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Según el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, la desinflación se está afianzando.
Sí, la misma persona que tuvo que retractarse de sus ridículas declaraciones en 2021 y 2022 de que la inflación era “transitoria” ahora quiere que creamos que la inflación está en proceso de descenso constante.
Powell anunció una subida de tipos de un cuarto de punto el miércoles. También hizo comentarios ampliamente interpretados por los mercados como moderados. Sugirió que la Reserva Federal estaba cerca de declarar la victoria sobre la inflación. Powell dijo:
“Es gratificante ver que el proceso desinflacionista está ahora en marcha.
Crecimiento más lento, cierta suavización de las condiciones del mercado laboral, y la inflación bajando de forma constante, pero no rápida.”
La atención de la Reserva Federal está pasando de la lucha a la búsqueda de un aterrizaje suave de la economía. Como consecuencia, crecen las expectativas de que los banqueros centrales pongan fin pronto a su campaña de endurecimiento y posiblemente pasen a recortar los tipos más adelante este año.
Esa podría ser una fórmula para nuevos descensos del “dólar” de los billetes de la Reserva Federal. El miércoles cayó a mínimos de 9 meses. (Ponemos la palabra dólar entre comillas porque un dólar real se define como 0,7734375 onzas troy de plata).
La plata, por su parte, alcanzó un máximo de 9 meses de 1.950 $/oz.
Los mercados de metales preciosos no reflejan la desinflación. Todo lo contrario.
Y el gasto público deficitario, uno de los principales motores de la creación de nuevas divisas, no está a punto de empezar a desinflar. Aunque técnicamente la capacidad de endeudamiento del gobierno se ha topado con un límite legal, las soluciones burocráticas del Departamento del Tesoro garantizan que el Tío Sam no tendrá que apretarse el cinturón.
El presidente Joe Biden se reunió esta semana con el líder del Partido Republicano en la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, para discutir la posibilidad de elevar formalmente el límite de endeudamiento. Aún no se ha alcanzado ningún acuerdo.
Algunos medios de comunicación están exagerando el enfrentamiento de la deuda como posible desencadenante de un impago catastrófico.
Pero el mercado de bonos, que posee mucha más sabiduría acumulada que los periodistas y expertos, refleja actualmente un 0% de posibilidades de impago y un 100% de posibilidades de que el gobierno pida prestado más dinero para pagar sus facturas.
La conclusión es que no habrá desinflación de la oferta monetaria.
Sin embargo, Jerome Powell puede tener parte de razón al pronosticar que las presiones sobre los precios se suavizarán en ciertas áreas de la economía a medida que ésta se ablande. Actualmente estamos viendo cómo bajan los precios de la vivienda y del automóvil. También podríamos ver presiones a la baja en materias primas sensibles desde el punto de vista económico.
Los mercados de metales preciosos suelen moverse en dirección contraria al ciclo económico y a los activos financieros convencionales.
El oro y los precios se rezagaron a medida que las presiones inflacionistas más amplias golpeaban la economía en 2021 y en la primera mitad de 2022.
Los metales están mostrando ahora signos de superación. Ese rendimiento superior podría persistir a medida que la Reserva Federal continúe cambiando su postura política, alejándose de la lucha contra la inflación y dirigiéndose hacia el rescate de la economía de la recesión.
Divulgación: Stefan Gleason es Presidente de Bolsa de Metales, la empresa nacional de metales preciosos nombrada en 2015 “Dealer of the Year” en Estados Unidos por un grupo independiente de calificación mundial. Graduado por la Universidad de Florida, Gleason es un experimentado líder empresarial, inversor, estratega político y activista de base. Gleason ha aparecido con frecuencia en cadenas de televisión nacionales como CNN, FoxNews y CNBC, y sus escritos han aparecido en cientos de publicaciones como Wall Street Journal, Detroit News, Washington Times y National Review.
Source: INVESTING
