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He escrito y hablado sobre la importancia de una inclinación de la curva de rendimientos para , que se desencadenaría por una recesión y un mercado bajista que provocara un desplome de los rendimientos a corto plazo. Sin embargo, olvidé mencionar que la curva también puede inclinarse porque los rendimientos a largo plazo suben más rápido que los rendimientos a corto plazo.
Los indicadores de inflación, incluidos los rendimientos de los bonos a largo plazo, podrían amenazar con alcanzar nuevos máximos en las próximas semanas y meses. Esto concuerda con una recesión retardada que no es inminente y para la que faltan varios trimestres.
Si la Fed pone fin pronto a sus subidas, pero los indicadores de inflación empujan al alza, podría producirse un empinamiento inflacionista de la curva. El rendimiento a 10 años seguiría subiendo a medida que los rendimientos a corto plazo dejaran de subir al terminar la Fed. Quizá por eso el oro está aguantando bien y no ha logrado romper los 1900 dólares.
Source: INVESTING
