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- Los productores intensifican el mantenimiento antes del 4 de julio y ralentizan la producción
- Texas se calienta, Nueva York sigue fresca en medio de las oscilaciones meteorológicas
- Los compradores de gas apuntan a los 3 dólares en un rally lento
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Geert Rouwenhorst, el profesor de Yale que abanderó la teoría de la inversión en índices de materias primas, solía arrancar muchas risas de su audiencia cuando les decía que muchos no conocían la correlación entre los futuros de panceta de cerdo y el gas natural hasta que empezaron a hacer barbacoas.
Con el 4 de julio a la vuelta de la esquina -la fiesta estadounidense más popular para hacer barbacoas-, quizá sea oportuno recordar a nuestros lectores la correlación entre la demanda de gas natural y la celebración del Día de la Independencia. Según una encuesta, casi el 70% de los estadounidenses que poseen una barbacoa celebran una fiesta en casa, primero en la terraza o en el jardín y luego en el interior.
Más que el gas que se utilice para cocinar ese día, lo importante será el que se queme para la electricidad y el aire acondicionado, no sólo el día 4, sino durante el resto del verano, ya que la fiesta suele marcar el comienzo de las temperaturas más cálidas del año.
Aunque este verano aún no ha llegado a su punto álgido en todo Estados Unidos, las temperaturas en Texas y otros estados del sur han alcanzado más de 100 grados Fahrenheit antes de lo esperado y se espera que el calor empiece a impregnar el resto de los 48 estados más bajos en las próximas semanas, según los meteorólogos.
Gelber & Associates, una consultora de mercados energéticos con sede en Houston, comunicó a sus clientes de gas natural a principios de esta semana que, dado que la celebración del Día de la Independencia de este año tuvo lugar a mediados de semana, “los productores están adelantando el mantenimiento para tener en cuenta la festividad”. Como resultado, alrededor de 1,5 bcf/d (mil millones de pies cúbicos por día) de producción se han desconectado anticipadamente como parte de su preparación”.
Gráficos de SKCharting.com, con datos de Investing.com
Los alcistas del gas apuntan a los 3 dólares Objetivo
Ha sido un momento interesante para el gas natural, con los toros logrando mantener el mercado en positivo durante la mayor parte del mes a pesar de las tendencias mixtas de calor en todo el país,
Con una subida cercana al 18% en junio, los futuros del gas en el Henry Hub de la Bolsa Mercantil de Nueva York se encaminan a su mejor mes en casi un año. La última vez que el mercado subió más en un mes fue en julio de 2022, cuando ganó un 46%.
En la sesión del miércoles, el hub más activo se situó en 2,668 dólares por mmBtu, o millón de unidades térmicas británicas. Comenzó el mes a 2,158 dólares y llegó a alcanzar los 2,935 dólares esta semana. Hace un año, el gas natural llegó a alcanzar los 9,66 $. Ahora, los compradores de gas natural esperan volver a los 3 dólares.
La caída de los precios del gas en las dos últimas sesiones ha suscitado inquietud sobre si el rally de junio en el Henry Hub seguirá deshilachándose.
Sunil Kumar Dixit, estratega técnico jefe de SKCharting.com, sin embargo, dice que el alza en el gas de agosto no se había roto, citando el apoyo primero en 2,47 dólares, luego en 2,49 dólares y finalmente en 2,38 dólares.
Añade Dixit:
“Mientras no se violen estas zonas de soporte, la reanudación de la reciente tendencia alcista permanece intacta, siendo los objetivos la barrera psicológica de 3 $ en primer lugar, seguida de la SMA de 100 meses de 3,25 $ a continuación.”
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Rally de combustión lenta
Ha sido un repunte lento para el gas, dadas las temperaturas extremas del sur frente a las benignas condiciones del noreste; y el mantenimiento del GNL frente a una producción de gas razonablemente robusta y la generación de renovables.
Mientras Nueva York coquetea con temperaturas de 70-80F la mayoría de los días, la demanda de refrigeración está marcando máximos casi todos los días, especialmente en Texas. El precio más bajo alcanzado esta semana por el Henry Hub fue de 2,647 dólares, frente a los 2,136 dólares de principios de junio.
Los indicadores sobre la demanda media de aire acondicionado en EE.UU., publicados el jueves por Refinitiv, la rama de datos de Reuters, mostraron que hubo alrededor de 65 CDDs, o grados-día de refrigeración, la semana pasada. Esta cifra se aproxima a los 70 CDD normales en 30 años.
Los CDD, que se utilizan para estimar la demanda de refrigeración de hogares y empresas, miden el número de grados que la temperatura media de un día supera los 65 grados Fahrenheit.
En medio de tanta calma hay varios contrastes.
El cambio de carbón a gas ha alcanzado máximos históricos y probablemente seguirá así. La quema de electricidad se ha visto algo aliviada por las previsiones ligeramente más frías, pero especialmente durante el fin de semana y las próximas vacaciones, es probable que la demanda aumente hasta máximos de 42 bcf/d durante las vacaciones.
Fluctuaciones meteorológicas
Mickey Shuman, meteorólogo senior de Atmospheric G2, afirma que la fuerte dorsal subtropical que está provocando una ola de calor de tres dígitos en Texas y el sur de EE.UU. a corto plazo amainará a principios de la próxima semana, haciendo que las temperaturas retrocedan a niveles más estacionales.
Pero los niveles de humedad seguirán siendo altos, añade:
“Se espera que el foco de calor superior a la media se desplace al oeste de EE.UU. (para variar) durante este periodo de tiempo”.
Mientras tanto, se espera que una serie de perturbaciones débiles y probabilidades de lluvia asociadas apoyen temperaturas fluctuantes y estacionales en el centro-norte y este de EE.UU..
Steve Silver, meteorólogo senior de Maxar, también señala que el calor de Texas debería ver una pausa para el fin de semana, junto con la disminución de los niveles de humedad y la generación de vientos elevados. El calor se extenderá en cambio hacia el bajo Medio Oeste y el Sur al final de la semana y aumentará en el Suroeste y California.
Mobius Risk Management afirma que la dinámica fundamental más importante de aquí a que el mercado se recupere por completo tras el fin de semana festivo “es la cantidad de gas natural que se entrega a las instalaciones de exportación de gas natural licuado (GNL)”.
Mientras que la planta de GNL de Sabine Pass parece estar saliendo de su interrupción de un mes, los cambios compensatorios en Corpus Christi en los últimos días han limitado el impacto en la demanda global de EE.UU..
John Sodergreen, que escribe una nota semanal sobre el gas natural desde lo que él llama “El Escritorio”, dijo:
“Si nos encontramos a mediados de julio con niveles de gas de alimentación aún por debajo de 12,5 bcf/d, entonces el mercado renovará sus preocupaciones sobre las limitaciones de inventario a finales de otoño, y si se vuelve a superar el umbral de 14 bcf/d como ocurrió a principios de esta primavera, entonces podría haber quejas tempranas sobre la posibilidad de un final de octubre por debajo de 3,85 tcf.”
Actualización del almacenamiento
Los 3,85 tcf, o billones de pies cúbicos, se refieren a lo que podrían ser las existencias totales de gas almacenado en un momento dado.
Antes de que la Administración de Información Energética de EE.UU. publique una actualización semanal sobre el almacenamiento de gas, el consenso de los analistas del sector consultados por Investing.com mostró que las empresas de servicios públicos del país probablemente añadieron 82 bcf, o miles de millones de pies cúbicos, al almacenamiento la semana pasada.
La semana anterior, hasta el 16 de junio, las empresas almacenaron 95 bcf.
Si la inyección estimada de 82 bcf para la semana finalizada el 23 de junio es correcta, estará apenas un poco por encima de la acumulación de 81 bcf observada durante la misma semana hace un año y el aumento promedio de cinco años (2018-2022) de 80 bcf.
La última acumulación también elevaría los inventarios totales de gas de Estados Unidos a 2,811 tcf, o trillones de pies cúbicos. Eso sería un 25,5% por encima de la misma semana hace un año y alrededor del 14,9% por encima de la media de cinco años.
Eli Rubin, de EBW Analytics, señala un desajuste regional subyacente en las tendencias de almacenamiento en relación con las normas quinquenales, “y el aumento de los flujos hacia el oeste ha desviado la presión fundamental bajista hacia el este, ya que la región del Pacífico absorbió 42 bcf por encima de lo normal desde principios de abril.”
Rhett Milne de NatGasWeather.com opina:
“Aunque Texas/ERCOT experimentarán un calor impresionante esta semana, los excedentes se mantendrán por encima de los 335 bcf. La producción estadounidense ha estado en 101 bcf, pero necesita disminuir y combinarse con el calor generalizado si se quieren reducir los excedentes hacia los 200 bcf.”
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Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo es puramente educativo e informativo y no representa en modo alguno una incitación o recomendación a la compra o venta de materias primas o valores relacionados. El autor, Barani Krishnan, no tiene ninguna posición en las materias primas ni en los valores sobre los que escribe. Suele utilizar una serie de puntos de vista ajenos a los suyos para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. En aras de la neutralidad, a veces presenta opiniones contrarias y variables de mercado.
Source: INVESTING
