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- La valoraciĂłn de Fisker es notablemente inferior a la de otros fabricantes de vehĂculos elĂ©ctricos.
- Quizás eso se deba a que la compañĂa apunta a menos, pero ese plan tambiĂ©n sugiere una mayor probabilidad de Ă©xito.
- Queda una amplia gama de resultados, pero las acciones de FSR deberĂan intrigar a los alcistas de EV.
En este momento, Fisker (NYSE:) tiene una capitalizaciĂłn de mercado de alrededor de $ 2.4 mil millones. Tesla (NASDAQ:), incluso con una fuerte caĂda Ăşltimamente, tiene una valoraciĂłn aproximadamente 220 veces más alta.
Obviamente, Tesla, a diferencia de Fisker, ya tiene autos en producciĂłn. De hecho, el lĂder en vehĂculos elĂ©ctricos tiene una lĂnea de varios autos y, lo que es más importante, deberĂa generar alrededor de $ 13 mil millones en ganancias netas este año.
Pero no es solo Tesla quien está obteniendo más crédito del mercado. Las nuevas empresas Rivian Automotive (NASDAQ:) y Lucid Group (NASDAQ:) tienen capitalizaciones de mercado marcadamente más altas (aproximadamente 11 veces más altas y 7 veces más altas, respectivamente). Es cierto que Polestar Automotive Holding (NASDAQ:) está más avanzada en su rampa de producción, pero su valoración de $ 16 mil millones eclipsa la de Fisker.
Hay razones para la brecha, es cierto. Aun asĂ, el tamaño de la brecha hace que las acciones de Fisker sean intrigantes, particularmente cuando el primer modelo de la compañĂa se dirige a la producciĂłn.
Por qué la valoración de Fisker es tan baja
Nuevamente, hay razones por las que los pares merecen primas tan sustanciales del mercado. Una podrĂa ser que Fisker no tenga la ventaja distintiva que otros podrĂan tener.
Tesla es, bueno, Tesla: el lĂder temprano y el gigante en el espacio. Rivian cuenta con el respaldo de Ford (NYSE:), una inversiĂłn y un contrato importante con Amazon (NASDAQ:), y planea apuntar a categorĂas rentables tanto en vehĂculos de consumo como comerciales.
El Air de gama alta de Lucid parece ser un vehĂculo potencialmente espectacular; ya ganĂł Motor Trend’s Coche del año para 2022. Polestar se ha labrado un nicho sĂłlido de manera algo silenciosa y solo una cantidad sustancial de capital.
Por el contrario, la historia de Fisker parece un poco menos atractiva. El primer modelo de la compañĂa, el vehĂculo utilitario deportivo de tamaño mediano Ocean, se venderá al menos en parte por el precio. Su segundo modelo, el PEAR, deberĂa tener un precio base por debajo de los 30.000 dĂłlares. (Un auto deportivo de alta gama parece estar en camino en algĂşn momento).
Y mientras esos pares desarrollan capacidades de producción, Fisker subcontrata el océano a una subsidiaria de Magna International (NYSE:). Al igual que con las estrategias de fijación de precios y de lanzamiento al mercado, existe la sensación de que Fisker está jugando a lo seguro.
Dada la historia del fundador Henrik Fisker, a quien dos empresas anteriores se declararon en quiebra, tal vez no sea sorprendente. Pero en un espacio cuyos inversores, por definición, están dispuestos a asumir riesgos, deja a Fisker Inc. en una posición un tanto extraña. Las recompensas simplemente son más altas en otros lugares.
Los riesgos para las acciones de FSR
Y no es que Fisker sea de riesgo cero; la fabricaciĂłn de automĂłviles es una industria brutalmente difĂcil, y la competencia sigue siendo dura. Es absolutamente posible que los planes de Fisker, incluso si son menos ambiciosos que los de otros jugadores de EV, simplemente no funcionen.
De hecho, incluso con la producciĂłn subcontratada, la financiaciĂłn sigue siendo un signo de interrogaciĂłn. En el tercer trimestre, Fisker vendiĂł acciones por valor de 132,5 millones de dĂłlares en virtud del llamado acuerdo “en el mercado”, en el que sus agentes venden acciones regularmente en el mercado abierto. Fisker cerrĂł el trimestre con $825 millones en efectivo, pero eso no es suficiente para que la empresa sea rentable. Seguirán más ventas, lo que significa una mayor diluciĂłn de accionistas, incluso en el mejor de los casos.
Incluso si Fisker está emprendiendo una estrategia de menor riesgo, las acciones de Fisker siguen siendo de alto riesgo.
El caso de las acciones de Fisker
Dicho esto, la valoración más baja sà importa. Incluso teniendo en cuenta un número creciente de acciones, Fisker no tiene que ser un gran ganador para que la acción sea atractiva en este momento. Para compensar el riesgo involucrado, los inversores en Rivian e incluso Lucid necesitan ver probabilidades bastante materiales de éxito constante y ganancias anuales multimillonarias.
Los accionistas de Fisker pueden ganar con un negocio consistentemente rentable, aunque algo especializado. Y la compañĂa parece en cierto modo encaminada hacia ese objetivo.
La producciĂłn comenzĂł este mes, como se prometiĂł cuando la compañĂa anunciĂł planes para salir a bolsa hace más de dos años. The Ocean ha sido bien revisado hasta ahora. TheDrive, por ejemplo, le otorgĂł una calificaciĂłn de 8.5 sobre 10, llamándolo “el buen tipo de raro.”
El número de reservas continúa aumentando, pasando de aproximadamente 5500 en el verano de 2020 a más de 62 000 en este momento. Con el tiempo, Fisker llevará la producción internamente; ya está buscando un sitio en los EE. UU. para permitir que sus compradores .
En su mayor parte, Fisker ha hecho lo que dijo que harĂa. Al anunciar su fusiĂłn con la empresa de adquisiciĂłn de propĂłsito especial Spartan Energy hace dos años, la empresa tenĂa como objetivo la producciĂłn de 51.000 automĂłviles este año; la guĂa actual es para un poco más de 42,000. SegĂşn los estándares de las fusiones SPAC, y particularmente las fusiones EV SPAC, eso cuenta como una victoria.
El Ocean parece un coche excelente. Probablemente haya un nicho para que la compañĂa alcance en el medio del mercado en lugar de subir alto como Lucid y Rivian. La historia aquĂ tiene sentido, y parece haber una buena posibilidad de que la historia funcione.
Con una capitalizaciĂłn de mercado de $ 2.4 mil millones, eso es suficiente para quizás ver algo al alza. Es casi seguro que FSR no será la inversiĂłn jonronera que buscan los accionistas de otros fabricantes de vehĂculos elĂ©ctricos, pero tampoco hay nada de malo en hacer singles y dobles.
DivulgaciĂłn: Al escribir estas lĂneas, a Vince Martin le falta TSLA.
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Source: INVESTING