- El almacenamiento sigue siendo abundante tras la abismal demanda invernal de calefacción
- El procesamiento de GNL está por debajo de la media y Freeport aún no ha alcanzado el pico de licuefacción
- El precio del gas se mantiene a medio plazo en los 2 dólares, al menos
Si hay un grupo que debe haber entendido cómo se sentían los alcistas del petróleo en las últimas 24 horas, ese es el del gas natural. Si aún estuviéramos en la época de las operaciones a viva voz, casi puedo apostar a que algunos de los que operan con gas se habrían acercado al lado del crudo para decirles unas palabras de consuelo, incluso para darles un empujón.
No es que la hierba sea mucho más verde en este lado.
A sólo cuatro días del comienzo de la primavera, los toros del gas siguen estancados en el mismo bache que hace un mes. El almacenamiento del combustible sigue siendo abundante, ya que un invierno cálido incita a los estadounidenses a utilizar un mínimo de gas para la calefacción, mientras que la reconstrucción de una planta incendiada limita la licuefacción de gas para la exportación.
también están varados en el mismo rango medio de 2 dólares después de una falsa ruptura hace dos semanas a 3 dólares por mmBtu, o millón de unidades térmicas británicas métricas.
Así pues, la caída intradía del 7% del miércoles, provocada por la crisis bancaria mundial, debe de haber resultado algo extraña para los operadores de gas, que están más acostumbrados a ver tal volatilidad de su lado que en el petróleo, que rara vez se ha movido más de un par de puntos porcentuales diarios en los últimos meses.
Los precios de la gasolina, por su parte, cayeron más de un 5% el miércoles, y siguieron moviéndose unos 10 céntimos a cada lado del eje de los 2,50 dólares.
Según Sunil Kumar Dixit, estratega técnico jefe de SKCharting.com, los gráficos técnicos indican que el contrato de gas del mes anterior en el Henry Hub de la Bolsa Mercantil de Nueva York se mantendrá en su rango actual al menos a corto plazo. Y añade:
“Tras el reciente retroceso de los futuros del gas desde la percha de los 3 dólares, seguimos viendo una consolidación lateral entre 2,69 y 2,39 dólares.
A corto plazo, si se superan los 2,69 $, podríamos asistir a un movimiento alcista hacia el máximo reciente de 3,027 $, que debe superarse para el siguiente tramo al alza hacia 3,30 $. Si el soporte de 2,39 $ se rompe con decisión, habrá que esperar una nueva caída hasta 2,15 $”.
Antes de la publicación de la semana del gobierno de EE.UU. del jueves, los analistas seguidos por Investing.com predicen una reducción de sólo 62 bcf, o mil millones de pies cúbicos, para la semana terminada el 10 de marzo frente a los 84 bcf de consumo en la semana hasta el 3 de marzo.
A 3 de marzo, el almacenamiento se situaba en un total de 2,030 tcf, o billones de pies cúbicos, un 32% más que el nivel de hace un año de 1,537 tcf y un 22% más que la media de cinco años de 1,671 tcf, según informó la EIA, o Administración de Información Energética.
Ade Allen, analista de Rystad Energy, declaró lo siguiente en declaraciones recogidas por la revista especializada naturalgasintel.com:
“El patrón de mantenimiento para el mercado de gas natural de EE.UU. en 2023 continúa y no muestra signos de terminar, incluso a medida que salimos del invierno y nos acercamos a la temporada de inyección de almacenamiento.”
Dadas las previsiones de esta semana, “es posible que se produzcan algunas retiradas razonables a finales de invierno, pero no serán suficientes para mover la aguja del almacenamiento”, añadió Allen.
NatGasWeather coincidió en una previsión meteorológica publicada en el mismo sitio:
“Si los precios no logran repuntar en este entorno, podría resultar problemático para los alcistas”, afirmó NatGasWeather.
La producción se mostró fuerte durante la mayor parte de 2023, ya que la demanda de calefacción estuvo por debajo de la media en enero y febrero en gran parte de Estados Unidos. En consecuencia, el suministro subterráneo es fuerte para esta época del año.
NatGasWeather añade que “la oferta sigue siendo bastante fuerte y los excedentes saludables, por lo que se necesitaría un frío prolongado durante gran parte de abril” para alterar significativamente el panorama del almacenamiento.
A favor de los alcistas del gas, sin embargo, hubo algunas señales prometedoras de demanda en el frío de finales de marzo a mediados de abril.
Dijo Gelber & Associates, una consultora de mercados energéticos con sede en Houston:
“Mientras el mercado sigue buscando un terreno sólido en el que apoyarse, la demanda impulsada por las condiciones meteorológicas se mantiene elevada frente a la media de los últimos 5 años debido a las temperaturas más frías de lo normal registradas en marzo en todo EE.UU., especialmente en el medio oeste. Las temperaturas por encima de lo normal se limitarán a la costa este”.
GNL: Freeport aún no ha maximizado la licuefacción
Freeport, la planta de gas natural licuado de Texas inutilizada por el incendio de junio, estaba recuperando su producción de forma constante, según Gelber:
“Con el aumento de la producción de Freeport LNG, las miradas se han centrado en los principales productores para ayudar a mantener elevados los precios del gas natural a través de la reducción de la producción”, dijo la consultora, señalando que las exportaciones de GNL volvieron a superar los 13.000 millones de pies cúbicos diarios esta semana.
A pesar de ser pesimista en general sobre el gas a medio plazo, NatGasWeather dijo que el aire más frío y los múltiples episodios de tormentas de finales de invierno probablemente impulsarían la fuerte demanda estacional de calefacción durante la segunda quincena de marzo. Los modelos meteorológicos del miércoles eran “de ligera a moderadamente alcistas para los próximos 15 días”, añadió la empresa.
Uno de los principales impulsores de los precios moderados ahora es el almacenamiento de gas en el centro sur, donde los suministros son fuertes en parte debido a la licuefacción por debajo del potencial en Freeport, dijo Allen, añadiendo:
“El regreso de los volúmenes de exportación de GNL de Freeport y la elevada combustión de gas debida a la mayor competencia en la pila térmica han proporcionado un equilibrio muy necesario para la región”.
Sin embargo, el mercado no está convencido de que “eso sea suficiente a medida que nos adentramos en la temporada baja”.
Mientras que la producción cayó esta semana, East Daley Analytics también dijo a naturalgasintel.com que el reinicio de Freeport LNG “parece estar sesgando las muestras de gasoductos fuera del Haynesville Shale y creando una visión distorsionada de las tendencias de suministro de gas natural.”
Según la empresa, los flujos de gasoductos en el este de Texas y el norte de Luisiana alcanzaron un máximo histórico en febrero, pero los ingresos comenzaron a disminuir a finales del mes pasado y principios de marzo.
La mayor parte de los descensos se han producido en las muestras de los oleoductos Tiger y Gulf Run de Energy Transfer, señalaron los analistas de East Daley. A lo que añadieron:
“La tendencia ha suscitado algunas especulaciones sobre la posibilidad de que los productores de Haynesville hayan empezado a cerrar pozos en respuesta a la bajada de los precios del gas. Somos escépticos respecto a la teoría del cierre de pozos. [East Daley] cree que el descenso de las muestras está vinculado a la puesta en marcha de Freeport LNG en la costa del Golfo de Texas”.
Ahora que Freeport puede reanudar sus operaciones comerciales, las entregas por gasoducto han aumentado recientemente. Los volúmenes a Freeport aumentaron en 1 bcf/d del 27 de febrero al 5 de marzo, por ejemplo. Los analistas de East Daley creen que se está redirigiendo más gas hacia el sur por los gasoductos internos de Texas hacia Freeport LNG, en lugar de fluir hacia el este, hacia el noreste de Luisiana.
“El desplazamiento de volúmenes de los sistemas interestatales a los intraestatales, que no aparece en los barridos diarios de los gasoductos, crea la ilusión de una disminución de la oferta”, señalaron los analistas.
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Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan utiliza una serie de puntos de vista ajenos al suyo para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. En aras de la neutralidad, a veces presenta puntos de vista contrarios y variables de mercado. No mantiene posiciones en las materias primas y valores sobre los que escribe.
Source: INVESTING