El 2 de diciembre, el índice del dólar estadounidense (DXY), un índice que mide la fortaleza del dólar frente a una canasta de las principales monedas extranjeras, alcanzó 104,40, el nivel más bajo visto en cinco meses.
En resumen, el peso del dólar estadounidense frente a la cesta de las principales monedas extranjeras creció un 19,6 % en 2022 hasta finales de septiembre, ya que los inversores buscaban protección contra el impacto de una Reserva Federal agresiva y, más recientemente, el aumento de los costos de la energía y el efecto de la alta inflación. .
La retirada del dólar estadounidense puede haber sido una corrección provisional para neutralizar su condición de “sobrecompra”, ya que el máximo de 114,60 fue el nivel más alto en 20 años. Aún así, su correlación inversa con Bitcoin (BTC) sigue siendo fuerte, como señaló el analista Thecryer en Twitter:
$DXY $ BTC pic.twitter.com/jG9HmYN8Mg
— Thecryer (@HumpBackCrypto) 2 de diciembre de 2022
Observe cómo el DXY intradiario retrocedió a 105.50 desde el mínimo de 104.40 cuando Bitcoin enfrentó una caída repentina de $ 230 a $ 16,790. Tales movimientos refuerzan cómo el rendimiento de las criptomonedas sigue siendo codependiente de los mercados tradicionales.
El entusiasta de Bitcoin, Aldo the Apache, notó que la “divergencia alcista en el soporte” de DXY se produjo cuando el índice bursátil S&P 500 luchó con un nivel de resistencia vital.
$DXY con divergencia alcista en el soporte mientras $SPX viene está en mayor resistencia.
¿Qué significa esto para $ BTC? Otra pierna hacia abajo en mi opinión. pic.twitter.com/PK3Ku0zZrl
— Aldo el Apache (@AldotheApache77) 2 de diciembre de 2022
Según el analista, el impacto neto para Bitcoin es negativo si la trayectoria esperada se confirma con el dólar estadounidense ganando fuerza frente a las principales monedas fiduciarias, y el mercado de valores se enfrenta a otra etapa a la baja.
Las métricas en cadena también están pintando una imagen potencialmente bajista ya que se teme que los mineros de Bitcoin estén entrando en un nueva ola de capitulación, han aumentado las ventas de reservas de BTC. Por ejemplo, la tasa de hash récord y el aumento de los costos de energía han reducido drásticamente la rentabilidad de los mineros.
El múltiplo de salida de mineros de Glassnode, que mide las salidas de BTC de las billeteras de los mineros en relación con su promedio móvil de un año, ahora está en su nivel más alto en seis meses.
Veamos las métricas de derivados para comprender mejor cómo se posicionan los comerciantes profesionales en las condiciones actuales del mercado.
Los largos de margen de Bitcoin ven una reducción drástica
Los mercados de margen brindan información sobre cómo se posicionan los comerciantes profesionales porque les permite a los inversores tomar prestadas criptomonedas para aprovechar sus posiciones.
Por ejemplo, se puede aumentar la exposición tomando prestadas monedas estables para comprar Bitcoin. Por otro lado, los prestatarios de Bitcoin solo pueden acortar la criptomoneda ya que apuestan a que su precio disminuya. A diferencia de los contratos de futuros, el equilibrio entre los márgenes largos y cortos no siempre coincide.
El gráfico anterior muestra que el índice de préstamo de margen de los comerciantes de OKX disminuyó firmemente del 27 al 30 de noviembre, lo que indica que los comerciantes profesionales redujeron sus largos de apalancamiento durante la caída a $ 16,000.
Más importante aún, la subsiguiente ganancia de $1,250 que llevó a Bitcoin a $17,250 el 30 de noviembre no fue suficiente para infundir confianza en los compradores de Bitcoin que utilizan préstamos de monedas estables. Aún así, actualmente en 23, la métrica favorece el préstamo de monedas estables por un amplio margen, lo que indica que los cortos no confían en construir posiciones apalancadas bajistas.
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Los comerciantes de opciones siguen siendo reacios al riesgo
Los comerciantes deben analizar los mercados de opciones para comprender si Bitcoin romperá con éxito la resistencia de $ 17,250. El sesgo delta del 25% es una señal reveladora cada vez que las mesas de arbitraje y los creadores de mercado cobran de más por la protección al alza o a la baja.
El indicador compara opciones similares de compra (call) y put (venta) y se volverá positivo cuando prevalezca el miedo porque la prima protectora de las opciones de venta es más alta que las opciones de compra de riesgo.
En pocas palabras, la métrica de sesgo se moverá por encima del 10% si los comerciantes temen una caída del precio de Bitcoin. Por otro lado, el entusiasmo generalizado refleja un sesgo negativo del 10%.
Como se muestra arriba, el sesgo delta del 25% disminuyó entre el 21 y el 30 de noviembre, lo que indica que los comerciantes de opciones redujeron sus apuestas de volcados de precios inesperados. Sin embargo, la tendencia se invirtió el 1 de diciembre después de que la resistencia de $17,250 fuera más fuerte de lo esperado.
Actualmente, en el 18 %, el sesgo delta indica que los inversores todavía tienen miedo y refleja la falta de interés de las ballenas y los creadores de mercado en ofrecer protección contra pérdidas.
En consecuencia, los comerciantes profesionales no confían en que Bitcoin recuperará $18 000 en el corto plazo, lo que puede explicarse por la alta correlación con los mercados tradicionales.
Hasta que el índice DXY establezca una dirección más precisa y el S&P 500 muestre fuerza en 4000, la tendencia favorece a los bajistas de Bitcoin.