Petróleo: La menor demanda y los recortes de producción crean una inusual estabilidad en los precios de la gasolina

  • Los precios de la gasolina en Estados Unidos se mantienen estables en 3,50 dólares por galón a pesar de las fluctuaciones típicas del verano
  • La menor demanda mundial de petróleo, la subida de los tipos de interés y los recortes de la producción saudí se compensan mutuamente, manteniendo estables los precios del crudo
  • Las posibles perturbaciones provocadas por los huracanes y la actividad económica de China podrían influir en los precios de la gasolina en los próximos meses

Algo inusual está ocurriendo con los precios de la gasolina en Estados Unidos este verano. La media nacional del precio de un galón de apenas se ha movido en ninguna dirección. Según GasBuddy, los precios se han en el rango desde abril, pero desde la festividad del 4 de julio se han mantenido inusualmente estables en 3,50 dólares por galón.

Normalmente, los precios de la gasolina suben durante los meses de verano porque la gasolina de mezcla de verano es más cara de producir, y la demanda de gasolina es mayor debido al aumento de los viajes. Patrick DeHaan, responsable de análisis petrolíferos de GasBuddy, afirma que esta inusual estabilidad de precios se debe a que las fuerzas que normalmente impulsan los precios al alza o a la baja se han compensado entre sí.

Por un lado, una demanda mundial de petróleo inferior a la prevista y unos tipos de interés más altos están presionando a la baja. Por otro lado, los recortes unilaterales de la producción por parte de Arabia Saudí de 1 millón de barriles diarios en julio y agosto están haciendo subir los precios del petróleo. El resultado es que los precios del petróleo se han mantenido bastante estables en torno a los 70 dólares.

La semana pasada se produjo un buen ejemplo de cómo cuestiones como el aumento de los tipos de interés impiden que los precios suban ante noticias que normalmente los harían subir. El 6 de julio, la EIA informó de que las existencias de crudo en EE.UU. cayeron en 500.000 barriles más de lo esperado debido a de las refinerías.

Esto se produjo después de un retiro de 2,5 millones de barriles de gasolina de la semana anterior, cuando los analistas esperaban un retiro de sólo 1,4 millones de barriles.

Normalmente, este tipo de datos impulsaría al alza los precios del petróleo y la gasolina. Sin embargo, este informe coincidió con noticias de la Reserva Federal de que se estaba considerando otra subida de los tipos de interés. La posibilidad de que esto ralentice la economía contrarrestó el informe alcista de la EIA, y los precios del petróleo terminaron cotizando ligeramente a la baja.

Siempre existe la posibilidad de que un huracán en la costa del Golfo interrumpa la producción y el transporte de petróleo o el refinado.

Esto provocaría un aumento temporal de los precios del petróleo y la gasolina hasta que se resolvieran los problemas. Sin embargo, salvo que se produzca un incidente meteorológico, Patrick DeHaan es bajista sobre precios de la gasolina:

“A medida que nos acerquemos al final del verano, pesará más la debilidad de la demanda, y eso debería llevar a precios más bajos este otoño”.

Los precios de la gasolina tienden a bajar en otoño a medida que se debilita la demanda. Esto puede verse compensado este año por el mantenimiento de las refinerías y el aumento de la demanda mundial de petróleo. Muchos analistas y la AIE predicen que mejorará en la segunda mitad del año y, por tanto, también subirán los precios del petróleo.

Sigo siendo escéptico en cuanto a que la actividad económica de China vaya a despegar tanto como esperan los analistas este año. Si la actividad económica de China cae por debajo de las expectativas, es posible que los precios del petróleo se mantengan por debajo de los 80 dólares por barril.

Sin embargo, si en EE.UU. sigue enfriándose, entonces los precios del petróleo podrían subir en otoño, con los precios de la gasolina siguiéndoles. Los operadores deberían prestar atención a estos factores contrapuestos y a si siguen interactuando para mantener estables o no los precios del petróleo y la gasolina.

***

Divulgación: El autor no es propietario de ninguno de los instrumentos mencionados en este informe.

Source: INVESTING

RODRIGO DI PAULA AMBRISSI:
whatsapp
line