 62,28 millones de toneladas de cuotas de importación a las refinerías privadas -aquellas que necesitan autorización gubernamental para importar crudo, a diferencia de los gigantes estatales del refinado de petróleo- en el último lote, según informó Reuters el miércoles. Con el último lote para 2023, el total de cuotas de importación de crudo para las refinerías chinas para el primer semestre del año ha ascendido a 194,1 millones de toneladas. Esta cifra es un 20% superior a las cuotas de importación de crudo asignadas en el primer semestre de 2022.

Esto se produce en un contexto de fuerte demanda en Estados Unidos que debería mantenerse fuerte después de que la Reserva Federal hiciera una pausa en sus ciclos de subidas de tipos y parece estar dando marcha atrás en las predicciones de una recesión a finales de este año. Aunque el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sugirió que es posible que se produzcan más subidas de tipos este año, también se mostró optimista respecto a que la Reserva Federal pueda lograr un aterrizaje suave al tiempo que mantiene la inflación bajo control. Powell se mostró preocupado por la inflación subyacente, que sigue siendo elevada a pesar del descenso de la inflación general. Tienen previstas 2 subidas de tipos, por lo que el mercado estará atento sobre todo al movimiento de la tasa de inflación subyacente, que mide las personas que excluyen los alimentos y la energía o que no comen ni consumen energía.

Los que sí consumen energía siguieron consumiendo mucha la semana pasada. A pesar de que la Administración de Información Energética informó de un gran aumento del suministro de crudo y productos, los grandes ajustes de los datos semanales, así como la puesta al día de la reducción masiva de hace unas semanas, realmente compensan las cosas.

La EIA informó de que los inventarios comerciales de crudo de Estados Unidos, excluidos los de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR), aumentaron en 7,9 millones de barriles respecto a la semana anterior. Con 467,1 millones de barriles, están en la media de cinco años para esta época del año. Sin embargo, estar en la media de cinco años significa ignorar la SPR que vio otros 1,9 millones de barriles liberados poniendo los suministros 159,9 millones de barriles por debajo de hace un año, todo lo cual tendrá que ser reemplazado. El equipo de Biden anunció que habían recomprado 12 millones de barriles, algunos ya comprados y otros por comprar, pero aún queda mucho camino por recorrer.

La demanda de gasolina, aunque descendió semana tras semana, siguió siendo impresionante, con 9.193 millones de barriles. La demanda de productos durante las últimas cuatro semanas se situó en una media de 19,9 millones de barriles diarios, un 0,8% más que en el mismo periodo del año anterior. En las últimas cuatro semanas, el suministro medio de gasolina fue de 9,2 millones de barriles diarios, un 2,4% más que en el mismo periodo del año anterior. Los destilados alcanzaron una media de 3,8 millones de barriles diarios en las cuatro últimas semanas, un 0,8% más que en el mismo periodo del año anterior. El combustible para reactores disminuyó un 0,7% respecto a las cuatro semanas del año pasado.

Hoy el mercado del petróleo se está sacudiendo el aumento de la oferta y el gráfico de puntos de la Fed. También se está sacudiendo los informes de que EE.UU. está negociando con Irán. ¿Y por qué no? De todos modos, Estados Unidos no ha aplicado sanciones a Irán. Javier Blass en Bloomberg señaló que, “A pesar de las sanciones de EE.UU. y las promesas de altos diplomáticos estadounidenses, la producción de petróleo iraní sigue aumentando cada vez más, llegando a casi 2,9 millones de b / d en mayo, según datos de @IEA. Es la más alta en unos 4½ años.

Ayer el vencimiento de las opciones de julio ayudó a aumentar la volatilidad y después de mantener el soporte clave debería montar un rally ya que la reducción de la oferta de crudo debería estar llegando.

Si conduces un híbrido, ¿podrías estar sufriendo una crisis de identidad? Dan Molinski, del Wall Street Journal, dice que sí. Según el Int’l Council on Clean Transportation, con sede en Washington DC, los conductores de un típico y popular VE híbrido enchufable (que la EIA califica generalmente de “VE”) utilizan el modo eléctrico entre un 20% y un 30% del tiempo. Así que un coche que usa gasolina el 75% del tiempo es un “VE”.

está trayendo a centrarse en una mayor locura de energía verde. No sólo estamos viendo señales de que el gas estadounidense se está disparando antes del informe de la EIA, sino que también estamos viendo señales de que los precios se están disparando en Europa. Hoy el informe semanal de almacenamiento prevé una inyección de +90 Bcf para el cambio de almacenamiento de flujo implícito. La EIA informó de una inyección neta de +94 bcf el año pasado, y la media de cinco años es una inyección de +84 bcf.

En Europa, hay que arriar la bandera de misión cumplida respecto a la crisis energética. Los precios máximos y las exportaciones rusas récord pueden ocultar el hecho de que los precios de la UE se han disparado un 95% en los últimos. ¿Cómo responder?

Bloomberg informa de que “el Gobierno holandés cerrará definitivamente el yacimiento de gas de Groningen en octubre, una medida que puede limitar el colchón de suministro de Europa de cara al próximo invierno. El cierre entrará en vigor el 1 de octubre, dijeron personas familiarizadas con el asunto, que pidieron no ser identificadas porque los planes aún son privados. La decisión oficial sobre el yacimiento se tomará en una reunión del gabinete a finales de este mes, según un portavoz de la Secretaría de Estado de Minería holandesa.

Zero Hedge informó que, “Hemos estado escribiendo sobre la estafa ESG en este sitio desde que se incendió hace años, llevándose consigo billones de dólares de capital de inversión. La última “prueba de realidad” para la inversión ESG y las “puntuaciones” inanes que reciben las empresas viene por cortesía del Free Beacon, que esta semana perfiló cómo las empresas tabacaleras – sí, las empresas tabacaleras – están superando al fabricante de vehículos eléctricos Tesla (NASDAQ:) en su calificación ESG. El informe señalaba que este mes S&P asignó a Tesla “una puntuación medioambiental, social y de gobernanza inferior a la de Philip Morris International (NYSE:), fabricante de los cigarrillos Marlboro”.

Source: INVESTING

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