Salesforce: 50% Plunge es una oportunidad de compra para inversores pacientes

• Las acciones de Salesforce han bajado un 40 % este año debido a que los inversores evitan las acciones de alto crecimiento en medio del riesgo de una recesión
• Salesforce también está luchando por expandir sus márgenes y justificar sus adquisiciones masivas durante la última década.
• A pesar de los vientos en contra económicos, las acciones de CRM son un ganador a largo plazo en un entorno donde la transformación digital está cobrando impulso.

Parece que los inversores aún no están listos para apostar nuevamente por Salesforce.com (NYSE:). El proveedor más grande del mundo de software de relaciones con los clientes basado en la nube ha visto cómo sus acciones se desplomaban un 40 % este año y un 50 % desde su punto máximo el año pasado, por debajo de sus pares y de los índices de referencia.

La principal razón detrás de este fuerte período bajista es que los inversores no están seguros de lo que le espera a la empresa. A medida que el horizonte económico se nubla por el riesgo de una recesión el próximo año, las empresas están recortando sus gastos y dificultando que CRM expanda sus ventas.

Fuente: Investing.com

Cuando Salesforce, con sede en San Francisco, emita su próximo informe trimestral, fijado para el miércoles después del cierre del mercado, los analistas esperan que las ventas alcancen los 7830 millones de dólares en el período que finaliza en octubre, un 14 % más que en el mismo período del año anterior.

El ritmo de crecimiento, que se ha desacelerado considerablemente desde el pico del año pasado, puede generar una ganancia de $1,22 por acción. Según los datos de InvestingPro+, los analistas no ven mucho crecimiento en este frente en los próximos 12 meses en medio de un entorno operativo cada vez más desafiante para las empresas de software. Ha habido 33 revisiones a la baja en los últimos tres meses para Salesforce EPS y solo tres revisiones al alza.

Datos de ganancias de Salesforce por InvestingPro+

Fuente: InvestingPro+

Otro factor que perjudica a CRM es la lucha de la empresa por expandir sus márgenes, un punto de referencia importante para justificar su enorme gasto en adquisiciones durante los últimos cinco años.

El año pasado, la compañía amplió sus productos de productividad comercial con la compra de la plataforma de mensajería Slack por $27,7 mil millones, que se completó en julio de 2021. Antes de eso, compró la firma de análisis de datos Tableau, así como el proveedor de software de integración MuleSoft.

Si bien estas adquisiciones han ampliado sus ofertas de productos atractivos para el cliente, la expansión del margen de la empresa ha quedado rezagada con respecto a la de los competidores.

Starboard, que recientemente anunció que era , dijo el mes pasado que los nuevos objetivos financieros de Salesforce son menos ambiciosos que los de los rivales de la compañía, incluidos ServiceNow (NYSE:) y Workday (NASDAQ:). El CEO de Starboard, Jeff Smith, ha dicho que Salesforce es un gran negocio que necesita mantener un mejor enfoque en la mejora de los márgenes.

La compañía apunta a un margen operativo ajustado del 25%, incluidas las adquisiciones futuras. Eso se compara con el objetivo del 20% que Salesforce anunció hace un año para su año fiscal 2023. El margen operativo ajustado fue de 19,9% en el trimestre finalizado el 31 de julio.

Una larga pista para el crecimiento

A pesar de estos desafíos, y de la paliza que han sufrido las acciones este año, en mi opinión, existe un caso sólido para el atractivo a largo plazo de CRM, y la debilidad actual de las acciones es una oportunidad de compra.

En primer lugar, los productos de Salesforce ayudan a las empresas a impulsar el crecimiento de los ingresos al mejorar la productividad de sus equipos de ventas, un área en la que tanto las empresas grandes como las pequeñas no tienen más remedio que seguir invirtiendo. Por ese motivo, clasifico a Salesforce entre las empresas de tecnología esencial como Microsoft (NASDAQ:).

En segundo lugar y más importante, la transformación digital a nivel mundial aún se encuentra en sus primeras etapas y hay un largo camino de crecimiento por delante para Salesforce. Según un informe de investigación reciente publicado por Information Services Group, “la pandemia de COVID-19 ha acelerado la transformación digital empresarial entre tres y cinco años a medida que las empresas construyen ecosistemas de TI para permitir el crecimiento, la innovación y la mejora de las experiencias de los clientes en nuevas condiciones”.

Crecimiento de los ingresos de la fuerza de ventas

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Crecimiento de ingresos de Salesforce según InvestingPro+

Fuente: InvestingPro+

Salesforce, con su amplia ventaja competitiva y sus ofertas de productos diversificadas, está bien posicionada para aumentar sus ventas en este entorno de crecimiento. La compañía tiene como objetivo $ 50 mil millones en ingresos para 2026, que es casi el doble de lo que ganó la compañía el año pasado. Podría haber algunos baches en este camino, pero dado que las acciones han bajado considerablemente desde su punto máximo el año pasado, este es un buen momento para que los inversores pacientes compren acciones de CRM.

Debido al atractivo a largo plazo de CRM, los analistas suelen ser optimistas con este nombre. En una encuesta de Investing.com a 51 analistas, el 80 % de los pronosticadores considera que CRM es una compra con su precio objetivo de consenso de 12 meses, lo que muestra un potencial alcista del 40 %.

Consenso de analistas de Salesforce según InvestingPro+

Fuente: InvestingPro+

Macquarie, que otorga a Salesforce una calificación superior y un precio objetivo de $210, dijo en una nota reciente que Salesforce es menos vulnerable a los obstáculos macro globales debido a la importancia de las herramientas de CRM para las empresas:

“Consideramos que el mercado de Gestión de relaciones con los clientes es crítico, complicado e involucrado en planes de digitalización organizacional de varios años que solo han sido acelerados por la pandemia de COVID-19, lo que hace que las empresas sean cada vez más conscientes de que deben poder existir en un entorno interrumpido. mundo aprovechando la tecnología”.

La firma agregó que cree que la empresa “es un importante proveedor estratégico de TI, comprometido en planes de transformación digital de varios años para muchas organizaciones grandes que escalan en innumerables industrias y organizaciones gubernamentales”.

Línea de fondo

Salesforce podría experimentar un camino lleno de baches en los próximos 12 a 18 meses, ya que los vientos en contra económicos afectan el crecimiento a corto plazo y los inversionistas monitorean cómo la empresa preserva sus márgenes. Pero la compañía es una apuesta segura a largo plazo en la transformación digital que se acelera en el mundo pospandemia.

Divulgación: Al momento de escribir este artículo, el autor no posee acciones de Salesforce. Las opiniones expresadas en este artículo son únicamente la opinión del autor y no deben tomarse como consejos de inversión.

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