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A continuación, se incluye una evaluación del desempeño de algunos de los sectores y clases de activos más importantes entre sí, con una interpretación de las dinámicas subyacentes del mercado que pueden indicar la dirección futura de la asunción de riesgos por parte de los inversores. Los gráficos a continuación son todos los índices de precios que muestran la tendencia subyacente del numerador en relación con el denominador. Una relación de precios creciente significa que el numerador está superando (más hacia arriba/abajo menos) que el denominador. Una relación de precios decreciente significa bajo rendimiento.
Consumo discrecional (XLY): el obstáculo de las ganancias
Una ronda de cifras de inflación mejores de lo esperado reavivó el repunte del crecimiento y mantuvo a los inversores en un estado de ánimo de riesgo. Si bien este sector () ha tenido un mayor rendimiento durante todo el año, tendrá una gran prueba en las próximas semanas. Los grandes minoristas han estado advirtiendo sobre un comportamiento de los consumidores más débil durante meses y la temporada de ganancias del segundo trimestre podría informarnos si está sucediendo. Las expectativas son relativamente elevadas para este sector y existe cierto potencial a la baja por delante.
Tecnología (XLK) – El rally continúa cansándose
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Si bien el repunte tecnológico () no se ha desvanecido, continúa mostrando signos de agotamiento. La publicación de la inflación de la semana pasada atrajo nuevamente a los compradores al mercado, pero aún vemos que los inversores extienden sus apuestas más allá de los sectores de crecimiento que han estado liderando. Las acciones tecnológicas han subido alrededor de un 40% en el año y están atrasadas para tomar un respiro. Quizás la próxima temporada de ganancias del segundo trimestre sea el catalizador si los resultados no se cumplen.
Servicios de comunicación (XLC): ¿Será Facebook la nueva NVIDIA?
Después de estancarse como la tecnología durante el último mes, este sector recibió otra sacudida gracias a la fría lectura de inflación de junio. Este podría ser un sector interesante () para observar en las próximas semanas. Las acciones aquí ya están sobrecompradas, las valoraciones están muy por encima de los promedios históricos y las expectativas de crecimiento de las ganancias durante los próximos dos trimestres son altas. Eso deja poco espacio para el error en múltiples frentes y podría desencadenar el retroceso que está atrasado.
Industriales (XLI) – Un bache en el camino
Aparte de las acciones de crecimiento y tecnología, las industriales () son el área del mercado que ha tenido un rendimiento superior constante en los últimos dos meses. Obviamente, una inversión aquí es la creencia de que la expansión económica continuará, aunque otras áreas cíclicas de la economía todavía están mezcladas en este momento. Es probable que la recesión de la semana pasada sea solo una función del repunte de la baja inflación.
Source: INVESTING