La fuerte rebaja de Rivian: 5 grandes llamadas de los analistas

Junto con la rebaja de Rivian, se concedieron mejoras a NetApp, WW International y Shopify, y Costco se inició en Outperform. Aquí está el Pro Recap completo de hoy de las principales llamadas de los analistas durante la semana pasada.

Rivian Auto rebajada a Neutral en Piper

¿Qué ha pasado? Piper rebajó la calificación de Rivian (NASDAQ:) a Neutral con un precio objetivo de 15 dólares.

¿Por qué destacar esta nota? Piper afirma que, aunque están a favor de la estrategia actual que está desplegando la dirección, la empresa se está dando cuenta ahora de lo costoso que es competir con Tesla (NASDAQ:) y mejorar aún más los costes unitarios sin repartir su inversión en producción en “millones de unidades (como hace Tesla)”, según Piper. La correduría comentó:

Nos sigue gustando la estrategia de Rivian, que utiliza la integración vertical para captar lucrativos ingresos posventa (por ejemplo, software, servicio y carga). Tesla es la única otra empresa con tanta ambición, y podría decirse que la superioridad de Tesla se debe a su capacidad para controlar unilateralmente todos los aspectos del diseño, la producción, las ventas y el servicio. El problema es que esta estrategia es costosa. Para que RIVN justifique su estructura de costes, la empresa debe repartir su inversión en millones de unidades (al igual que hace Tesla), y para financiar una expansión tan agresiva, RIVN necesitará capital.

Ahora sólo queda esperar la oferta de acciones.

¿Cómo ha reaccionado la renta variable? Las acciones cerraron el viernes con una caída de 0,99 dólares, hasta 13,38 dólares, lo que supone un descenso del 6,89%.

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NetApp sellada con compra en Stifel

¿Qué ha ocurrido? Stifel comenzó la semana con una subida de NetApp (NASDAQ:) a Comprar con un precio objetivo de 75 dólares.

¿Por qué destacar esta nota? El comentario de Stifel se produce tras múltiples reuniones de inversores con el Director Financiero y el Vicepresidente de Relaciones con los Inversores. Ambos ejecutivos destacan acciones específicas de la empresa que deberían aumentar los márgenes y los beneficios en un futuro próximo. Esas acciones son, según el comentario de Stifel:

1) una reciente reducción de plantilla del 8%; 2) una reorganización prevista de la fuerza de ventas destinada a alinear más estrechamente a los representantes con clientes y proveedores específicos; 3) un viento de cola en los márgenes gracias a la reducción de los costes de los componentes debido a la mejora del suministro; y 4) la reciente introducción de matrices all-flash basadas en QLC y de menor coste (C-Series), que podría ayudar a impulsar la cuota de mercado.

Además, Stifel destacó la posible influencia de la caída de los precios de la tecnología NAND:

Los descensos de los precios de la NAND en los últimos trimestres podrían proporcionar un modesto viento de cola en los márgenes para el próximo trimestre o dos, pero el Sr. Berry señaló que la mayoría de esos ahorros probablemente se trasladarían a los clientes en forma de precios más bajos, dado que todos los competidores de NetApp tendrán la misma ventaja.

¿Cómo reaccionó la renta variable? Las acciones cerraron el lunes con una subida del 3,3%, hasta 65,05 dólares.

WW International recibe una calificación de Comprar en Goldman

¿Qué ha pasado? Goldman Sachs mejoró WW International (NASDAQ:) a Comprar con un precio objetivo de $ 13 el martes.

¿Por qué destacar esta nota? A Goldman le gusta la reciente adquisición de Sequence. Y sospecha, según su comentario de investigación sobre el conjunto, que WW (también conocida como Weight Watchers) verá beneficios combinados de su oferta heredada con una nueva oferta de medicamentos para la obesidad. El banco de inversión escribió:

Con la adquisición ya completada de Sequence, WW empezará a ofrecer un servicio de suscripción clínica basado en fármacos que puede integrar con su oferta heredada de control de peso basado en el comportamiento.

Goldman cree que la valoración actual podría no estar reflejando el potencial del mercado total accesible (TAM, por sus siglas en inglés). Goldman escribió:

Creemos que captar sólo el 3% del TAM de la población a la que se puede dirigir en EE.UU. podría añadir 2 dólares de contribución variable al BPA de la empresa (en comparación con la estimación del BPA CY24 de FactSet de 0,28 dólares). No creemos que este potencial se refleje adecuadamente en las estimaciones de consenso ni en el precio de las acciones.

Nota al margen: Soy muy consciente de la sospecha generalmente aceptada de las actualizaciones de Goldman. (Yo trabajaba en una mesa cuando una vez hicieron una mejora por la mañana sobre Tesla y luego después de las horas operaron el book-running para una oferta de acciones anunciada). Quiero destacar que estas actualizaciones siguen afectando a los algoritmos de lectura de noticias de los creadores de mercado, las operaciones de negociación de los bancos globales, las oficinas de fondos familiares y de cobertura, así como a los operadores minoristas.

¿Cómo reaccionó la renta variable? Las acciones se dispararon casi un 60% el martes, hasta 6,55 dólares, tras conocerse la noticia de la adquisición.

Shopify sube a Market Perform

¿Qué ha pasado? JMP Securities mejoró Shopify (NYSE:) a Outperform el miércoles con un precio objetivo de 65 dólares.

¿Por qué destacar esta nota? JMP cree que Shopify es líder en la habilitación para el comercio y sigue captando una cuota de mercado cada vez mayor. La correduría también escribió:

Si bien reconocemos que Shopify ofrece ahora un conjunto más amplio de servicios, observamos que del aumento interanual de 495 millones de dólares en gastos de I+D en 2022, 456 millones se atribuyeron a costes relacionados con los empleados y al aumento de la plantilla, incluidas las incorporaciones de su adquisición de Deliverr. Esto nos lleva a creer que Shopify dispone de importantes sinergias de costes que pueden elevar nuestras previsiones de rentabilidad.

¿Cómo ha reaccionado la renta variable? Las acciones cerraron el miércoles con una subida del 1,2%, hasta 45,30 dólares.

Costco comenzó en Outperform

¿Qué ha pasado? William Blair inició la cobertura de Costco (NASDAQ:) en Outperform el jueves.

¿Por qué destacar esta nota? El brokerage ve al tercer mayor minorista mundial como una opción de valor líder para los compradores, lo que debería impulsar nuevas ganancias en las operaciones debido a la actual incertidumbre macroeconómica en EE.UU. y en todo el mundo. William Blair escribió:

Costco cotiza a 30,5 veces nuestra estimación de BPA para 2024, ligeramente por debajo de su media reciente, pero con una ligera prima respecto a la media de otros minoristas de alto crecimiento y empresas similares basadas en el valor. Creemos que la prima está justificada dada la estabilidad de la base de miembros y el creciente atractivo de la propuesta de valor de Costco. Esperamos que el principal motor de la acción sea el crecimiento sostenible de los beneficios en un rango de dos dígitos bajos, con un potencial alcista adicional derivado de nuevas recompras de acciones, aumentos de las cuotas de afiliación y maduración internacional.

¿Cómo reaccionó la renta variable? Las acciones cerraron el jueves con una caída de 6,59 dólares, hasta 491,30 dólares, lo que supone un descenso del 1,32%.