Nvidia contra Intel: Historia de dos extremos

• Intel y Nvidia son ejemplos de dos extremos
• Una acción ha entrado en parábola, mientras que la otra ha estado en una fuerte tendencia bajista
• Analicemos ambos casos con las herramientas de InvestingPro.

Intel (NASDAQ:) se encuentra a un -58% aproximadamente de los máximos alcanzados antes del mercado bajista de 2022, con una capitalización bursátil de 120.100 millones de dólares.

Nvidia (NASDAQ:), por su parte, está +15% desde máximos, también llamada “la nueva Tesla” o “la nueva Apple”, con una capitalización bursátil de 963.000 millones de dólares (la acción sube aproximadamente un 6% antes de la apertura del mercado, lo que le da una valoración de 1 billón de dólares en el momento de escribir este artículo).

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Intel Corporation y Nvidia operan en sectores relacionados, centrándose en diferentes aspectos de la tecnología.

Los segmentos de Intel incluyen Client Computing Group (CCG), Data Center Group (DCG), Internet of Things Group (IOTG), Mobileye, Non-Volatile Memory Solutions Group (NSG) y Programmable Solutions Group (PSG). El segmento CCG se dedica a la experimentación con PC, mientras que el segmento DCG desarrolla plataformas de computación, almacenamiento y redes. El segmento IOTG se centra en plataformas informáticas de alto rendimiento para diversas industrias, y el segmento Mobileye ofrece soluciones de asistencia al conductor y conducción autónoma. El segmento NSG ofrece productos de memoria y almacenamiento, y el segmento PSG está especializado en semiconductores programables.

Nvidia, por su parte, está especializada en gráficos para PC, GPU e IA. Sus dos segmentos son GPU y procesador Tegra. Las marcas de productos de GPU se dirigen a diferentes mercados, como el de los juegos, el diseño, la IA y el procesamiento de datos visuales basado en la nube. La marca Tegra combina GPU y CPU multinúcleo en un solo chip, dirigido a dispositivos móviles, robots, drones y automóviles. Las plataformas de NVIDIA están diseñadas para juegos, visualización profesional, centros de datos y aplicaciones de automoción, lo que incluye superordenadores de IA, plataformas de computación para automóviles y servicios de juegos en la nube.

Comparación de múltiplos

Para evitar que nos cojan desprevenidos, es fundamental preguntarnos no sólo por los resultados y el potencial de crecimiento de una empresa sino, lo que es más importante:

• ¿Hasta qué punto es fiable el crecimiento a medio plazo?
• ¿Cuánto descuentan ya las valoraciones actuales este crecimiento?

Veamos las valoraciones:

• P/Ganancias: Intel (negativo), Nvidia (201 X)
• P/Ventas: Intel (2,1X), Nvidia (37X)
• P/Ventas: Intel (1,2X), Nvidia (39,3X)

Reconocer los peligros potenciales es crucial. Las elevadas valoraciones de Nvidia indican un riesgo significativo para quienes compren ahora.

Ciertamente, a corto plazo, las narrativas del mercado pueden tener un impacto significativo en los precios de las acciones, pudiendo hacer que suban aún más.

Sin embargo, los fundamentos terminan por anclar las acciones tras el pensamiento crítico. Mientras que los que compraron acciones hace unos años pueden haberse beneficiado, los que se plantean comprar ahora en el mercado deben hacerse una pregunta sencilla:

¿A qué valoraciones seguirá habiendo compradores dispuestos a comprar estas acciones?

Es importante tener siempre presente qué es lo que realmente impulsa el crecimiento de una acción fuerte: los beneficios, principalmente, y los dividendos, en menor medida. También hay un tercer factor, a menudo denominado especulativoque implica valoraciones y ratios PER que fluctúan periódicamente.

Utilizando InvestingPro, veamos la relación entre estos factores.

Los lectores pueden realizar el mismo análisis para todos los grandes nombres del mercado con sólo suscribirse a través de este enlace.

Fuente: InvestingPro

Lo que está impulsando las acciones a nuevos máximos es la narrativa y la especulación, no el crecimiento.

Por supuesto, las perspectivas de futuro (sobre el papel, por ahora) son alentadoras, pero el problema es que están en gran medida descontadas en los valores actuales. ¿Y si, por alguna razón, las estimaciones no son negativas, sino simplemente inferiores a lo que esperan los mercados?

En el caso de Intel, los últimos resultados han provocado una caída del valor, pero eso no es necesariamente una oportunidad de compra.

Pero, adoptando una perspectiva contraria, podemos considerar el impacto potencial en la acción si los resultados resultan ser mejores de lo esperado tras la importante caída.

Precio objetivo

Quiero destacar que muchos analistas, que a menudo carecen de un análisis adecuado y se limitan a seguir el impulso del mercado, han fijado un precio objetivo medio de 426 dólares para Nvidia.

Lo hacen con la esperanza de que las masas sigan acudiendo en masa a las acciones y luego se atribuyan el mérito si éstas suben.

Sin embargo, esto no refleja el verdadero valor intrínseco de Nvidia. En su lugar, yo actuaría con cautela y confiaría en los modelos matemáticos de InvestingPro, que estiman un valor en torno a los 259 dólares (-33% desde los niveles actuales), lo que me hace ser más cauto aunque confiado.

Estimaciones del valor razonable de NVIDIA

Fuente: InvestingPro

Para Intel Corporation, los analistas y los modelos matemáticos se alinean bastante bien con el precio actual.

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Fuente: InvestingPro

Aunque reconozco que el impulso positivo para Nvidia puede seguir impulsando al alza sus acciones, es importante recordar que una subida injustificada suele desembocar en una caída más significativa y abrupta.

Por otro lado, Intel se enfrenta a retos en su negocio y está trabajando para recuperarse. Si no se produce un giro positivo en sus finanzas, es probable que la mayoría de las expectativas negativas ya estén incluidas en el precio de las acciones.

Por el contrario, en este caso existe la posibilidad de que se produzcan sorpresas positivas.

Sin embargo, personalmente, no poseo acciones de ninguna de estas empresas. Prefiero evitar las inversiones que son ampliamente discutidas y populares entre las masas.

Las herramientas de InvestingPro ayudan a los inversores expertos a analizar las acciones, como he hecho yo en este artículo. Combinando las opiniones de los analistas de Wall Street con modelos de valoración exhaustivos, los inversores pueden tomar decisiones con conocimiento de causa y maximizar su rentabilidad.

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Descargo de responsabilidad: Este artículo se ha redactado únicamente con fines informativos; no constituye una solicitud, oferta, asesoramiento, consejo o recomendación de inversión. Como tal, no pretende incentivar la compra de activos de ninguna manera. Quiero recordarle que cualquier tipo de activo se evalúa desde múltiples puntos de vista y es altamente arriesgado; por lo tanto, cualquier decisión de inversión y el riesgo asociado recaen en el inversor.