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El repunte del 15% del Bitcoin hacia los 30.300 $ entre el 19 y el 21 de junio cogió por sorpresa a la mayoría de los operadores, provocando liquidaciones por valor de 125 millones de dólares de contratos de futuros cortos apalancados. Restringir el desencadenante del repunte es complicado, pero algunos analistas apuntan a la posible afluencia de inversores institucionales si la solicitud del fondo cotizado (ETF) de BlackRock obtiene la aprobación regulatoria.
BlackRock acaba de presentar ante la SEC una solicitud para crear un fondo cotizado al contado #Bitcoin ETF.
Dada su reputación, es el ETF con más probabilidades de éxito de todos los que se han intentado crear hasta ahora.
Las compuertas de la liquidez institucional podrían abrirse por fin https://t.co/c9g2Ten1h8 pic.twitter.com/L2NmXq11gL
– Joe Consorti ⚡ (@JoeConsorti) 15 de junio de 2023
La consejera delegada y directora de inversiones de ARK Invest, Cathie Wood, explicó los motivos de la postura alcista de la firma sobre el precio del Bitcoin (BTC), concretamente su objetivo de 1 millón de dólares. Según Wood, incluso en un entorno deflacionista, Bitcoin puede seguir superando al ofrecer una solución al riesgo de contraparte del sistema financiero tradicional.
Además, la presión regulatoria negativa se alivió el 16 de junio después de que Binance lograra llegar a un acuerdo temporal con la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. para evitar una posible congelación de activos. Este acontecimiento cimentó aún más la oportunidad de los osos del Bitcoin de beneficiarse de los 715 millones de dólares de vencimiento semanal de las opciones del BTC.
Los osos cometieron un error cuando el precio de BTC cayó por debajo de los 25.000 dólares
El precio de Bitcoin cayó por debajo de 26.300$ el 10 de junio, alimentando las apuestas bajistas de los operadores que utilizaban contratos de opciones. Dicho nivel no se recuperó hasta el 16 de junio, lo que explica por qué los osos han concentrado sus apuestas en que Bitcoin cotice por debajo de 27.000 $.
El ratio 0,82 put-to-call refleja la diferencia de interés abierto entre los 415 millones de opciones call (compra) y los 300 millones de opciones put (venta). Sin embargo, el resultado será menor, ya que los osos fueron cogidos por sorpresa cuando Bitcoin ganó un 10% en dos días.
Por ejemplo, si el precio de Bitcoin se mantiene cerca de los 29.800 $ a las 8:00 am UTC del 23 de junio, sólo habrá 5 millones de dólares en opciones put. Esta distinción se debe a que el derecho a vender Bitcoin a 28.000 o 29.000 dólares queda anulado si BTC cotiza por encima de esa cifra al vencimiento.
Los toros están en una buena posición para capturar un beneficio de 250 millones de dólares
A continuación se presentan los cuatro escenarios más probables basados en la acción del precio actual. El número de contratos de opciones disponibles el 23 de junio para los instrumentos de compra (call) y venta (put) varía en función del precio de vencimiento. El desequilibrio que favorece a cada lado constituye el beneficio teórico:
- Entre 27.000 y 28.000 $: 3.500 opciones de compra frente a 1.200 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de compra por 60 millones de dólares.
- Entre 28.000 y 29.000 dólares: 7.300 opciones de compra frente a 500 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de compra en 195 millones de dólares.
- Entre 29.000 y 30.000 dólares: 8.600 calls frente a 100 puts. La ventaja de los toros aumenta a 250 millones de dólares.
- Entre 30.000 y 31.000 dólares: 10.400 calls vs. 0 puts. Los toros tienen el control total, ganando 310 millones de dólares.
Esta estimación aproximada sólo tiene en cuenta las opciones de venta en las apuestas bajistas y las opciones de compra en las operaciones neutras a alcistas. No obstante, esta simplificación excesiva excluye estrategias de inversión más complejas. Un operador, por ejemplo, podría haber vendido una opción de compra, obteniendo así una exposición negativa al Bitcoin por encima de un precio específico, pero este efecto es difícil de estimar.
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Es probable que los osos intenten restar importancia a las múltiples solicitudes de ETF de Bitcoin, incluidas las de BlackRock y WisdomTree. Mientras tanto, los toros deben vigilar de cerca los cambios regulatorios, incluida la investigación en curso de Binance en Francia, ya que la Fiscalía de París habría citado “actos de ejercicio ilegal de la función de proveedor de servicios sobre activos digitales (PSAN), y actos de blanqueo de dinero agravado.”
El nivel crítico para el vencimiento semanal es de 28.000 $, pero es imposible predecir el resultado debido al aumento de los riesgos regulatorios de la criptodivisa. Si los toros son capaces de obtener ganancias de 250 millones de dólares o más, lo más probable es que esos fondos se utilicen para fortalecer aún más el soporte de 28.000 dólares.
Source: COIN TELEGRAPH