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- BP acaba de publicar sus Perspectivas energéticas para 2023
- El gigante energético afirma que la demanda de petróleo probablemente disminuirá o se estabilizará en los próximos años
- Sin embargo, no hay indicios reales de que eso vaya a ocurrir, y los operadores no deberían aferrarse a esas predicciones.
A principios de esta semana, el gigante mundial de la energía BP (NYSE:) publicó su Perspectivas energéticas 2023. Al igual que el Outlook del año pasado, explora tres escenarios: AceleradoNet Zeroy Nuevo impulso.
Las perspectivas para 2022 habían sido preparado antes de que Rusia invadiera Ucrania y, por tanto, no tuvo en cuenta cómo la respuesta de Occidente alteró los flujos mundiales de energía. El informe de 2023, sin embargo, supuestamente incluye actualizaciones basadas en esto y en nuevas medidas gubernamentales sobre energías renovables.
Para los operadores, la parte potencialmente relevante de las Perspectivas de BP son sus previsiones sobre la demanda de petróleo. BP es una de las muchas instituciones (como la EIA, la AIE y la OPEP) que generan y publican previsiones sobre la demanda de petróleo.
Todas estas instituciones tienen diversos sesgos y consideraciones que influyen en sus previsiones. Por lo general, no explican de qué supuestos parten a la hora de crear sus modelos, por lo que corresponde al público decidir si estas previsiones son siquiera relevantes para el mercado. Sin embargo, las previsiones de demanda de BP (a las que ni siquiera llama previsiones, sino “escenarios”) parecen especialmente divorciadas de la realidad energética y del mercado.
Por ejemplo, BP escenarios de demanda de petróleo ni siquiera incluyen datos de 2020-2022 y no empiezan hasta 2025. En 2025, BP ve la demanda mundial de petróleo a un ritmo inferior al de 2019.
Pero en 2022, la demanda mundial de petróleo ya ha superado niveles prepandémicos y es esperado alcance los 102,73 millones de bpd en 2023. Sin embargo, los escenarios de BP sitúan la demanda mundial de petróleo por debajo de los 100 millones de bpd en 2025.
Luego, su escenario más realista (que es el único que merece la pena considerar porque el Acelerado y Red Cero son esencialmente ejercicios de fantasía) prevé un estancamiento de la demanda de petróleo durante cinco años antes de disminuir.
La razón principal de BP para ello es que prevé que la demanda de petróleo para el transporte disminuirá a medida que se adopten los vehículos eléctricos, los vehículos con motor de combustión interna sean más eficientes y los vehículos “se alimenten cada vez más de combustible…”. [sic] por fuentes de energía alternativas”.
Por lo que respecta al mundo en desarrollo, BP admite que es probable que el consumo de petróleo aumente ligeramente debido al transporte, pero cree que los fuertes descensos del mundo desarrollado lo compensarán.
Gran parte de esta afirmación se basa en las políticas gubernamentales diseñadas para fomentar el uso de VE, en contraposición a la realidad de los VE y sus usos en la sociedad.
Los escenarios de BP también parecen considerar únicamente las consecuencias de la guerra entre Rusia y Ucrania como vehículo para aumentar la adopción de VE y el porcentaje de energía generada por energías renovables.
Sin embargo, la realidad que hemos observado desde que empezó la guerra el año pasado es que países como China e India están comprando más combustibles fósiles rusos ( y ) y que los países europeos no están sustituyendo el gas natural ruso por energías renovables, sino que lo están sustituyendo por petróleo, carbón y gas natural de otras fuentes.
También es probable que los países en desarrollo compren más gas natural y petróleo rusos debido a los importantes descuentos, no a la transición a las energías renovables.
Los operadores harían bien en no tener en cuenta ninguno de los tres escenarios de BP para la demanda de petróleo a la hora de realizar inversiones a largo plazo en petróleo porque se basan principalmente en la creencia de que la demanda de petróleo debe disminuir en lugar de en la realidad de que la demanda mundial de petróleo sigue creciendo.
Ni siquiera el consejero delegado de BP parece tomarse en serio estos escenarios. Apenas unos días después de publicar las Perspectivas energéticas, BP dio a conocer sus beneficios trimestrales, y fue informó que el consejero delegado Bernard Looney no está satisfecho con los ingresos de la empresa procedentes de sus inversiones en energías renovables.
De hecho, para que los accionistas obtengan mejores rendimientos, pretende reorientar la estrategia de la empresa hacia inversiones más tradicionales en la producción de petróleo y gas.
Si BP ni siquiera está desarrollando su estrategia de inversión basándose en sus propias perspectivas de demanda de petróleo, ¿por qué los operadores (o cualquier otra persona) deberían tomársela en serio?
Divulgación: El autor no posee ninguno de los valores mencionados en este artículo.
Source: INVESTING