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- Después de entrar en territorio congelado, las señales meteorológicas se vuelven algo bajistas
- El mes anterior de Natgas cae un 7 % tras un repunte de casi el 30 % en cinco días
- Los alcistas del gas esperan otra ronda de repunte de las congelaciones de suministro
¿Estamos viendo seriamente un vórtice polar este diciembre que podría ser tan malo como en 2014? TEso es a lo que algunos meteorólogos habían estado aludiendo, explicando el repunte ininterrumpido de una semana que duró hasta el martes.
Pero una moderación de esa perspectiva el miércoles, en medio de la idea de que el clima podría ser menos gélido de lo que se pensaba, rompió la parte trasera de ese repunte.
Por supuesto, natty, como se le llama en el comercio, no sería natty si no fuera por su volatilidad. En ese sentido, la caída del 7% del miércoles en los futuros de gas en el Henry Hub de la Bolsa Mercantil de Nueva York se consideró un “juego justo”, después de un salto de casi el 30% en las últimas cinco sesiones.
El contrato del primer mes del centro pasó de un mínimo de seis semanas de $5,34 por millón de unidades térmicas británicas, o mmBtu, el 6 de diciembre a un máximo de dos semanas de $7,10 el 13 de diciembre.
Aún así, la toma de ganancias y la corrección que se produjo en la parte posterior de la perspectiva climática menos amenazante fueron discordantes para algunos.
Alan Lammey, analista de la consultora de mercados de gas con sede en Houston Gelber & Associates, dijo en un correo electrónico a los clientes de la firma visto por Investing.com el miércoles:
“Con solo un poco más de una semana antes de que un vórtice polar masivo se sumerja en los EE. UU. y cubra la mayor parte de la nación con un frío intenso, hielo y nieve”.
El gas natural para entrega en enero en el Henry Hub de la Bolsa Mercantil de Nueva York liquidó la operación del miércoles con una baja de 50,5 centavos, o un 7,3%, a 6,43 dólares por mmBtu.
Antes de eso, el contrato de gas de referencia había pasado de un mínimo de seis semanas de $5,34 el 6 de diciembre a un máximo de dos semanas de $7,10 el 13 de diciembre.
Según Lammey, la reversión del mercado del miércoles fue notable porque “la próxima ráfaga de invierno en el Ártico probablemente sea la más fría para un diciembre desde 2010”.
El último vórtice polar ocurrió en 2014. Los registros meteorológicos muestran brotes de frío similares antes de eso, incluidas varias heladas notables en 1977, 1982, 1985 y 1989.
Antes del miércoles, el Sistema de Pronóstico Global de EE. UU., o GFS, y el modelo meteorológico europeo ECMWF habían mostrado persistentemente el potencial de un período frío casi récord que duraría hasta fines de 2022.
Eso llevó a los fondos de cobertura en el mercado a defender enérgicamente el precio de $7 para el primer mes de Henry Hub durante el repunte de cinco días, aunque los alcistas del gas aún no pudieron superar la marca de $7,10.
En el correo electrónico de Gelber, Lammey se refirió con humor a él como el “tipo de defensa de precios”. [that] puede equipararse a cuando un jugador de baloncesto contrario bloquea una hermosa oportunidad y configuración de slam dunk “.
“El resultado fue que los futuros de gas no pudieron pasar al siguiente nivel más alto a mediados de los 7,20 dólares para atraer ofertas más sólidas e instigar un repunte de cobertura de posiciones cortas”.
Pero el repunte se deshizo cuando los modelos climáticos se volvieron más cálidos en las últimas 24 horas.
Dejando a un lado los cambios climáticos, algunos osos del gas apostaban a que los inventarios de almacenamiento de gas serían adecuados hasta fin de año a pesar del inminente brote en el Ártico. Incluso sostienen que se justifica una prima año tras año frente a un déficit de almacenamiento recurrente, una fuerte demanda de exportación de GNL o gas natural licuado, y el potencial de cambio de combustible a gas debido a los altos precios del carbón.
Antes del jueves de la Administración de Información de Energía, o EIA, los analistas seguidos por Investing.com esperan que las empresas de servicios públicos de EE. UU. hayan retirado 45 mil millones de pies cúbicos de las reservas durante la semana que finalizó el 9 de diciembre, frente a una reducción de 21 bcf en la semana anterior a diciembre. 2.
Los alcistas del gas también tuvieron su propia opinión sobre por qué otro repunte o dos podrían estar reservados antes de que finalice el año.
El analista de EBW Analytics Group, Eli Rubin, dijo en comentarios publicados por naturalgasintel.com:
“Sin embargo, a pesar de la modesta erosión en la magnitud del frío, el patrón general que apunta a fuertes aumentos en la demanda impulsada por el clima a finales de este mes permanece intacto.
Las congelaciones de suministro podrían agravar la estrechez del mercado. Si bien la presión a la baja sigue siendo probable según la temporada, la ráfaga de frío que se avecina a finales de año podría provocar otra subida primero”.
En términos de suministro, las estimaciones del oleoducto Wood Mackenzie el miércoles temprano mostraron aproximadamente 2.000 millones de pies cúbicos, o bcf. por día disminución de la producción nacional. Eso puso la producción total en alrededor de 98,2 bcf por día. Hace apenas unas semanas, la producción superaba los 102 bcf diarios.
La analista de Wood Mackenzie, Laura Munder, atribuyó las lecturas de producción más bajas al mantenimiento de los oleoductos y problemas operativos, y aconsejó a los clientes que esperen revisiones para la estimación del jueves.
Las disminuciones de producción estimadas incluyeron aproximadamente 635 MMcf/d en el norte de Luisiana, alrededor de 415 MMcf/d en la porción de Nuevo México de la Cuenca Pérmica y alrededor de 320 MMcf/d en Oklahoma, según Munder.
Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan utiliza una gama de puntos de vista distintos al suyo propio para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. Por neutralidad, a veces presenta puntos de vista contrarios y variables de mercado. No ocupa posiciones en las materias primas y valores sobre los que escribe.
Source: INVESTING
