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Nos dirigimos a la recesión más telegrafiada en la historia de Estados Unidos. El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, lo dijo él mismo el mes pasado:
“A medida que las tasas suben, es difícil ver un aterrizaje suave”.
Vaya Jay, no es broma. Con estos aumentos de tasas a corto plazo y reducciones de balance, su Fed nos está empujando directamente a una desaceleración.
Ahora no estoy diciendo que sea el movimiento equivocado, Jay. Imprimiste mucho dinero en 2020, tanto que caímos camino detrás de la curva de inflación en 2021. Los indicadores económicos y las cifras de precios son todavía corriendo caliente
Así que no me sorprende ver tus pies en los frenos la mayor parte del año. Pero llamémoslo como es.
Una recesión es la única forma en que controlaremos la inflación en este momento.
Una inevitable recesión económica está en camino. Lo que significa que debemos centrarnos en acciones de dividendos de baja volatilidad. El comercio ya se está acelerando. La baja volatilidad ha sido “menos mala” que el mercado en general en 2022:
Baja volatilidad: limitar las pérdidas y aliviar la acidez estomacal
nos mantienen cuerdos y nos mantienen pagados, y como sorpresa agradable, hay un buen número de ellos para elegir. Estos ocho pagadores se destacan por su combinación de rendimientos entre buenos y excelentes (¡5,2% a 9,5%!) y baja volatilidad a corto plazo. y a largo plazo.
Repasemos algunos por sector. Y, por cierto, notará un patrón en estas industrias: todas están seguras con resistente a la recesión aspectos a los negocios que operan en ellos.
Productos básicos de consumo
La primera página del libro de jugadas de la recesión es abastecerse de productos básicos de consumo (NYSE:) cuando los tiempos se ponen difíciles. Porque cuando el dinero escasea, es posible que no compre AirPods u otro par de Nikes, pero aún se dirige a la tienda de comestibles para comprar pan, enjuague bucal y papel higiénico.
O, ya sabes, cigarrillos y huevos.
Universal Corporation (NYSE:) (UVV, 5,6% de rendimiento) es un gran nombre en el sector del tabaco, solo uno que probablemente no reconocerá. Eso es porque no bombea Marlboros o Dunhill, sino que es el proveedor de tabaco para los productores de 30 empresas en los cinco continentes. Y como un diversificador “dulce”, alrededor del 15% de sus ingresos se deriva de una operación de ingredientes separados que incluye FruitSmart, Shank’s Extracts y Silva International.
En otras palabras, en lugar de poner todos sus chips detrás de una o dos marcas que podrían sufrir las consecuencias de los consumidores, UVV representa un juego detrás de escena definitivo en muchas marcas. Ese modelo de negocios ha impulsado más de 50 años de aumentos consecutivos de dividendos. Y es una celebración bastante tranquila para arrancar. Universal cuenta con una beta de cinco años baja de 0,7 y una beta de un año escasa de 0,3. (Recuerde: la beta del mercado es 1, por lo que cualquier cosa menor que eso se considera menos volátil. ¿UVV? Considerablemente).
UVV: una larga historia de ingresos fluidos
Gráfico de dividendos de precio de Universal Corp
En el frente de los alimentos: su mente puede flotar hacia compañías grandes y diversificadas como PepsiCo (NASDAQ:) y General Mills (NYSE:), pero Cal-Maine Foods (NASDAQ:, 5.8% de rendimiento), que todavía parece un ganador subestimado. .
Para ser claros: no espero que CALM repita su fortuna de 2022 (¡hasta un 60 % con un mes para el final!) dado que las presiones inflacionarias “perfectas” probablemente no se repetirán. Pero es difícil equivocarse con la estabilidad del poderoso huevo. Mi única queja es un dividendo inconsistente que está estrechamente ligado a los resultados financieros, pero eso no es tan preocupante si CALM es una jugada defensiva a corto plazo, lo que ciertamente parece ser, especialmente en una beta a corto plazo por debajo de 0.5.
Servicios financieros
Decididamente no una obra recesiva de libro de texto son los servicios financieros, que por lo general exigen una economía robusta para obtener buenos resultados bursátiles. Pero aquí, un par de empresas parecen cambiar el guión.
Northwest Bancshares (NASDAQ:, 5,6% de rendimiento), en 2022, se ha estado alejando del sector. Es el holding detrás del banco financiero regional Northwest Bank, que ha operado durante más de 125 años en 142 centros comunitarios de servicio completo en Ohio, Pensilvania, Indiana y Nueva York.
Lo que es especialmente atractivo de NWBI para una recesión que se avecina es su crédito y posicionamiento en préstamos de menor riesgo en muchas más localidades rurales. Eso ha guiado bien a Northwest en 2022: las acciones de NWBI cuentan con una beta sin problemas de 1 año de 0.4, y hasta la fecha, Northwest ha logrado un rendimiento de equilibrio frente a un sector financiero y una industria bancaria regional a la baja.
NWBI también ha podido mantener una presión constante al alza sobre su dividendo durante años, aunque también está invirtiendo capital en el crecimiento orgánico. Las subidas de tipos a corto plazo deberían al menos mantener la aguja apuntando en la dirección correcta.
Ir al norte con el noroeste
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Gráfico de rendimiento total de Northwest Bancshares
También vale la pena mencionar la aseguradora con sede en Illinois RLI Corp. (NYSE: 6,3% de rendimiento). RLI es una aseguradora especializada cuyas líneas incluyen seguros comerciales, seguros personales y fianzas. Es de destacar el rápido crecimiento continuo en su negocio inmobiliario, y varios analistas anticipan un crecimiento de ganancias de dos dígitos en 2022. Combine eso con betas de uno y cinco años de 0.6 y 0.4, y hay mucho que gustar en la cara de RLI de cara a 2023 .
Curiosamente, el rendimiento de RLI es una bandera falsa: 5,4 puntos porcentuales de ese 6,3% se pueden atribuir a un dividendo especial de $7 por acción atribuido a la venta de la participación de la empresa en las gafas de sol Maui Jim. (No, de verdad.) Pero, ¿por qué sigo interesado? Un analista de KBW analizó el comunicado de prensa de dividendos y señaló que el especial representaba “parte” del exceso de capital de la venta.
“Consideramos que RLI es un administrador de capital muy conservador que realiza muy pocas transacciones y, a riesgo de leer demasiado en dos palabras, vemos esto como una señal de perspectivas de crecimiento orgánico y/o inorgánico muy sólidas para 2023”.
Ese dato intrigante convierte a RLI en una de las pocas acciones raras de la lista de observación en un sector que de otro modo sería poco inspirador para el próximo año.
REIT
Los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) fueron, para ser francos, un fracaso en 2022, con un rendimiento significativamente inferior al del mercado a pesar de su generación de ingresos muy superior. Aún así, incluso aquí, algunas excepciones de baja volatilidad desafiaron las tendencias y podrían ser fuertes en 2023.
El pagador de dividendos mensuales LTC Properties (NYSE:, 5.9% de rendimiento) continúa tratando de sacudir su estatus de paria desde los primeros días de COVID cuando la atención a personas mayores y a largo plazo se convirtió en acciones no gratas. (En el fondo, LTC había perdido la mitad de su valor).
Pero las tendencias de ocupación van en la dirección correcta para LTC, una combinación 50/50 de viviendas para personas mayores y centros de enfermería especializada que se distribuyen en más de la mitad de los Estados Unidos. También proporciona estabilidad un dividendo mensual que rinde casi el 6%, así como una beta de un año de 0,5 que indica una acción que es solo la mitad de fluctuante que el mercado en general.
Luego está Getty Realty (NYSE: 5,2% de rendimiento), un REIT de arrendamiento neto que ha sido algo así como un unicornio en 2022. ¿Por qué? ¡Es aburrido! Sí, es enorme, en más de 1,000 propiedades en 38 estados y Washington, DC Pero estos no son exactamente lugares de destino: estaciones de servicio BP (NYSE:), tiendas de conveniencia 7-Eleven, autopartes Valvoline (NYSE:) y servicio centros.
Y las finanzas son igual de aburridas. Como mencioné recientemente, los analistas de Baird destacan el “bajo apalancamiento de Getty, sin vencimientos de deuda a corto plazo y sin problemas aparentes en el horizonte”. Con 0,7, Getty tiene una de las betas más altas de esta lista, y es todavía somnoliento en comparación con su stock típico.
Getty: ¿Sin atractivo sexual? No hay problema.
Gráfico de rendimiento total de Getty Corp
Energía
Si bien recientemente sugerí a los lectores de CIR que sacaran provecho de nuestra ganancia del 114 % en una destacada participación en energía, aún no hemos terminado con el petróleo. Incluso con el crudo actualmente en un mínimo anual, China permanece mayormente cerrada, Rusia sigue en guerra con Ucrania y una serie de otras presiones podrían volver a estallar en Texas Tea.
El productor de petróleo con sede en Houston Coterra Energy (NYSE: 9,5 %) es un nombre que ha aparecido en mi radar una y otra vez en los últimos meses. Es un jugador importante en la cuenca de Delaware de Texas y Nuevo México, y también cuenta con una superficie en las cuencas de Marcellus y Anadarko.
CTRA, como la mayoría de las acciones de energía, ha despegado gracias a los precios del crudo en gran medida más altos durante todo el año, y sí, un retroceso reciente en el crudo amenaza con recuperar algunas de esas ganancias.
CTRA se agrieta un 50 % en 2022
Gráfico de rentabilidad total de Cottera Energy Inc
Pero CTRA se destaca por sus ganancias operativas en los últimos años. Las fuertes inversiones en mejoras de producción han ayudado a Coterra a sacar más efectivo de cada gota de petróleo. Y en lugar de convertir agresivamente ese efectivo en un programa de dividendos completamente fijo, CTRA ha optado por combinar dividendos regulares y especiales, un enfoque conservador que aún debería garantizar un “piso” de dividendos decente incluso si los precios del petróleo se agotan.
Una nota: Coterra es la acción “más salvaje” en esta lista con una beta de 1 año de 0.9, pero eso se debe en gran parte a la ventaja extrema. A más largo plazo, es uno de los que tienen un desempeño más tranquilo con una beta de 5 años de 0.5.
Si está buscando un nombre más tradicional con un programa de pago más tradicional, es difícil ignorar al gigante de la infraestructura energética Kinder Morgan (NYSE: 6,2% de rendimiento). Es gigantesco, luciendo aproximadamente 83,000 millas de tuberías y 141 terminales. Y está diversificado, y se ocupa de todo, desde crudo hasta productos químicos e incluso aceites vegetales.
Sería negligente no mencionar que Kinder Morgan es un nombre un tanto contaminado, dado el casi colapso de sus dividendos en 2015. Pero eso obligó a la empresa a convertirse en un administrador más responsable de su capital y, a su vez, se ha convertido en una acción de dividendos más confiable con un rendimiento todavía alto.
Como una jugada de infraestructura, los retornos de KMI se parecen menos a los espectaculares saltos de los nombres de E&P y más al resto del campo de MLP. Pero aun así ha generado con calma ganancias de más del 20 % en 2022 con alrededor del 60 % de la volatilidad del mercado.
Divulgación: Brett Owens y Michael Foster son inversores de ingresos contrarios que buscan acciones/fondos infravalorados en los mercados estadounidenses. Haga clic aquí para saber cómo sacar provecho de sus estrategias en el último informe, “7 grandes acciones de crecimiento de dividendos para una jubilación segura.”
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Source: INVESTING
