- Esta será una de las temporadas de resultados más importantes para los bancos desde la crisis financiera.
- Es probable que los tipos de interés y las expectativas de inflación mantengan la amenaza de las retiradas masivas de fondos sobre el sector bancario.
- Los valores bancarios ofrecen cierto recorrido al alza tras las recientes ventas masivas, pero hay que seguir buscando valores de calidad.
- Utilice las herramientas disponibles en MarketBeat.com para buscar los valores bancarios que presenten las mejores oportunidades en estos momentos.
En nuestro mundo de ciclos de noticias 24-7, es difícil no ser prisionero del momento. Parece que cada trimestre oímos que el próximo “acontecimiento” es el más importante de la historia. Así que no voy a decir que esta próxima temporada de resultados para los bancos sea la más importante de la historia.
Pero no nos engañemos; sigue siendo realmente importante. Probablemente una de las más importantes desde la gran crisis financiera de 2008.
JPMorgan Chase & Co (NYSE:) El Consejero Delegado Jamie Dimon dejó claro en la carta anual del banco a los accionistas que la crisis bancaria no ha terminado. Para entender por qué Dimon dice eso, hay que entender el catalizador subyacente, o catalizadores, que crearon la crisis. Eso significa comprender el papel que seguirán desempeñando los tipos de interés y la inflación.
Los bancos no lucharon contra la Fed… y aun así perdieron
El capital va donde mejor se le trata. Durante años, los inversores no pudieron obtener un rendimiento decente manteniendo efectivo. Así que el dinero afluyó al mercado de valores. Pero desde la pandemia, el dinero de estímulo que entró en el sistema bancario necesitaba un lugar donde ir. Los bancos simplemente no podían prestarlo lo suficientemente rápido. Así que lo colocaron en bonos a largo plazo y títulos del Tesoro estadounidense. De hecho, sólo en el segundo trimestre de 2021, el sistema bancario compró bonos del Tesoro por valor de 150.000 millones de dólares.
Aun así, eso funcionó hasta que dejó de hacerlo. La Reserva Federal subió los tipos de interés al ritmo más agresivo de los últimos 40 años. Esto tuvo dos consecuencias predecibles. En primer lugar, redujo el valor de los bonos que tenían los bancos. Y en segundo lugar, una vez que los tipos a largo plazo de las letras del Tesoro alcanzaron aproximadamente el 5%, los depositantes de alto patrimonio neto, que tenían más de 250.000 dólares en el sistema bancario, empezaron a sacar su dinero de los bancos.
Esto significa que mientras la Reserva Federal siga subiendo los tipos de interés, los bancos seguirán enfrentándose a la posibilidad de que los depositantes quieran mover su dinero.
La inflación no desaparecerá pronto
Tenemos un sistema económico bifurcado, por decirlo suavemente. Permítanme utilizar un ejemplo rápido. Una letra del Tesoro a seis meses paga aproximadamente un 4,75% en el momento de escribir estas líneas. Eso significa que los depositantes con capacidad para sacar un millón de dólares del sistema bancario pueden invertirlo en una letra del Tesoro a corto plazo y recibir una rentabilidad sin riesgo de unos 47.500 dólares, que probablemente utilizarán para reinvertir en la economía.
El efecto de la inflación es demasiado dinero para tan pocos bienes. No parece que los particulares vayan a dejar de gastar en productos y/o experiencias. Sí, es probable que la inflación siga cayendo desde los máximos de 40 años que alcanzó hace un año, pero creer que bajará hasta la tasa objetivo del 2% de la Reserva Federal parece poco probable a corto plazo.
No hay soluciones fáciles
El colapso concreto del Silicon Valley Bank se debió en gran medida a la mala gestión del banco. Pero ese ejemplo concreto no resta importancia al problema general al que se enfrenta el sector bancario.
Ayudaría que la Reserva Federal hiciera una pausa en su campaña de subidas de los tipos de interés. Pero eso no detendrá necesariamente la fuga de efectivo de los bancos si los depositantes empiezan a preocuparse por una recesión prolongada o una estanflación.
Pero ahora mismo hay valor que encontrar en el sector bancario. Muchos de los grandes bancos, incluyendo JPMorgan Chase, Bank of America (NYSE:)y Wells Fargo & Company (NYSE:) cotizan a unos PER atractivos. Y usted puede cobrar un dividendo por asumir este riesgo.
Pero aún así, debería buscar nombres de calidad. MarketBeat facilita la selección de valores bancarios en función de varios parámetros clave. En Listas de valores, elija Valores bancarios, introduzca los símbolos de cotización que desea consultar y, a continuación, utilice los menús desplegables para elegir los criterios que desea examinar. El siguiente ejemplo muestra mis resultados cuando comparaba las métricas de dividendos de un grupo de valores bancarios.
Source: INVESTING
