La capitalización total del mercado de criptomonedas se acerca a los 1 TB justo cuando el precio del Bitcoin se acerca a los 20 000 $.

La capitalización total del mercado de criptomonedas alcanzó su nivel más alto en más de dos meses el 13 de enero, tras superar la marca de los 900.000 millones de dólares el 12 de enero.

Aunque la ganancia del 15,5% en lo que va de año parece prometedora, el nivel sigue estando un 50% por debajo de los 1,88 billones de dólares de capitalización del mercado de criptomonedas que se alcanzaron antes del colapso del ecosistema Terra-Luna en abril de 2022.

“Escepticismo esperanzado” es probablemente la mejor descripción del sentimiento de la mayoría de los inversores en este momento, especialmente después de las recientes luchas por recuperar una capitalización bursátil de 1 billón de dólares a principios de noviembre. Aquel repunte hasta el billón de dólares fue seguido de una corrección del 27,6% en tres días e invalidó cualquier impulso alcista que los operadores pudieran haber esperado.

Bitcoin (BTC) ha ganado un 15,7% en lo que va de año, pero las altcoins han experimentado un escenario diferente, con un puñado de ellas ganando un 50% o más en el mismo periodo. Algunos inversores atribuyen el repunte a los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de Estados Unidos publicados el 12 de enero, que confirmaron la tesis de que la inflación seguía bajando.

Aunque las condiciones macroeconómicas podrían haber mejorado, la situación de las empresas de criptomoneda parece sombría. El Metropolitan Commercial Bank (MCB), con sede en Nueva York, anunció el 9 de enero que cerraría su vertical de criptoactivos, alegando cambios en el panorama normativo y recientes reveses en el sector. Los clientes relacionados con las criptomonedas representaban el 6% de los depósitos totales del banco.

El 12 de enero, la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) acusó a la empresa de préstamos de criptomoneda Genesis Global Capital y a la criptobolsa Gemini de ofrecer valores no registrados a través del programa “Earn” de Gemini.

Un golpe final llegó el 13 de enero después de que Crypto.com anunciara una nueva ola de despidos de personal el 13 de enero, reduciendo la plantilla global en un 20%. Otras bolsas de criptomonedas que han anunciado recientemente recortes de plantilla en el último mes son Kraken, Coinbase y Huobi.

A pesar del terrible flujo de noticias, los vientos de cola macroeconómicos que favorecen a los activos de riesgo aseguraron que sólo UNUS SED (LEO) cerrara los primeros 13 días de 2023 en números rojos.

Lido DAO (LDO) ganó un 108%, ya que los inversores esperan que la próxima actualización de Ethereum Shanghai, que permite retirar Ether estacado, impulse la demanda de protocolos de estaca líquida.

Aptos (APT) subió un 98% después de que algunas aplicaciones descentralizadas empezaran a aumentar su volumen, como Liquidswap DEX, Ditto Finance staking and yield y el mercado NFT Topaz Market.

Optimism (OP) ganó un 70% después de que la red de capa 2 aumentara su actividad y, combinada con su competidora Arbiturm, superara las transacciones de la cadena principal de Ethereum.

La demanda de apalancamiento se equilibra entre alcistas y bajistas

Los contratos perpetuos, también conocidos como swaps inversos, tienen una tasa implícita que suele cobrarse cada ocho horas. Las bolsas utilizan esta tasa para evitar desequilibrios en el riesgo de cambio.

Una tasa de financiación positiva indica que los longs (compradores) exigen más apalancamiento. Sin embargo, se produce la situación contraria cuando los cortos (vendedores) exigen más apalancamiento, lo que hace que la tasa de financiación se vuelva negativa.

La tasa de financiación a 7 días fue cercana a cero para Bitcoin y altcoins, lo que significa que los datos apuntan a una demanda equilibrada entre largos de apalancamiento (compradores) y cortos (vendedores).

Si los osos están pagando un 0,3% semanal por mantener sus apuestas apalancadas en Solana (SOL) y BNB, lo que suma un mero 1,2% al mes, que no es relevante para la mayoría de los operadores.

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La demanda de opciones neutrales a alcistas se ha disparado

Los operadores pueden calibrar el sentimiento general del mercado midiendo si hay más actividad a través de opciones de compra (call) o de venta (put). En general, las opciones de compra se utilizan para estrategias alcistas, mientras que las opciones de venta se utilizan para estrategias bajistas.

Un ratio de 0,70 entre opciones de venta y opciones de compra indica que el interés abierto de las opciones de venta va un 30% por detrás de las opciones de compra, lo cual es alcista. Por el contrario, un indicador de 1,40 favorece a las opciones de venta en un 40%, lo que puede considerarse bajista.

Entre el 4 y el 6 de enero, las opciones de venta protectoras dominaron el espacio, ya que el indicador se disparó por encima de 1. Con el tiempo, el movimiento se desvaneció y surgió la situación opuesta, ya que la demanda de opciones de compra neutrales a alcistas ha sido excesiva desde el 7 de enero.

La falta de cortos apalancados y la demanda de opciones de venta protectoras apuntan hacia una tendencia alcista

Teniendo en cuenta la ganancia del 15,7% desde el inicio de 2023, las métricas de derivados reflejan cero señales de demanda de cortos de apalancamiento u opciones de venta protectoras. Mientras que los alcistas pueden celebrar que la resistencia de la capitalización bursátil total de 900.000 millones de dólares apenas encontró resistencia, las métricas de derivados muestran que los bajistas siguen esperando pacientemente un punto de entrada para sus posiciones cortas.

Teniendo en cuenta el flujo de noticias bajistas del mercado, la principal esperanza de los toros sigue estando únicamente en el marco de un entorno macroeconómico favorable, que depende en gran medida de cómo se publiquen los datos de ventas minoristas la semana que viene.

También se espera que China publique sus cifras económicas el 16 de enero y Estados Unidos hará lo propio el 18 de enero. Otro posible impacto en el precio podría ser la impresión del IPC del Reino Unido, que se dará a conocer el 18 de enero.