Las acciones de C3.ai (NYSE:) se están moviendo bruscamente a la baja esta semana después de que un informe corto del fondo de cobertura Kerrisdale Capital desencadenara una venta masiva.
El vendedor en corto ha alegado “graves problemas de contabilidad y divulgación”. Esto marcó la mayor caída del precio de las acciones en un día para el fabricante de software de inteligencia artificial (IA) desde su oferta pública inicial (OPI) en 2020.
C3.ai supuestamente ha utilizado “una contabilidad muy agresiva para inflar sus métricas de estado de resultados con el fin de cumplir con las estimaciones de los analistas del lado vendedor para los ingresos y ciertas métricas de ganancias, y para ocultar un deterioro significativo en sus operaciones subyacentes”, escribió el vendedor en corto en una carta al auditor de C3.ai, Deloitte & Touche.
Las acciones de AI cerraron a 24,95 dólares el martes tras la venta masiva, que también se extendió al miércoles, con las acciones cotizando alrededor de un 10% a la baja. Aun así, las acciones de AI siguen subiendo un 120% en lo que va de año, en medio de un interés sin precedentes por la tecnología de AI generativa y chatbots como ChatGPT.
Un informe corto desencadena la caída
Kerrisdale también alegó que C3.ai contabiliza los costes relativos al desarrollo de su software como investigación y desarrollo (I+D) en lugar de como coste de los ingresos, con el fin de aumentar los márgenes.
De este modo, C3.ai se presenta como una empresa de software como servicio (SaaS) con márgenes elevados, escribió Kerrisdale en la carta. Además, el vendedor en corto también planteó cuestiones relativas a un aumento de las cuentas por cobrar no facturadas de uno de los clientes de C3.ai.
“En la carta, discutimos el crecimiento altamente llamativo de las cuentas por cobrar no facturadas a niveles que nunca antes habíamos visto en las empresas de software. Revelaciones y datos financieros opacos, confusos y muy preocupantes relacionados con la parte vinculada a la empresa y cliente muy importante, Baker Hughes (BKR).”
La carta también señalaba una “rotación significativa” entre los directores financieros de C3.ai, ya que cuatro personas diferentes han ocupado el cargo en los últimos cuatro años.
C3.ai emitió un comunicado en respuesta a las acusaciones de Kerrisdale, describiendo la carta como un “intento muy creativo y transparente” para reducir el precio de las acciones de la compañía. El fabricante de software de IA también dijo que las acusaciones de Kerrisdale con respecto a Baker Hughes sugieren “un malentendido fundamental de las prácticas y principios contables US GAAP.”
Además, los informes contables y los estados financieros mencionados en la carta han sido examinados por la empresa auditora independiente de C3.ai, dijo el portavoz de la empresa.
El 06 de marzo, Kerrisdale dijo que está corto de acciones de AI ya que la subida de las acciones se basa en “la idea errónea de que su autoproclamado “liderazgo en IA” de alguna manera la posiciona para beneficiarse del actual tema tecnológico du jour de Silicon Valley: la IA generativa representada por la obsesión mediática ChatGPT”.
“Creemos que estas llamas especulativas no arderán con fuerza durante mucho más tiempo, ya que la realidad de la escasa tracción de los clientes de C3, el fracaso de las asociaciones de ventas y las presiones financieras catalizarán lo que probablemente será una dolorosa comprobación de la realidad”, afirma el vendedor en corto.
Beneficios sólidos, pero los comentarios de la dirección son más importantes
El mes pasado, C3.ai emitió una sólida perspectiva de ganancias, lo que provocó un salto significativo en las acciones de IA y se sumó al optimismo en el sector impulsado por el lanzamiento del notable ChatGPT de OpenAI. Las expectativas de beneficios e ingresos de C3.ai para el cuarto trimestre y el ejercicio fiscal 2023 superaron las estimaciones de consenso, lo que provocó un notable salto en las acciones de la compañía.
Daniel Ives, analista de Wedbush, dijo que C3.ai está ganando impulso en el desarrollo de oportunidades empresariales únicas gracias a su gama de innovadores productos de IA empresarial. Por otro lado, señaló que la empresa podría enfrentarse a algunos baches en el camino, sobre todo en lo que respecta a la estrategia de monetización de su popular suite de IA generativa, que altera fundamentalmente la interfaz humana de las aplicaciones empresariales.
La empresa registró una pérdida ajustada de 0,06 dólares por acción, mejor que la pérdida estimada de 0,22 dólares por acción, según FactSet. Los ingresos ascendieron a 66,7 millones de dólares, superando la previsión de consenso de 64,2 millones de dólares, aunque por debajo de los ingresos del año anterior de 69,8 millones de dólares.
Ives dijo que C3.ai está actualmente “andando el camino” cuando se trata de reportar resultados financieros mejores de lo esperado. El analista casi duplicó el precio objetivo de las acciones de 13 a 24 dólares por acción, al tiempo que mantuvo la calificación en Neutral.
C3.ai dijo que espera que los ingresos del cuarto trimestre de 2023 se sitúen entre 70 y 72 millones de dólares, mientras que los analistas estimaban algo más de 70 millones. Lo que es más importante, son los comentarios del Consejero Delegado los que han provocado una fuerte subida de las acciones.
“El sentimiento empresarial general parece estar mejorando. Se trata de un cambio drástico con respecto a lo que vivíamos a mediados de 2022”, declaró Thomas Siebel, Consejero Delegado de C3.ai.
Añadió que el reciente auge de la innovación y la disponibilidad de grandes modelos lingüísticos y transformadores generativos de negociación libre son directamente compatibles con la plataforma de la empresa, lo que le permite potenciar aún más la utilidad de sus aplicaciones.
Además de los fuertes ingresos y beneficios, la empresa también dijo que su objetivo es llegar a ser positiva en efectivo a finales del año fiscal 2024, aunque Ives cree que alcanzar estos objetivos es esencial para recuperar la confianza de los inversores.
Los inversores minoristas han recurrido a empresas más pequeñas que desarrollan soluciones de IA después de que el éxito sin precedentes de ChatGPT dejara a gigantes tecnológicos como Microsoft (NASDAQ:) y Alphabet (NASDAQ:) luchando por aumentar sus propios esfuerzos de IA. La popularidad de ChatGPT creció aún más después de que Microsoft invirtiera 10.000 millones de dólares en el chatbot a principios de este año.
Otros valores de IA que vieron subir el precio de sus acciones el mes pasado son BigBear.ai, SoundHound AI y Guardforce AI, entre otros. Algunos de estos valores registraron ganancias de más del 200% desde principios de año.
“La IA podría convertirse en la nueva fiebre del oro de Wall Street”, afirma Adam Sarhan, consejero delegado de 50 Park Investment, con sede en Florida. “Pero aún necesita algo más de tiempo para madurar un poco, una mejor acción de los precios y demostrar que puede generar beneficios para los inversores”.
Resumen
Las acciones de C3.ai cotizan a la baja esta semana después de que el vendedor en corto Kerrisdale enviara una carta al auditor de la empresa de IA alegando graves problemas contables. De esta forma, se ha frenado un repunte masivo de las acciones de AI después de que generaran una gran atención de los inversores en medio del frenesí del ChatGPT en curso.
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Shane Neagle es el EIC de The Tokenist. Consulta el boletín gratuito de The Tokenist, Finanzas en cinco minutospara el análisis semanal de las principales tendencias en finanzas y tecnología.
Source: INVESTING
