¿Esperabas que rompiera finalmente los 2.000 dólares en 2023? ¿Y si te dijera que el oro se va a disparar hasta al menos 3.000 dólares? ¿Me he vuelto loco? No; no es mi pronóstico, sólo resumo el de Saxo Bank . Sin embargo, ¿tiene sentido esta predicción?
Según la publicación, el año que viene los mercados descubrirán por fin “que la inflación va a seguir disparada en un futuro previsible”. En primavera, China abandonará por completo su política de tipos de interés cero, lo que desencadenará la demanda y una nueva subida de los precios de las materias primas. La inflación volverá a dispararse, pero esta vez coincidirá con la política monetaria fácil de la Reserva Federal, en medio de una elevada volatilidad de los mercados y una recesión. Entonces quedará claro que el banco central estadounidense incumplirá su mandato de inflación del 2%, lo que hará subir mucho más el precio del oro. Se dice que el metal amarillo se ve apoyado además por el aumento de la liquidez mundial y “el telón de fondo geopolítico de una creciente mentalidad de economía de guerra”.
¿Es probable esta predicción?
No, claro que no. Al fin y al cabo, es una predicción escandalosa. Una segunda oleada de inflación es posible, y puede ser más persistente de lo que algunos optimistas suponen, pero no creo que se descontrole. La estanflación podría complicar el freno de la inflación hasta el objetivo, ya que la Fed podría verse obligada a estimular la economía con una inflación aún relativamente alta. Sin embargo, la relajación cuantitativa de la Fed y los recortes de los tipos de interés no deberían impulsar a los bancos comerciales a expandir el crédito de forma significativa durante la recesión, lo que significa que la oferta monetaria amplia no volverá a acelerarse (lo que se traduciría en un nuevo estallido de la inflación).
Y, por supuesto, que el oro se dispare hasta los 3.000 dólares es altamente improbable, incluso aunque la inflación acabe venciendo a los bancos centrales. Teniendo en cuenta el nivel actual de unos 1.800 dólares, sería una subida del 66%. La última vez que el oro alcanzó una tasa anual de rentabilidad semejante fue en la década de 1970. Desde entonces, la mayor tasa anual de rentabilidad ha sido del 32% en 2007, que se produjo sólo después de que comenzara la Gran Recesión. En el año pandémico de 2020, el oro se disparó cerca de un 25%.
Implicaciones para el oro
¿Qué implica todo esto para el mercado del oro (y ) en 2023? Pues bien, como muestra el gráfico siguiente, el precio del oro osciló en 2022 en torno a los 1.800 dólares debido al ciclo de endurecimiento de la Fed. Dado que el banco central estadounidense va a adoptar una postura más moderada de cara a la próxima recesión en 2023, el oro debería repunte.
Ahora, la pregunta del billón de dólares es: ¿cuánto? Suponiendo una subida del 25-32%, como en las tres últimas recesiones, el precio del oro podría dispararse hasta los 2.200-2.400 dólares. Parece una predicción más razonable, pero incluso esta previsión podría ser demasiado escandalosa. Si la recesión llega en la segunda mitad de 2023 en lugar de en los primeros seis meses, el potencial alcista del oro será más limitado, especialmente si vemos una huida hacia el efectivo y una venta masiva en el mercado del oro en la primera fase de la crisis económica. En tal escenario, sería un gran logro para el oro superar su anterior máximo histórico de 2.075 dólares.
¿Sucederá eso? No tengo ni idea, soy economista, no un hada. Pero os deseo a todos, tanto a los alcistas como a los bajistas, que se cumplan vuestros sueños, que las transacciones tengan éxito y que haya abundancia financiera en el nuevo año 2023.
Descargo de responsabilidad: Tenga en cuenta que el objetivo del análisis anterior es debatir el posible impacto a largo plazo del fenómeno destacado en el precio del oro y que este análisis no indica (ni pretende hacerlo) si es probable que el oro suba o baje a corto o medio plazo. Para determinar esto último, es necesario tener en cuenta muchos factores adicionales (es decir, el sentimiento, los patrones gráficos, los ciclos, los indicadores, los ratios, los patrones autosimilares, etc.) y los estamos teniendo en cuenta (y discutiendo las perspectivas a corto y medio plazo) en nuestro análisis. Gold & Silver Trading Alerts.
Source: INVESTING