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Dada la reciente caída de los precios del crudo de referencia, el nerviosismo en el mercado del petróleo se mantendrá elevado durante algún tiempo más. El precio del petróleo está rondando los 65-70 $/bbl, frente a los 80 $ de principios de mes.
La repentina caída, desencadenada por los dramáticos sucesos del Silicon Valley Bank y el Credit Suisse, ha llevado, como era de esperar, a reevaluar los riesgos de recesión y el impacto potencial en la demanda mundial de petróleo. Esto obliga a los alcistas a refugiarse y a los productores a protegerse del riesgo de caída de los precios.
Si el precio del crudo va a recuperarse, parece que tendrá que ser en la segunda mitad del año.
El emblemático informe mensual sobre el mercado del petróleo de la Agencia Internacional de la Energía confirmó los peores temores de los alcistas de que los mercados seguirán en superávit al destacar recientemente que “la oferta mundial de petróleo está superando a una demanda todavía mediocre”. Como consecuencia, las reservas mundiales de crudo han alcanzado su nivel más alto desde el tercer trimestre de 2021.
No obstante, las perspectivas de una recuperación de los precios en el segundo semestre siguen siendo inciertas, ya que dependerán en gran medida de la reapertura de China y de la estrategia de producción de la OPEP+.
China es un desafío, ya que los datos de movilidad son excelentes y la recuperación está muy avanzada. Aun así, el sentimiento general sigue siendo negativo debido a la tasa de desempleo, sobre todo entre los jóvenes.
También es difícil imaginar que la OPEP+ se quede de brazos cruzados si el esperado repunte de la demanda mundial de petróleo flaquea y los precios siguen bajando. Sabiendo que los sustitutos en un mundo con restricciones energéticas son escasos y distantes entre sí, lo que significa que la “OPEP pone” está muy intacta.
Mientras Riad se mantiene a la expectativa hasta que se aclare el impacto de las sanciones occidentales y la inminencia de una recesión en la OCDE, los operadores petrolíferos vendieron el recorte de producción de 500 kb/d de Rusia.
Si siguen mis comentarios sobre el petróleo, sabrán que el viernes pintamos la cinta de verde por debajo de los 74 $, por lo que no creemos que haya llegado aún el momento de pulsar el botón del pánico. Sin embargo, barril a barril, tick a tick, es cada vez más obvio que los operadores del sector energético van a patinar sobre ruedas durante el resto del año.
Se esperan más bajadas de precios. El 10 de febrero (cotizando a 86,95 $ por barril), según nuestra “Llamada al optimismo en China”, pronosticamos que el Brent terminaría el primer trimestre en 78 $ (-12 $ respecto al consenso) y se recuperaría hasta los 82 $ en el segundo trimestre.
Source: INVESTING