- El oro tiene las características de un mercado desbocado, ya que los temores de recesión potencian el refugio seguro
- Los gráficos muestran que los 1.950 $/oz podrían seguir siendo la principal resistencia durante el primer trimestre.
- A corto plazo, una venta agresiva por debajo de 1.850 $ podría llevar a un mínimo de 1.798 $.
Los estrategas de materias primas ya lo han proclamado: ‘s nuevo récord será este año.
Pero los gráficos técnicos muestran que 1.950 dólares la onza podría seguir siendo una resistencia importante para el metal amarillo, y que podría prevalecer durante el primer trimestre, lo que significa que un nuevo máximo histórico podría estar a tres meses vista.
Gráficos de SKCharting.com, con datos de Investing.com
Fundamentalmente, el oro tiene todas las papeletas para convertirse en un mercado desbocado.
El nuevo año ha traído consigo nuevas y ominosas advertencias de recesión que han catapultado al oro a un máximo de casi siete meses, por encima de los 1.850 dólares la onza, al iniciarse el martes el primer día de cotización para 2023.
El Fondo Monetario Internacional dijo que los tres principales centros de crecimiento del mundo – Estados Unidos, Europa y China – estaban experimentando una actividad más débil a principios de 2023, elevando las apuestas para una desaceleración económica mundial.
En particular, se contrajo por quinto mes consecutivo en diciembre, según mostró una encuesta privada el martes, mientras la segunda economía más grande del mundo lidiaba con un aumento sin precedentes de los casos de coronavirus después de relajar algunas restricciones destinadas a prevenir la propagación del virus.
Las cifras ofrecen una instantánea de los retos a los que se enfrentan los fabricantes chinos, que ahora tienen que hacer frente a un aumento de las infecciones tras el brusco giro de la política del país en materia de COVID a principios de diciembre.
El Presidente Xi Jinping declaró recientemente que la economía china crecería un 4,4% en 2022, una cifra muy superior a la prevista por los mercados. Pero también señaló un aumento de los vientos en contra relacionados con la pandemia para la economía en los próximos meses.
Craig Erlam, analista de la plataforma de negociación en línea OANDA, escribió en su nota sobre el oro del martes:
“El oro está repuntando con fuerza (…) y cobrando impulso. Este podría ser un año en el que el crecimiento mundial se ralentice significativamente, y los operadores se preguntan si eso justificará que la política monetaria se relaje más adelante en 2023. Los bancos centrales se han opuesto enérgicamente a la idea, e imagino que el FMI también lo haría en este momento, pero podríamos ver a los mercados moviéndose en esa dirección si los datos no siguen persiguiéndonos.”
Gran parte de las perspectivas de los mercados mundiales para 2023 dependen de la trayectoria de la política monetaria, ya que los bancos centrales están considerando la posibilidad de abandonar las agresivas subidas de los tipos de interés del año pasado en un contexto de ralentización del crecimiento económico.
Aun así, los economistas no se ponen de acuerdo sobre si esto culminará en recortes de tipos a finales de año, ya que se espera que la inflación se mantenga muy por encima del rango objetivo en la mayoría de las principales economías.
En Estados Unidos, toda la atención se centra en el informe de diciembre del viernes. El informe de empleo es la primera publicación de primer nivel de 2023 antes del informe más importante de la semana que viene, o IPC.
El informe es fundamental, ya que la Reserva Federal se enfrenta al dilema de si debe mantener el ajuste monetario para llevar la inflación a su nivel preferido o dejar de subir los tipos agresivamente para proteger a la economía de una desaceleración. El aumento de la inflación y de los tipos de interés ha golpeado al sector inmobiliario, y podría golpear a continuación al mercado laboral, que ha mostrado un crecimiento estupendo durante los dos últimos años, desde que el mundo salió de lo peor de la pandemia. Por otra parte, ocho informes sobre nóminas no agrícolas han superado las estimaciones de los economistas, por lo que no puede descartarse otra sorpresa positiva.
Los economistas prevén un aumento de 200.000 puestos de trabajo en diciembre, cifra inferior a los 263.000 de noviembre, pero muy saludable para los estándares del mercado laboral estadounidense. Antes de la pandemia, los puestos de trabajo estadounidenses crecían algo menos de 200.000 al mes.
Para ver enfriarse el crecimiento salarial, “el mercado laboral tendría que expandirse a un ritmo inferior a 100.000 o incluso sufrir pérdidas de empleo”, dijo Yohay Elam, analista de FXStreet.
“En tal escenario ‘como se esperaba’, los mercados se tambalearían, y el dólar estadounidense podría ganar algo de terreno en respuesta a la incertidumbre sobre los próximos movimientos de la Fed. El billete verde atrae flujos de refugio. Sin embargo, es probable que muchos inversores mantengan la pólvora seca de cara al importantísimo informe del IPC de la semana que viene.”
La subida del oro el martes se produjo a pesar del repunte del dólar, lo que subraya aún más la fortaleza relativa del metal amarillo. El y los bonos del Tesoro de EE.UU. referenciados al son básicamente operaciones contrarias al oro. Cuando ambos bajan por preocupaciones relacionadas con el crecimiento económico o la desinflación, el oro tiende a subir como refugio seguro.
Todas las miradas están puestas ahora en el oro, el dólar y los bonos del Tesoro de EE.UU., mientras los operadores tratan de averiguar qué hará la Reserva Federal este año. Se espera que el banco central suba los tipos en 25 puntos básicos cuando se reúna en febrero, en medio de crecientes indicios de que la inflación estadounidense ha tocado techo. El año pasado, subió los tipos 425 puntos básicos en total.
Según los estrategas, si este año los bancos centrales adoptaran una postura totalmente pesimista, esto tendría importantes consecuencias para el precio del oro.
Ole Hansen, Jefe de Estrategia de Materias Primas de Saxo Bank, dijo en comentarios recogidos por CNBC:
“En general, estamos buscando un precio amigable 2023 apoyado por la recesión y los riesgos de valoración del mercado de valores – un eventual pico en las tasas de los bancos centrales combinado con la perspectiva de un dólar más débil y la inflación no volver al nivel esperado por debajo del 3% a finales de año – todos añadiendo apoyo. Además, la desdolarización observada por varios bancos centrales el año pasado, cuando se compró una cantidad récord de oro, parece que va a continuar, proporcionando así un suelo blando bajo el mercado.”
Los precios del oro han experimentado una subida generalizada desde principios de noviembre, ya que las turbulencias del mercado, el aumento de las expectativas de recesión y las nuevas compras de oro de los bancos centrales han apuntalado la demanda.
Este año se produciría probablemente un “nuevo mercado alcista secular” para el oro, con precios superiores a 2.100 dólares, afirma Eric Strand, gestor del ETF AuAg ESG Gold Mining. Y añade:
“Los bancos centrales en su conjunto han seguido, desde la gran crisis financiera, añadiendo cada vez más oro a sus reservas, con un nuevo récord de [the third quarter of] 2022.
En nuestra opinión, los bancos centrales darán un giro en sus subidas de tipos y se volverán pesimistas durante 2023, lo que desencadenará un movimiento explosivo para el oro en los próximos años. Por lo tanto, creemos que el oro terminará 2023 al menos un 20% más alto, y también vemos a las mineras superando al oro en un factor de dos”.
Juerg Kiener, director general y jefe de inversiones de Swiss Asia Capital, coincide con Strand. “No va a ser sólo un 10 o un 20%”, dijo Kiener, refiriéndose al rally del oro para 2023. “Creo que estamos ante un movimiento que realmente alcanzará nuevos máximos”.
Sin embargo, los gráficos técnicos de , que algunos operadores siguen más de cerca que los futuros, sugieren que 1.950 dólares puede ser un firme tope provisional hasta el primer trimestre. El oro al contado alcanzó el martes un máximo de casi siete meses de 1.850,01 dólares.
Lo dice Sunil Kumar Dixit, estratega técnico jefe de SKCharting.com:
“El oro al contado necesita estabilizarse por encima de los 1.950 dólares. Podría parecer una obviedad: para alcanzar un nuevo récord por encima de los 2.000 dólares, habría que cruzar los 1.950 dólares.
Pero la realidad es que se trata de un nivel estructuralmente importante para que el oro se consolide y gane fuerza para dar el siguiente salto hacia un récord. No es sólo una progresión natural. Esa estabilización por encima de los 1.950 dólares es clave. Y hasta ahora, ese nivel parece ser una resistencia”.
Teniendo en cuenta que los tipos clave de la Fed suelen alcanzar su nivel máximo en el segundo trimestre, y con una posible recesión en ciernes junto con los indicios de un empeoramiento de las secuelas de la pandemia china, “no será sorprendente que el oro alcance y se estabilice por encima de los 1.950 dólares a medio plazo, como en el segundo trimestre”, afirmó Dixit.
Da otra razón por la que el oro al contado necesita mantenerse por encima de los 1.950 dólares antes de batir un récord.
“Durante bastante tiempo, 1.920 dólares fue el máximo histórico para el oro al contado, antes de la llegada de 2.073 dólares en agosto de 2020, que fue casi igualado dólar por dólar por el máximo de marzo de 2022 de 2.070 dólares.”
A corto plazo, los estocásticos semanales del oro al contado en 98/94 indican condiciones de sobrecompra que requieren un reequilibrio temporal y una corrección hacia las zonas de soporte, dijo Dixit.
“Mientras los precios se mantengan por debajo de 1.850 $, es probable que el oro al contado se arrastre a la baja volviendo a probar el cierre de la semana anterior en 1.824 $”.
“Si el oro al contado rompe por debajo de 1.824, espere una nueva prueba de la EMA de 5 semanas de 1.813 dólares, seguida de la SMA de 100 semanas de 1.798 dólares”, dijo, refiriéndose a los marcadores de la Media Móvil Exponencial y la Media Móvil Simple.
“Como la tendencia se ha vuelto alcista, es muy probable que cualquier corrección hacia la zona de soporte atraiga compradores y el rally pueda reanudarse hacia niveles avanzados de 1.868-1.878 dólares, seguidos de una resistencia provisional en 1.896 dólares.”
Añadió que el actual rebote alcista estaba siendo apoyado por la EMA de 5 meses, que estaba a punto de cruzar al nivel medio mensual de Bollinger.
Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan utiliza una serie de puntos de vista ajenos al suyo para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. En aras de la neutralidad, a veces presenta puntos de vista contrarios y variables de mercado. No mantiene posiciones en las materias primas y valores sobre los que escribe.
Source: INVESTING