- El debate sobre el almacenamiento de gas plantea la cuestión de si las reservas frente a la demanda son demasiado altas
- Algunos analistas aún ven un mercado con exceso de oferta y la necesidad de más calor de verano.
- El gas tiene potencial para superar los $ 3, pero primero debe mantener el soporte de $ 2.37
Durante la mayor parte de la primera mitad, el mercado se sintió como el mismo mercado, aunque mejoró progresivamente durante las posiciones largas en el juego, incluso si el clima no lo hizo al principio.
Con el primer mes de la segunda mitad casi terminado, algo más ha mejorado evidentemente, aunque no es noticia como lo es la producción: .
Según los registros de S&P Global, históricamente, “la inyección de almacenamiento más baja del verano se produjo en la tercera semana de julio, cuando la inyección semanal promedio cae a solo 31 bcf”. Después de lo cual, dijo que las construcciones se vuelven “progresivamente más grandes” hasta el final de la temporada de inyección.
La semana pasada obtuvimos 40 bcf, o mil millones de pies cúbicos, para la primera semana de julio. Más tarde hoy, la Administración de Información de Energía de EE. UU., o EIA, proporcionará la actualización de almacenamiento para mediados de julio, lo que debería acercarnos a ese objetivo de 31 bcf.
Gráficos de SKCharting, con datos impulsados por Investing.com
Sin embargo, algunos en el comercio están desafiando la llamada norma para el almacenamiento citada por S&P.
John Sodergreen, quien publica una nota semanal sobre el gas bajo el título “The Desk”, es uno, argumentando que un mejor término podría ser “incrementalmente, un poco más grande”, desde el mínimo promedio de cinco años observado durante la primera semana de julio.
La disminución del número de plataformas de gas, inmaterial hasta ahora para una mayor producción, podría volverse material a medida que aumenten los envíos de GNL, o gas natural licuado, dice, y agrega:
“Durante la mayor parte de 2023, la oferta ha estado pasando por una serie de cambios muy significativos, lo que significa menos equipos de perforación, pero en general una mayor productividad. Sin embargo, a partir de este mes, nuestras hojas de té sugieren que la impresionante productividad, a través de mejores tecnologías o técnicas, ya no cubrirá el enorme déficit anual de hierro en el suelo”.
¿Viene un mercado de gas más ajustado?
En las propias palabras de Sodergreen, él ve que “la producción natural se mueve mucho más abajo” y describe qué más podría estar cambiando:
“En cuanto a las exportaciones, ahora que el mantenimiento ha terminado en gran medida este verano, podemos esperar que los operadores de GNL de EE. UU. se agoten durante el tiempo. Y con el gran calor, no solo aquí en los EE. UU., sino también en la UE y Asia, la demanda seguirá aumentando, al igual que los precios. Julio debe verse como el mes clave para la oferta, los precios y la dinámica general del mercado. Estoy bastante seguro de que el término ‘suelto’ no se usará tanto durante los próximos 60 días en el espacio del gas natural”.
Para contextualizar lo que estaba diciendo, Sodergreen señaló que hace solo tres meses, el excedente de almacenamiento interanual era superior al 33 % y el excedente del promedio de cinco años superaba el 22 %. Ahora, esos números se ubican en 24% y 14%, respectivamente.
“En el primer trimestre, cuando nuestros amigables amigos meteorólogos estaban vendiendo por primera vez la historia del caluroso verano, también recordamos lo fácil que había sido en el pasado sacar enormes volúmenes de gas natural del almacenamiento cuando los termómetros estaban pegados a un determinado nivel superior durante períodos prolongados. Como ahora, por ejemplo.
Sin embargo, no todos comparten su entusiasmo por un cambio rápido en el sentimiento del mercado.
El economista de KPLER, Reid I’Anson, dice que el crecimiento de la producción de crudo debería aumentar más de 850,000 barriles año tras año en 2023. Agrega:
“Mi opinión está cambiando sobre las perspectivas a más largo plazo del esquisto estadounidense. Creo que el crecimiento de la producción será bastante saludable durante los próximos cinco años… Permian podría ver 2 millones de barriles diarios adicionales para [the] finales de esta década”. I’Anson lo atribuye en parte al aumento del gas asociado, un subproducto
Eli Rubin de EBW Analytics dice que la producción diaria ha retrocedido desde los máximos de principios de mes hacia niveles más consistentes con la producción de mayo:
“Pueden pasar varias semanas para que las indicaciones más duraderas indiquen que el crecimiento del suministro de gas seco ha comenzado a reducirse en la segunda mitad del verano”. A pesar de una mitad de julio abrasadora, y con una tendencia más cálida, “las comparaciones difíciles con el calor histórico del verano en los últimos años sugieren que los excedentes de almacenamiento pueden acumularse en comparación con el promedio de cinco años, lo que podría instituir un techo suave a corto plazo para los futuros de NYMEX”.
El contrato de gas de agosto más activo en el Henry Hub de NYMEX, o la Bolsa Mercantil de Nueva York, se cerró el miércoles en $ 2,603 por mmBtu, o millones de unidades térmicas británicas métricas, un 1% menos en el día pero un 2,5% más en la semana. La gasolina de agosto alcanzó un máximo de alrededor de $ 2,90 a principios de este mes, marcando el nivel más alto para un contrato de mes anterior en Henry Hub desde marzo. Desde entonces, ha vuelto a los niveles medios de 2 dólares en los que ha estado atrapado durante la mayor parte de este año.
El potencial aún acecha por $ 3 de gasolina
La gasolina de agosto aún podría probar $ 2.80 y más en el corto plazo si gana el impulso positivo, dijo Sunil Kumar Dixit, estratega técnico jefe de SKCharting.com. El explica:
“La perspectiva a mediano plazo favorece un rebote alcista respaldado por la estabilidad por encima de la EMA de 50 días, o Media Móvil Exponencial, posicionada dinámicamente en $2.53 y esperando romper por encima de la Banda Media Diaria de Bollinger de $2.66. La continuación del impulso alcista comienza con una nueva prueba del máximo oscilante de $2,84 seguido de la manija psicológica de $3,00″.
Dixit dijo que la fuerte aceptación por encima de esta zona eventualmente extenderá el rebote del gas hacia el SMA de 100 meses, o Promedio Móvil Simple, de $3.25, seguido de una confluencia del EMA de 50 semanas de $3.68 y el SMA de 200 semanas de $3.75.
“Para los observadores astutos, un estudio cuidadoso del marco de tiempo de 4 horas del gas de agosto indica que la acción del precio a corto plazo permanecerá atrapada dentro de un rango estrecho de 100 SMA $ 2.66 de resistencia provisional y 200 SMA $ 2.56 de soporte inmediato. El impulso alcista actual está sujeto a que los precios se mantengan por encima de la Banda Media de Bollinger semanal estáticamente alineada con $2,37. La ruptura de rango espera los desencadenantes de los próximos datos de almacenamiento”.
Es probable que el informe de almacenamiento para la semana que finalizó el 14 de julio muestre que las empresas de servicios públicos de EE. UU. agregan una acumulación ligeramente superior a la normal de 48 bcf, según los pronosticadores seguidos por Investing.com.
Eso se compara con una acumulación de 35 bcf durante la misma semana hace un año y una inyección promedio de cinco años (2018-2022) de 45 bcf.
En la semana que finalizó el 7 de julio, las empresas de servicios agregaron 49 bcf de gas al almacenamiento.
El pronóstico para la semana que finalizó el 14 de julio elevaría las reservas a 2,978 billones de pies cúbicos, tcf, 24,3% por encima de la misma semana del año anterior y 14,1% por encima del promedio de cinco años.
Análisis final: se necesita mucho más calor
Ryan Parsons de Gelber & Associates en Houston dice que si bien el impacto de los fundamentos sobre la oferta y la demanda esta semana es relativamente claro con una mayor demanda y una oferta más baja o plana:
“El movimiento de precios a corto plazo es una función no solo del equilibrio entre la oferta y la demanda, sino también de las expectativas del mercado, lo que significa que se debe hacer la pregunta: ¿Qué ya está cotizado en este mercado?”
Él dice que dadas las altas temperaturas, los analistas han pronosticado una demanda cercana al pico durante muchas semanas.
“Vemos un escenario en el que las principales entidades del mercado ya se han posicionado para el calor que se avecina, lo que haría que el impacto normalmente alcista de estos fundamentos en el precio de esta semana fuera menor de lo esperado”.
Rhett Milne de NatGasWeather.com dice que se espera que los siguientes dos informes de la EIA, que cubren los períodos del 14 al 21 de julio y del 21 al 28 de julio, impriman construcciones ligeramente más pequeñas que el promedio de cinco años debido al calor generalizado en los Estados Unidos la semana pasada, aunque esto fue parcialmente compensado por una mayor generación de energía eólica semana tras semana.
Y aunque el clima sofocante es una constante ahora, el verano anterior todavía hacía más calor.
“En el futuro, se necesitarán finales de julio y agosto calurosos, junto con un ajuste en el equilibrio entre la oferta y la demanda, o los excedentes se mantendrán por encima de los 250-300 bcf hasta el otoño”.
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Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo es puramente para educar e informar y de ninguna manera representa un incentivo o recomendación para comprar o vender cualquier producto o sus valores relacionados. El autor Barani Krishnan no ocupa un cargo en las materias primas y valores sobre los que escribe. Por lo general, utiliza una variedad de puntos de vista distintos al suyo propio para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. Por neutralidad, a veces presenta puntos de vista contrarios y variables de mercado.
Source: INVESTING