- Europa ha diversificado sus fuentes de crudo, aunque a un coste más elevado
- Arabia Saudí y Estados Unidos se han convertido en proveedores de crudo más importantes
- Las importaciones de gasóleo de fabricación rusa también han disminuido significativamente, y los saudíes llenan el vacío
En otras ocasiones he analizado cómo las sanciones impuestas al crudo y los productos petrolíferos rusos están cambiando los mercados del petróleo y . Estos análisis se han centrado sobre todo en los nuevos mercados que Rusia ha abierto para sus exportaciones de petróleo.
La columna de hoy examinará cómo han cambiado las importaciones europeas de petróleo desde las sanciones y algunas de sus posibles implicaciones geopolíticas. Los operadores deben ser conscientes de cómo están cambiando los flujos de petróleo y gasóleo y de cómo están reaccionando los mercados a estos cambios.
En 2021, una cuarta parte de las importaciones de petróleo de la UE procedían de Rusia. Esto incluía tanto las importaciones marítimas como las realizadas a través del oleoducto Druzhba. El 10% procedía de Noruega, el 9% de Estados Unidos, el 8% de Kazajstán, el 8% de Libia, el 7% de Irak y el 5% de Arabia Saudí y el Reino Unido. El 16% restante procede de otros productores, en porcentajes inferiores al 5%.
Desde la aplicación de las sanciones, la UE ha diversificado considerablemente sus fuentes de petróleo. En el tercer trimestre de 2022, Rusia sólo suministraba el 15% de las necesidades de crudo de Europa. En particular, las importaciones procedentes de EE.UU. aumentaron al 12%, y el petróleo de Arabia Saudí al 9%. La mayoría de las demás importaciones se mantuvieron más o menos igual, aunque la categoría “otros” aumentó hasta el 24%.
Aunque las fuentes de crudo de Europa son ahora más diversas, lo que es beneficioso para la seguridad energética, proceden de lugares mucho más lejanos. Esto hace que el petróleo sea más caro para los importadores europeos.
Estados Unidos y Arabia Saudí se han convertido en actores más importantes en el mercado europeo del crudo, lo que hace que Europa sea más vulnerable a los cambios en la política de perforación y energética de Estados Unidos y más vulnerable a los cambios en la política de la OPEP. La oferta estadounidense podría disminuir en 2023 porque las exportaciones de crudo de Estados Unidos en 2021 y 2022 se vieron favorecidas por las liberaciones de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR).
En este momento, es poco probable que se produzcan liberaciones adicionales. La única forma de que Europa aumente sus importaciones de EE.UU. es que se apruebe un proyecto de ley sobre el petróleo. propuesta por el senador Marco Rubio para prohibir las exportaciones estadounidenses de petróleo a China se vote y se convierta en ley. Ahora mismo, esto no parece probable, pero si el sentimiento estadounidense contra China sigue creciendo, la posibilidad de prohibir las exportaciones de petróleo a China también crece.
Dado que las exportaciones estadounidenses de petróleo a Europa han aumentado, las exportaciones estadounidenses de petróleo a Canadá han disminuido. Canadá solía ser el principal destino de las exportaciones de petróleo de Estados Unidos desde 2015, cuando se levantó la prohibición de exportar petróleo. Ahora, Canadá ha caído al 4º puesto.
No se trata necesariamente de un hecho negativo, pero las relaciones geopolíticas también pueden cambiar cuando se modifican las balanzas comerciales. Europa es ahora más vulnerable a los problemas políticos y militares de Oriente Medio y depende más de Estados Unidos para obtener crudo.
En lo que respecta al gasóleo, las importaciones europeas de gasóleo de fabricación rusa han caído significativamente desde que se aplicaron las sanciones en 2023. En 2021, el gasóleo ruso representaba el 27% de las importaciones europeas de gasóleo.
Ahora se ha reducido al 2%. Las importaciones de gasóleo de Arabia Saudí han aumentado enormemente para cubrir el hueco de Rusia. Las importaciones de gasóleo saudí al noroeste de Europa aumentaron hasta 202.000 bpd en febrero de 2023. Las importaciones de China y Corea del Sur, que antes no suministraban mucho gasóleo a Europa, también aumentaron, al igual que las importaciones de la India.
Es muy probable que el crudo utilizado para producir este gasóleo proceda de Rusia, ya que Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos, China, India, Indonesia y Turquía importan crudo ruso y lo refinan en productos que posteriormente venden a Europa y a otros países que ya no compran crudo ruso.
Esto es aceptable según la política de sanciones, y los comerciantes pueden esperar que esta industria – refinar petróleo ruso para venderlo a Europa y EE.UU. – crezca ya que no parece que las sanciones a Rusia vayan a ser eliminadas en un futuro próximo.
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Divulgación: El autor actualmente no posee ninguno de los valores mencionados en este artículo.
Source: INVESTING