-Advertisement-
Últimamente he leído muchos artículos de la industria de la inversión y de los llamados profesionales financieros sobre lo que le ocurre al valor de su cuenta de inversión si no sigue el método de comprar y mantener.
He aprendido lo buenos que son algunos profesionales para hacer ver a la gente precisamente lo que ellos quieren que vean mediante títulos, gráficos y promedios engañosos. Las conclusiones extrapoladas de los escenarios presentados pueden ser francamente poco éticas cuando se escarba justo debajo de la superficie.
Por ejemplo, si tenemos en cuenta el dolor emocional y financiero, el estrés y la ansiedad que experimenta un jubilado con activos a la baja durante los mercados bajistas o las recesiones, especialmente cuando una industria financiera impenitente le hizo creer que todo iría bien, es inaceptable.
Algunos títulos de estudios, ángulos y citas utilizados para hacer creer que la estrategia de comprar y mantener es la única opción para los inversores son:
- Si te pierdes los diez mejores días en bolsa, te pierdes la mitad del crecimiento.
- Por qué se perderá los mejores días del mercado si vende durante la alta volatilidad.
- Para ganar dinero en bolsa, no haga nada, sólo aguante.
- Lo que importa es el tiempo, no el momento.
Antes de entrar en el meollo de este artículo, permítanme hacer una puntualización. Creo que la estrategia de comprar y mantener puede ser una opción válida para inversores jóvenes con cuentas de inversión más pequeñas y un horizonte de inversión de más de 30 años. Pero si usted está a punto de jubilarse o ya está jubilado, no tiene el “tiempo” de su parte.
Durante los mercados bajistas o las recesiones, Buy-and-Hold se transforma en la estrategia Buy-and-Hope, y la esperanza no debería tener cabida en una cartera de inversión. Si planea o necesita retirar capital para subvencionar su jubilación durante este tiempo, agravará sus problemas y sufrirá un “riesgo de secuencia de rentabilidades”, que es lo más perjudicial para el futuro financiero de un jubilado.
¿Por qué hace esto la industria financiera? Bueno, el sistema se construye en torno a la gestión del dinero de una manera que es simple, se puede vender a las masas generacionalmente, y puede dejar su dinero en el mercado durante 10, 20, 40+ años con ajustes mínimos y todo el tiempo cobrando comisiones AUM.
Para un operador técnico e inversor como yo, AUM significa “Assets Under Managed” (activos gestionados). Mi hija de 13 años podría hacer los cálculos, poner el 60% de una cartera en un ETF indexado, el otro 40% en un fondo de bonos, y luego comprobarlo una vez al año para ver si necesita reequilibrio. No es ciencia de cohetes. Conozco a inversores que están pagando más de 35.000 dólares al año en honorarios de asesores, y perdieron unos 750.000 dólares en 2022 siguiendo los llamados “consejos profesionales”.
El inversor multimillonario Jim Rogers dijo:
“La diversificación es algo que se les ocurrió a los corredores de bolsa para protegerse, para que no les demandaran por tomar malas decisiones de inversión para los clientes, y que uno se puede arruinar diversificando.”
Otra razón por la que la industria del asesoramiento difunde contenidos como éste es que si todos los profesionales lo apoyan, entonces para el inversor medio parece que el método diversificado de comprar y mantener es la única forma correcta de gestionar el dinero. Pero la realidad es que la diversificación es la mejor manera de sufrir la volatilidad y tener rendimientos de status quo como cualquier otro inversor engañado que permanece desinformado sobre el análisis técnico y los métodos de reventa de activos.
Volviendo a uno de los títulos mencionados anteriormente, si usted tiene curiosidad acerca de cuándo se producen los mejores días en el mercado de valores y cómo puede alterar su futuro, entonces usted debe encontrar este artículo útil. Es fácil pensar que estos días ocurren cuando las acciones están subiendo en un mercado alcista, pero ¿es eso cierto? Resulta que sí… y que no.
Lo más probable es que su cuenta esté en alza en un claro mercado alcista, sea cual sea la estrategia que esté utilizando, ya sea compra y retención diversificada, análisis técnico, fundamentales, etc. Es un momento en el que muchos individuos aflojan las riendas de las reglas y optan por no bloquear los beneficios en el camino, en su lugar optan por tratar de aumentar sus rendimientos de manera más dramática.
O pueden descuidar la colocación de stops de protección creyendo que pueden resolverlo y ocuparse de ello más tarde, cuando el precio se debilite. Cuando inevitablemente empieza a producirse esta caída y se confirma en cualquier fuente de noticias que sintonice el inversor, es en ese momento cuando la mayoría de la gente aplica medidas de control del riesgo, como una orden de stop loss, para proteger su dinero. Por desgracia, en ese momento suele ser ya demasiado tarde.
Debo señalar rápidamente y con firmeza que retrasar la protección de su posición y capital NUNCA es una buena idea. SIEMPRE es mejor que lo primero que hagas después de entrar en una posición sea establecer un stop de protección y controlar tu riesgo. Las cosas malas pasan, y generalmente pasan rápido en los mercados. Podría ser muy costoso si usted no está cerca para salir de una posición.
En un mercado bajista, la respuesta no es tan sencilla. Por ejemplo, examinemos la siguiente conclusión:
“Alrededor del 42% de los días más fuertes del índice S&P 500 en los últimos 20 años se produjeron durante un mercado bajista. Otro 34% de los mejores días del mercado tuvieron lugar en los dos primeros meses de un mercado alcista, antes de que estuviera claro que había comenzado un mercado alcista.”
Fuente: Ned Davis Research, citado por Hartford Funds
Un inversor que capee el temporal provocado por la estrategia de comprar y mantener durante un mercado bajista probablemente se aferrará a estos grandes días de repunte como si se tratara de un anillo salvavidas. Sin embargo, tal y como yo lo veo, el problema es que el aro salvavidas no está sujeto a nada. No hay muelle, no hay barco, no hay tierra, y no hay nadie que te lleve a un lugar seguro. Sólo estás tú, flotando.
¿Te quedarás en ese entorno para siempre? Es poco probable. Si aguantas el tiempo suficiente, la marea cambiará y el mercado de valores volverá a ser alcista. Sus cuentas subirán y llegará el día en que celebre haber alcanzado el punto de equilibrio. Pasará el tiempo, alcanzará nuevos máximos históricos y pensará: “¡Que empiecen los buenos tiempos! Los recuerdos de la ruina financiera, la desesperación, el miedo, el estrés y la ansiedad se desvanecerán, y el ciclo volverá a empezar.
Parece un divertido viaje en montaña rusa, ¿verdad? La realidad es que creo que el sector lava el cerebro a los inversores, y todos tienen el síndrome de Estocolmo. Pero no voy a entrar en ello aquí.
Dediquemos unos minutos a profundizar en la cita anterior para ver si merece la pena mantener las acciones durante esos días de grandes repuntes durante un mercado bajista. Dado el hecho de que el 76% de los días más fuertes en el mercado de valores se producen dentro de los mercados bajistas y durante la fase temprana de la Etapa 1 de tocar fondo, debería ser la primera bandera roja de que lo que predica la industria financiera puede no ser la estrategia del santo grial que dicen que es.
Piense en ello. Durante un mercado bajista, cuando los precios caen un 1-5% por semana durante muchos meses, ¿a quién le importa si hay un repunte del 5-10% en el precio de las acciones si el precio sigue siendo más bajo que antes de que comenzara el mercado bajista? Usted sigue perdiendo dinero, y lo único que consiguen esos repuntes a corto plazo es dar a los inversores en pánico la falsa esperanza de que el mercado ha tocado fondo y está iniciando un nuevo mercado alcista.
Lo mismo puede decirse de cómo la industria afirma que la reinversión de dividendos es un gran método de bajo riesgo para crear riqueza. De nuevo, nada más lejos de la realidad. Si el precio de un activo se desploma un 30%, ¿un pago de dividendos del 2% le hará sentirse más rico? ¿Compensa la enorme caída de sus ahorros cuando más los necesita? La inversión en acciones con dividendos es la forma de conseguir rendimientos de statu quo.
Quiero tomarme un momento para guiarte a través de un escenario de inversión real. Para este ejemplo, supondré que una cuenta de 1.000.000 de dólares se invirtió en una cartera diversificada de activos que seguía el rendimiento del índice S&P 500. El inversor utilizó la estrategia de comprar y mantener durante el pico del mercado de las acciones con dividendos. El inversor utilizó la estrategia de comprar y mantener durante el pico del mercado de las puntocom y se mantuvo hasta el nivel de recuperación del punto de equilibrio muchos años después.
El desplome de las puntocom comenzó en marzo de 2000 y duró hasta octubre de 2002. Durante este periodo, el índice cayó aproximadamente un 49% desde su máximo hasta su mínimo. En este caso, el índice S&P 500 no volvió a su máximo de marzo de 2000 hasta septiembre de 2007, aproximadamente siete años después.
Suponiendo los mismos datos de cuenta y cartera anteriores, los inversores tuvieron un mes, UN MES, para celebrar el regreso al máximo de su cuenta anterior de 1.000.000 $ antes de que se volviera a tocar fondo. Esta vez, el índice S&P 500 cayó aproximadamente un 57% desde su máximo en octubre de 2007 (una pérdida de 570.000 dólares) hasta su mínimo en marzo de 2009. En esta ocasión, el mercado no recuperó totalmente sus niveles anteriores a la crisis hasta marzo de 2013.
A menos que usted fuera uno de los pocos afortunados que eligió un enfoque diferente en septiembre u octubre de 2007 y se pasó al efectivo o utilizó una estrategia para beneficiarse de la caída del mercado, tardó 13 años en alcanzar el punto de equilibrio. Un retroceso de 13 años es más que doloroso: altera la vida y es nada menos que una pesadilla para un jubilado.
Si no está seguro de lo que es una reducción, me ha sorprendido saber que muchos inversores activos no lo entienden. Hay dos tipos de detracciones que debe conocer.
Hoy en día, en la volátil Fase 3 del mercado que estamos atravesando, el máximo que experimentamos en 2022 puede que no se vuelva a alcanzar hasta dentro de 3, 7 o más de 13 años. La protección del capital y la gestión de activos son una necesidad para los inversores durante los próximos años… a menos que te gusten las montañas rusas antes mencionadas.
Durante esa pesadilla de 13 años, hubo algunos días de grandes subidas en el mercado, y la industria financiera nos hizo creer que esto era motivo de esperanza, si no de celebración. Ninguno de ellos importó porque todos ocurrieron cuando las inversiones ya estaban en pérdidas. El único momento en el que perderse los días de grandes subidas hace que nos quedemos un poco rezagados es durante un mercado alcista furioso, cuando los índices bursátiles están marcando nuevos máximos históricos. Ésos son los verdaderos rallies de crecimiento.
Reflexiones finales
En resumen, todo lo que hicieron estos días de recuperación del mercado bajista fue ofrecer un atisbo de esperanza cuando no había nada que la apoyara o sostuviera. Sirvieron como grito de guerra para “aguantad, y las cosas mejorarán” y luego se desvanecieron para dar cuenta de no mucho más que eso. ¿Funcionó la estrategia de comprar y mantener? Claro, pero tardó unos 4.700 días en hacerlo. Si estás jubilado, es mucho tiempo para esperar ingresos y crecimiento… y mucho tiempo para vivir con miedo, estrés y ansiedad.
Source: INVESTING
