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- El trigo se dispara por la crisis de confianza en torno a Putin y la decisión sobre el corredor de cereales ruso
- La producción mundial sugiere un mercado tenso, lo que significa un potencial alcista mayor
- Las perspectivas técnicas indican una consolidación a corto plazo
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Las dudas sobre el control de Vladimir Putin sobre Rusia -así como la insistencia de Moscú en cerrar su corredor de cereales con Ucrania- hicieron que la semana pasada alcanzara máximos de cuatro meses, posicionándose para su mejor rendimiento mensual en ocho años.
Con semejante subida, la pregunta natural para cualquiera que ya esté metido en el trigo, esté considerando una posición en él o se esté preguntando cuándo salir es: ¿Ha tocado techo este mercado o aún le queda pólvora seca?
Los fundamentos del trigo, basados en la producción mundial, sugieren un mercado aún estrecho, lo que significa un potencial alcista.
Pero las perspectivas técnicas del cereal, basadas en los gráficos del contrato de futuros a un mes de la Bolsa de Chicago (CBOT), sugieren una consolidación a corto plazo.
Gráficos de SKCharting.com con datos de Investing.com
Antes de la sesión regular del martes en el CBOT, el mes delantero estaba a 7,2550 dólares por bushel. El viernes, llegó a 7,7012 dólares, su nivel más alto desde el máximo de 7,7325 dólares alcanzado el 17 de febrero.
Para todo el mes de junio, el trigo del mes delantero en el CBOT ha subido casi un 23%, su mayor desde un salto del 29% en junio de 2015.
Aparte de la influencia de los cultivos y los gráficos, el trigo también podría estar tomando señales del dólar, que podría subir antes de los datos de inflación que se publicarán hacia el final de la semana. El , que enfrenta al billete verde con seis divisas principales competidoras, estaba por debajo de 102,27 en el momento de escribir estas líneas, frente al máximo de junio de 104,435.
Una inflación superior a la deseada por las autoridades estadounidenses y europeas sugiere que las economías de ambos lados del Atlántico están funcionando bien para mantener viva la demanda de refugio seguro para .
Sin embargo, con los bancos centrales de los EE.UU. y de Europa a la espera de más subidas de tipos, el dólar y los rendimientos del Tesoro de EE.UU. podrían experimentar nuevos repuntes a mediados de año, lo que pesaría sobre el metal amarillo.
Los inversores recibirán una nueva actualización sobre la posible trayectoria futura de los tipos de interés el viernes con la publicación de los datos de mayo sobre el índice de precios de los gastos de consumo personal, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal.
En los 12 meses transcurridos hasta abril, el , así como el , seguían situándose muy por encima del objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal.
Las cifras de inflación influirán en las expectativas de los inversores sobre la inflación en julio, después de que el banco central detuviera el endurecimiento de su política monetaria en su reunión de junio, pero señalara la posibilidad de nuevas subidas. Antes de eso, el último informe se publicará el martes, después de que el índice alcanzara su nivel más bajo en seis meses en mayo. Se espera que el índice de junio suba.
La zona euro publicará sus datos de junio el viernes. Y aunque se espera que la tasa de inflación general se modere, se espera que suba, lo que subraya el reto al que se enfrenta el BCE.
Los operadores apuestan ahora por una subida en julio por parte del BCE y esperan otro movimiento para octubre que situaría los tipos en el 4%.
Fundamentos del trigo
El sentimiento ganó fuerza después de que el Departamento de Agricultura de EE.UU. recortara a última hora del martes sus calificaciones de bueno a excelente para el maíz y la soja de EE.UU. por encima de lo esperado, incluyendo fuertes caídas en los principales estados productores de Iowa e Illinois.
La producción de trigo para 2023/24 en muchos países corre peligro por la sequía. El Índice de Sequía de Gro, agregado para todas las regiones productoras de trigo del mundo utilizando el Navegador de Riesgo Climático de Gro para la Agricultura, se encuentra en su segundo nivel más alto en al menos dos décadas. Los modelos y análisis de Gro prevén cosechas anuales más débiles en Canadá, India, Ucrania, Australia, Argentina, EE.UU., la UE y China.
Las malas perspectivas de producción de trigo se producen en un momento en que las existencias finales mundiales de trigo, excluida China, se acercan a los niveles más bajos de más de una década.
Además, la cosecha rusa de trigo de primavera, que representa el 25% de la producción total del país, también se enfrenta a condiciones de sequía. Las precipitaciones acumuladas en las regiones productoras de trigo de primavera se acercan a su nivel más bajo en 20 años, como puede verse en esta visualización del Navigator, mientras que el Índice Gro de Sequía ha avanzado desde principios de mayo y muestra ahora condiciones de sequía “grave”.
Rusia cosecha su cosecha de trigo de invierno en julio y su cosecha de trigo de primavera a partir de agosto.
La rebelión de este fin de semana contra el gobierno ruso por parte del grupo paramilitar Wagner desató el lunes la volatilidad en los mercados mundiales de trigo, ya que los precios de los futuros CBOT subieron en las operaciones intradía más de un 3% hasta alcanzar un máximo de cuatro meses antes de volver a estabilizarse.
“En este momento hay más preguntas que respuestas” sobre la situación en Rusia. dijo Phil Flynnn, analista del broker de Chicago Price Futures Group, refiriéndose a la rebelión armada del sábado contra el Kremlin por parte de Yevgeny Prigozhin, jefe de la empresa militar privada Wagner. La Fiscalía General rusa dijo que Prigozhin es responsable de cargos penales
La inestabilidad en la región, unida a la continua preocupación por la producción de trigo en todo el mundo, tiene a los operadores especulativos cubriendo posiciones cortas. También crece la preocupación de que la renovación de la Iniciativa de Cereales del Mar Negro pueda resultar más difícil que en el pasado, cuando expire el 18 de julio. La iniciativa, renovada por última vez en mayo, proporciona un corredor de tránsito seguro para los productos agrícolas procedentes de una Ucrania devastada por la guerra, como destacó Gro aquí.
Rusia es el exportador de trigo número 1 del mundo y se esperaba que enviara un récord de 46,5 millones de toneladas de trigo en 2023/24. Las perspectivas de producción para las cosechas rusas de trigo de invierno, que constituyen la mayor parte de la producción de trigo del país, han sido muy favorables, como muestra el Modelo de Previsión de Rendimiento del Trigo de Invierno de Rusia de Gro.
Muchos países de Oriente Medio y el Norte de África dependen en gran medida de las exportaciones de trigo de Rusia. Egipto, por ejemplo, obtiene normalmente el 60% de sus importaciones de trigo de Rusia. Cualquier obstáculo a las exportaciones rusas podría alterar los flujos comerciales mundiales en un momento en que la producción se ve amenazada en todo el mundo.
Datos técnicos del trigo
Con la carga actual en el trigo CBOT, los toros apuntan a alcanzar la Media Móvil Simple de 100 Semanas, o SMA, de 8,15 dólares, seguido por el objetivo mensual de la Banda Media de Bollinger de 8,20 dólares en un futuro próximo, dijo Sunil Kumar Dixit, estratega técnico jefe de SKCharting.com.
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Pero añade que las perspectivas a corto plazo son mixtas.
“Hay volatilidad lateral por la negatividad del estocástico diario. También está el RSI sobrecomprado, o Índice de Fuerza Relativa, con llamadas a una consolidación hacia el SMA de 100 días de 6,77 $, seguido por el EMA de 50 días de 6,62 $. Este riesgo bajista está vivo mientras los precios se mantengan por debajo de la SMA de 200 días de 7,41 $”.
Conclusión:
Ahí lo tenemos: una posibilidad de carrera hacia los 8,20 $, casi 1 $ más que los niveles actuales.
Pero también podría haber una acción más débil que llevara los precios por debajo de 6,70 $ – o más de 50 céntimos por debajo de donde está el mercado ahora.
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Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo tiene como único objetivo educar e informar, y no constituye en modo alguno una incitación o recomendación a la compra o venta de materias primas o valores relacionados. El autor, Barani Krishnan, no tiene ninguna posición en las materias primas ni en los valores sobre los que escribe. Suele utilizar una serie de puntos de vista ajenos a los suyos para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. En aras de la neutralidad, a veces presenta opiniones contrarias y variables de mercado.
Source: INVESTING