NVIDIA: Demasiados catalizadores de regreso para ignorar

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NVIDIA Corporation (NASDAQ:) no es ajena a los regresos. En el cuarto trimestre de 2018, las acciones del fabricante de chips de inteligencia artificial (IA) se redujeron en un 52% en medio de temores de aumento de las tasas de interés, una desaceleración económica mundial y problemas con las criptomonedas.

¿Suena familiar?

En los tres años siguientes (de 2019 a 2021), Nvidia aumentó un 76 %, 122 % y 125 % respectivamente.

En 2022, las acciones han bajado casi un 50 % en lo que va del año, ya que el mercado se enfrenta a una lista inquietantemente similar de desafíos macroeconómicos.

Sin embargo, esta vez salir de un agujero puede resultar muy difícil. La interrupción de la cadena de suministro y las preocupaciones sobre la privacidad en China han agravado el sentimiento bajista de Nvidia de este año.

Por otro lado, la empresa no es lo que era hace cuatro años. El acceso a un conjunto en expansión de mercados finales y oportunidades de crecimiento está en condiciones de superar el último revés. Estas fuerzas impulsarán un cambio en 2023 y más allá.

#1 – Un retorno al crecimiento de los juegos

Gran parte de la tendencia a la baja de Nvidia se debe al segmento de juegos. Los ingresos por juegos cayeron un 51 % año tras año en el tercer trimestre del año fiscal 2023. Con la normalización de la demanda de videojuegos para PC desde los niveles de la pandemia, los socios de canal cambiaron su enfoque para liquidar el inventario de las tarjetas gráficas existentes en lugar de reabastecerlas. La incertidumbre económica solo ha exacerbado el problema.

Afortunadamente, es probable que esto sea un viento en contra transitorio que dé paso a un potente mercado de juegos que incluye PC, consolas y dispositivos móviles. Según Statista, se prevé que el mercado mundial de videojuegos crezca un 7,7 % anual entre 2022 y 2027.

La respuesta de la administración al problema del inventario merece elogios. Está ajustando efectivamente sus propios niveles de inventario para mantener bajos los gastos en previsión de un mejor entorno por delante. El enfoque evita un costoso proceso de reestructuración que debería poner a la empresa sobre una base más firme cuando repunte la demanda de distribuidores como Dell, HP (NYSE:) y Lenovo.

Nvidia anticipa que los inventarios de canales de juegos “están en camino” para normalizarse en los próximos meses. Para cuando comience el año fiscal 2024 en febrero de 2023, se espera que el exceso de inventario de juegos comience a disminuir.

Casi al mismo tiempo, Nvidia tendrá nuevos productos de aceleración impulsados ​​por GPU con los que sorprender a los jugadores, incluidas las tarjetas gráficas Ada Lovelace RTX lanzadas recientemente. Mientras tanto, títulos de videojuegos muy esperados como ‘Call of Duty: Modern Warfare 2’ y ‘Top Gun: Maverick’ podrían generar una demanda inesperada de las últimas tarjetas de juego de Nvidia durante las fiestas.

#2 – Demanda del centro de datos

Desde que adquirió Mellanox, pionera en conectividad de centros de datos, en 2020, el negocio de ‘Computación y redes’ de Nvidia se ha convertido en una fortaleza importante. Los ingresos del centro de datos alcanzaron un récord en el 3T23 con un crecimiento del 31 % en los ingresos brutos que ayudó a compensar la debilidad en los juegos, incluso con las restricciones del gobierno de EE. UU. en torno al acceso de China a la tecnología de EE. UU.

A pesar de la desaceleración económica y los obstáculos persistentes de la cadena de suministro, la computación en la nube pública y los proveedores de servicios de Internet (ISP) continúan recurriendo a la tecnología de IA de Nvidia. El número y la escala de estos despliegues aumentaron nuevamente en el trimestre fiscal recientemente finalizado.

Aún más alentador, la gerencia señaló que el alcance de sus ofertas “deberá ampliarse para transmitir los diferentes casos de uso del mercado final”. El sector de la energía es un área que se espera que emplee cada vez más la tecnología de inteligencia artificial en los próximos años.

Otra cosa a tener en cuenta es que el crecimiento de los centros de datos ha sido fuerte a pesar de la débil demanda del mercado clave de China. A medida que se levanten las restricciones de Covid, los ingresos del centro de datos (y juegos) deberían fortalecerse considerablemente.

Los cambios globales hacia los entornos de computación en la nube y el comercio digital están superando la debilidad macro actual y continuarán haciéndolo a medida que avance la década. En reconocimiento de este viento de cola, Nvidia presenta nuevas plataformas que impulsarán la economía de la IA y representarán la próxima ola de crecimiento de la empresa.

A partir de principios del próximo año, las nuevas GPU para centros de datos H100 estarán disponibles en AWS de Amazon, Azure de Microsoft, Google (NASDAQ:) Cloud y Oracle (NYSE:) Cloud. Tecnologías adicionales como la computación Hooper AI, las unidades de procesamiento de datos (DPU) de Bluefield, las redes cuánticas y Omniverse se encuentran en las primeras etapas de crecimiento de varios años.

La posición de Nvidia como innovador tecnológico líder en la era del aprendizaje profundo y la IA hace que la inversión aquí valga la pena.

#3 – La industria automotriz tiene un largo camino (de crecimiento) por delante

Otra palanca de crecimiento a largo plazo que todavía está vigente es el negocio automotriz pequeño pero de rápido crecimiento de Nvidia. Este segmento también produjo ingresos récord en el tercer trimestre y creció un 86 % año tras año.

Liderando el camino está la plataforma de conducción autónoma Orin de la compañía. Los fabricantes de vehículos se han apresurado a adoptar las soluciones DRIVE basadas en IA de la empresa basadas en la tecnología Orin. Las supercomputadoras integradas tienen la capacidad de procesar datos de cámaras, radares y sensores lidar y, por lo tanto, se están convirtiendo en una característica de seguridad imprescindible para la industria automotriz.

Nvidia tiene una cartera ganadora de diseño automotriz valorada en más de $ 11 mil millones que aún no se ha reflejado en sus resultados financieros y el mercado la aprecia por completo. Es otra razón más para que los inversores se queden para otro regreso de Nvidia.

Un reinicio del mercado de juegos, una demanda explosiva del centro de datos y tecnologías de inteligencia artificial emergentes son razones para creer que Nvidia tendrá un mayor poder a largo plazo. Volverán los $300 que vimos hace un año.

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Source: INVESTING

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