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La semana de las materias primas: El repunte del petróleo necesitará datos de China, no sólo superpetroleros

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  • Los largos del petróleo tendrán que esperar más para que se confirme el repunte de la demanda china
  • El PMI manufacturero de China, que se publicará el miércoles, podría ser mixto
  • China podría tener dificultades para impulsar su economía tras el colapso de la UE
  • El petróleo, mientras tanto, podría mantenerse en rango y bajo la presión de una serie de datos de EE.UU.

Un proverbio en lengua malaya/indonesia lo compara con el búho que espera noche tras noche a que salga la luna. Esa es, en esencia, la historia de los toros del petróleo y los datos de la demanda china.

Durante casi cuatro semanas, la comunidad del petróleo a largo plazo ha esperado datos que afirmaran que China está comprando crudo como nunca antes con el fin de los controles COVID en el primer importador mundial de la materia prima.

Las cifras del miércoles darán a los inversores una primera impresión de cómo va la reapertura económica de China. Los primeros indicios apuntan a un resultado mixto. Algunos analistas esperan un repunte de la actividad de consumo. Otros pronostican tendencias planas para dejar pasar al menos otro mes tras la celebración del Año Nuevo Lunar entre finales de enero y principios de febrero.

Hasta el domingo, no había consenso sobre lo que podrían ser las cifras del PMI manufacturero de la NBS.

Pero algunos susurros sugieren que los datos podrían volver a territorio de contracción, con una lectura de 49,8 en febrero desde el 50,1 de enero. Por el momento, no hay expectativas para las dos métricas, que el mes pasado se situaron en 54,4 y 52,9, respectivamente.

La publicación del mes pasado fue una de las primeras desde que China flexibilizó sus medidas COVID, y el sentimiento en el índice de difusión podría haberse visto afectado por la semana de vacaciones del Año Nuevo Lunar.

En la publicación de enero, las tres métricas del NBS se movieron hacia la expansión, y el informe indica que la publicación puede haber visto algunos vientos de cola inducidos por el Año Nuevo Lunar de la demanda en la industria manufacturera y los sectores de consumo. A modo de recordatorio, a finales de enero, el primer ministro chino Li afirmó que China consolidaría y ampliaría el impulso de su recuperación económica, al tiempo que aceleraría la recuperación del consumo y estabilizaría el comercio exterior y las inversiones.

Li también afirmó que China debe redoblar sus esfuerzos para cumplir las políticas de expansión del consumo. Según el servicio estatal de noticias CGTN:

“Se darán pasos firmes para garantizar la aplicación efectiva del paquete de políticas para estabilizar la economía y sus medidas de seguimiento. Se impulsarán los proyectos clave y la modernización y renovación de equipos con el apoyo de herramientas de política fiscal y financiera para generar más ganancias físicas.”

El problema es que todo esto puede llevar algo más de tiempo de lo pensado.

Mientras que los datos de movilidad de los viajes por carretera y el transporte público mostraron que la actividad económica en las principales ciudades de China está aumentando, el panorama del consumo en el lado industrial fue lento en el mejor de los casos, dijo la analista de energía de Investing.com Ellen Wald en un la semana pasada. Y añade:

“La semana pasada había más gente en las carreteras de las principales ciudades desde principios de 2023, y más personas han utilizado el metro en estas ciudades desde antes de la pandemia. Las comidas en restaurantes, el entretenimiento y las compras también aumentaron, lo que indica que China está volviendo por fin a los patrones de viaje y comercio anteriores a la pandemia”. Esto parece indicar un pronto retorno a los niveles prepandémicos de demanda de gasolina y gasóleo por parte de los consumidores.”

Pero la actividad industrial seguía rezagada, según Wald.

“Los datos de consumo chinos indican que las compras de artículos de gran valor, como automóviles y viviendas, no repuntan y siguen disminuyendo. En consecuencia, la demanda de materiales industriales, como el acero y el cemento, sigue deprimida.

La actividad industrial china debería repuntar, pero los datos parecen indicar que tardará más que la actividad de consumo. Por tanto, los operadores no deberían esperar que la demanda de petróleo en el sector industrial vuelva a los niveles anteriores a la pandemia tan rápidamente como la demanda de los consumidores.”

La mayoría de los analistas creen que China importará una cantidad récord de petróleo en 2023, mientras intenta dar un golpe de timón a su economía tras tres años de bajo rendimiento causado por el coronavirus.

Se están desarrollando muchas subtramas sobre cómo podría estar cuajando esa demanda. Unipec, el mayor comerciante de petróleo de China y la unidad comercial de la refinería estatal Sinopec (OTC:), y PetroChina (OTC:), el mayor productor y distribuidor de petróleo y gas de China, han contratado diez superpetroleros en marzo para transportar crudo estadounidense a Asia, según informó Bloomberg la semana pasada, citando a personas con conocimiento directo del asunto.

Cada uno de los megabuques puede transportar hasta 2 millones de barriles de crudo a la vez. Se espera que la carga de los petroleros se realice a través de las terminales de la Costa del Golfo de EE.UU., según se citó a personas familiarizadas con el plan.

A pesar de estos informes, el mercado aún necesita ver datos concretos sobre las compras chinas. Hasta que eso ocurra, los precios del crudo podrían mantenerse dentro de un rango.

En la sesión del lunes, el West Texas Intermediate, o WTI, negociado en Nueva York, cotizaba a 75,85 dólares el barril a las 02:10 ET (07:10 GMT), con un descenso de 47 centavos o un 0,6%. La semana anterior, el crudo de referencia estadounidense se mantuvo prácticamente estable en 76,32 dólares, tras permanecer en un rango de entre 75,75 y 76,75 dólares.

El crudo Brent, por su parte, cotizó a 82,25 $ por barril, lo que supone un descenso de 57 céntimos (0,7%). Al igual que el WTI, el crudo de referencia mundial también terminó la semana pasada plano en 83,16 $, tras permanecer en una banda de 82,16 $-83,06 $.

Mientras que los datos clave de China sobre el petróleo aún no están en el horizonte, hay una serie de datos de EE.UU. en el calendario que podrían aumentar la preocupación por la inflación y más discurso de línea dura sobre las tasas de la Reserva Federal, manteniendo los precios del petróleo bajo presión y en un rango.

Los economistas dicen que la preocupación por un escenario de “no aterrizaje” para la economía de EE.UU. – donde el fuerte crecimiento mantiene la inflación elevada y lleva a la Fed a mantener los tipos más altos durante más tiempo – estaba asustando a los mercados. Por si sirve de algo, el Gobernador de la Fed dará a conocer sus perspectivas sobre la economía estadounidense el jueves.

Los datos estadounidenses de esta semana incluyen , y . Los datos sobre la confianza de los consumidores del martes pueden ser de especial interés, ya que ofrecen una visión de la opinión de los hogares sobre las perspectivas económicas y las expectativas de inflación. Los economistas esperan un repunte hasta 108,5 tras la inesperada caída del índice en enero.

Por lo demás, los informes ISM y sectoriales de febrero se publicarán el miércoles y el viernes, respectivamente.

Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan no mantiene posiciones en las materias primas y valores sobre los que escribe.

Source: INVESTING

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