El oro se mantiene por debajo del máximo de 2011 pese a la guerra en Europa

El oro se mantiene por debajo del máximo de 2011 pese a la guerra en Europa

¿Puede considerarse alcista el reciente repunte a corto plazo, o cabe esperar un descenso como en 2008?

El oro y la plata subieron hoy, pero nada cambió a pesar de ello. La plata se movió a sus máximos anteriores, mientras que el oro no lo hizo.

Gráficos del oro y la plata.

Sí, el precio de la plata vuelve a superarse a muy corto plazo, y refuerza las indicaciones bajistas anteriores.

Como recordatorio, la plata es mucho más popular entre el público inversor que el oro (en relación a como ambos son populares entre los compradores institucionales, es decir), muy probablemente debido a las múltiples teorías que rodean su mala valoración y también muy probablemente porque el mercado de la plata es mucho más pequeño que el mercado del oro y los grandes compradores no pueden entrar fácilmente en el mercado de la plata sin mover demasiado su precio.

Dado que el público inversor tiende a comprar cerca de los máximos (y a vender cerca de los mínimos), el rendimiento superior de la plata en relación con el oro indica que ambos metales preciosos están a punto de bajar.

Sí, hay cierto sentido fundamental para que los PM suban: China está poniendo fin a su política de cero COVID, lo que significa cierta incertidumbre adicional para los mercados. Sin embargo, en general, es poco probable que cambie mucho.

Aparte de las oscilaciones diarias de los precios, el panorama general para el oro y el (uno de los factores clave del precio del oro) debería dejar claro que lo que hemos visto en los últimos meses no era alcista, sino más bien una corrección regular dentro de una tendencia bajista a medio plazo.

La Historia Tiende a Rimar

El reciente repunte a corto plazo puede parecer significativo, pero hasta que uno no se aleja, no se da cuenta de que la corrección que vimos en 2008 fue aún mayor. A continuación se produjo un enorme descenso.

He marcado ambos repuntes -el de 2008 y el actual- con rectángulos verdes. La corrección de 2008 terminó con el oro por encima de sus medias móviles de 40 y 60 semanas. Ahí es donde el oro se ha movido recientemente también.

¿Por qué sería similar la situación actual? En ambos casos, se avecinan grandes problemas para el mercado de valores debido al endurecimiento de las condiciones financieras. Ya en 2008, fue la crisis de las hipotecas de alto riesgo la que lo empezó todo.

Aunque las circunstancias eran diferentes esta vez, los tipos de interés (nominales y reales) están ahora en alza (a escala mundial), lo que probablemente contribuirá a que la gente esté cada vez menos motivada para mantener cualquier cosa que no proporcione intereses o un rendimiento decente.

Además, hablando del panorama general, ¿te has dado cuenta de que el oro NO está por encima de su máximo de 2011 a pesar de tantos dólares, euros, yenes y otras monedas que se han impreso desde entonces? El oro no está por encima de su máximo de 2011, ¡a pesar de que ahora hay una guerra en Europa!

La plata ni siquiera cotiza a la mitad del valor que tenía en su máximo de 2011. Y las acciones de oro – El Índice está cotizando por debajo de su máximo de 2003.

Todos estos no son signos de un mercado fuerte. Por el contrario, son indicios de que el mercado de metales preciosos quiere moverse a la baja en los próximos meses y (probablemente) semanas.

Si bien el sector de los metales preciosos no necesita un desencadenante específico para bajar, obtener uno aceleraría el descenso, y parece que está a punto de obtener uno del índice USD.

El USDX se movió a sus máximos de 2016 y 2020 y ahora está cotizando ligeramente por encima de ellos. Es normal que cualquier mercado verifique las rupturas retrocediendo a los niveles previamente rotos antes de que continúe el movimiento principal.

En consecuencia, no es de extrañar que el índice USD haya hecho exactamente eso. También es normal que la reciente caída correctiva haya sido brusca, porque así fue el rally precedente.

Tras alcanzar un fuerte soporte, es probable que el índice USD vuelva a repuntar. Dado que el USDX y el mercado de metales preciosos tienden a moverse en direcciones opuestas, esto implica valores más bajos de los metales preciosos en el futuro, y parece que tampoco tendremos que esperar demasiado.

Naturalmente, lo anterior está actualizado al momento en que fue escrito. Cuando cambien las perspectivas, lo actualizaré.

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Source: INVESTING

RODRIGO DI PAULA AMBRISSI: