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Las dos principales plataformas descentralizadas de derivados, dYdX y GMX, se enfrentan por la liquidez y los volúmenes de negociación.
El volumen diario de negociación de swaps perpetuos en dYdX osciló entre 340 y 2.600 millones de dólares en marzo, según datos de CoinGecko. En comparación, GMX tuvo un volumen de negociación diario inferior a 500 millones de dólares.
El volumen de interés abierto (OI), que mide el número de contratos que los operadores mantienen en ambas bolsas, es más cercano que los volúmenes de negociación. CoinGecko informó que la OI de GMX ha oscilado entre 170 y 200 millones de dólares desde marzo de 2023 solo en Arbitrum. Al mismo tiempo, los volúmenes de OI de dYdX han permanecido en entre 330 y 260 millones de dólares.
En particular, la relación entre el volumen de operaciones y el volumen de OI en dYdX es mayor que en GMX. La inflación de los volúmenes de negociación en dYdX puede explicarse por el incentivo del token DYDX para impulsar los volúmenes de negociación. Un informe de IOSG ventures señala:
“En los casos en que los incentivos se dirigen explícitamente a la actividad de negociación, como ocurre con dYdX, sigue siendo difícil determinar en qué medida existiría el volumen de negociación sin dichas recompensas.”
Por otro lado, el modelo de GMX de enfrentar a los proveedores de liquidez en tokenholders GLP con los traders ha conseguido facilitar la negociación sin deslizamiento. La incentivación de la liquidez a través del token GMX condujo a un aumento más orgánico del volumen de negociación de GMX.
En términos de valor total bloqueado, GMX supera a dYdX por un factor de 1,7, con 627 millones de dólares depositados en GMX frente a los 356 millones de dYdX, según DefiLlama.
Comparando el volumen de negociación y OI y la liquidez, no hay un claro ganador entre los dos. Así pues, la competición por el primer puesto en la negociación descentralizada de derivados está servida.
Mejoras alineadas dYdX y GMX
Ambas bolsas tienen ventajas e inconvenientes, y se prevén actualizaciones para este año con el fin de mejorar sus líneas de productos.
El informe de la IOSG señalaba que, debido a los importantes incentivos comerciales, dYdX tiene una gran discrepancia de 750 millones de dólares entre las comisiones devengadas y los incentivos, “lo que indica que el proyecto ha pagado más incentivos que los devengados en comisiones.”
Sin embargo, el equipo de dYdX ha tomado medidas para reducir la inflación de fichas en los últimos seis meses de 5,8 millones de fichas al mes a 2,7 millones en el mismo periodo.
El equipo de dYdX tiene como objetivo acumular “valor real” para el token DYDX dirigiendo las comisiones de negociación y su comisión de transacción de la capa-1 de blockchain hacia los titulares. Anunció un plan para lanzar una cadena independiente de capa 1 basada en Cosmos en 2022.
Recientemente, el equipo llevó a cabo un exitoso lanzamiento privado de la cadena dYdX, que se lanzará en septiembre.
Aunque GMX ha alcanzado más volúmenes de negociación orgánica que dYdX, ofrece pares de negociación limitados de sólo cuatro criptodivisas: Bitcoin (BTC), Ether (ETH), LINK (LINK) de Chainlink y UNI (UNI) de Uniswap. Al mismo tiempo, dYdX ofrece operaciones con 37 criptomonedas.
El equipo de GMX está trabajando en la adición de un contrato inteligente sintético que permitirá el soporte de múltiples activos en la plataforma de comercio perpetuo.
GMX también se beneficia de su decisión de desplegar en Arbitrum debido a la amplia liquidez y las integraciones con otras plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi). Por ejemplo, GMX ha establecido asociaciones con Camelot, Olympus DAO, Umami Finance y otros dentro del ecosistema Aribtrum para impulsar la liquidez y el uso.
Por otro lado, la decisión de dYdX de abandonar el ecosistema Ethereum por una blockchain independiente de capa 1 puede ir bien en lo que respecta a velocidad y rendimiento. Sin embargo, podría experimentar el impacto adverso del aislamiento de la liquidez.
Perspectivas técnicas y flujo en la cadena
La cotización de DYDX se ha disparado un 134% desde el inicio de 2023, frente a las ganancias del 90% de GMX en lo que va de año.
Los datos de Nansen muestran que las carteras de “dinero inteligente” han acumulado DYDX fervientemente desde el inicio de 2023. La firma de análisis señala las cuentas de dinero inteligente para identificar a los operadores prolíficos y activos.
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Técnicamente, DYDX se enfrenta a la resistencia de los niveles máximos de noviembre de 2022 de alrededor de $ 2,70. Si los compradores tienen éxito en romper por encima de este nivel, el token puede apuntar a los niveles de ruptura de 2022 alrededor de $ 6.96. En caso de caída, el soporte se sitúa en torno a 1,77 $.
Crypto firma de análisis Lookonchain informó acumulación de ballenas de GMX en torno al 28 de marzo, por un total de 5 millones de dólares. La plataforma informó de otra venta de 4,9 millones de dólares el 5 de abril por parte de otra cuenta ballena, lo que resulta alentador para los compradores.
GMX alcanzó nuevos máximos históricos de 85,95 $ en marzo de 2023. Con el máximo de 2022 en torno a 58,91 $ como soporte, el token podría subir más si supera el nivel de 85 $.
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Aunque no está claro qué plataforma de dYdX y GMX tomará finalmente la delantera en el comercio descentralizado de derivados, los desarrollos previstos para estas plataformas parecen positivos para ambas. La tokenómica y la estructura de mercado de sus tokens nativos muestran signos alcistas.
Source: COIN TELEGRAPH