Comprar Bitcoin es preferible a minar BTC en la mayoría de las circunstancias – Análisis

Aunque, intuitivamente, la minería de Bitcoin puede parecer una empresa muy rentable, la investigación sugiere lo contrario.

Tras descubrir Bitcoin (BTC), la mayoría de los usuarios se adentran en la madriguera del conejo y se plantean si es mejor minar o comprar Bitcoin directamente. Suelen renunciar a la minería debido al coste y el rigor de los mineros ASIC, la incertidumbre normativa y la falta de conocimientos técnicos.

Hipotéticamente, si las personas superan los retos anteriores, podrían disfrutar de ventajas como la plena autonomía sobre sus operaciones y la diversificación de su criptoinversión a través de hardware físico en lugar de comprar directamente Bitcoin, pero toda la empresa puede ser arriesgada y laboriosa.

¿Minar o no minar BTC?

Un análisis de la empresa de datos de minería de Bitcoin Hashrate Index sugiere que “comprar bitcoin es preferible a minarlo en la mayoría de las circunstancias”.

Jaran Mellerud, analista de minería de Bitcoin en Hashrate Index, calculó las ganancias previstas de los mineros en los próximos cinco años bajo varios escenarios alcistas y bajistas. Mellerud descubrió que los mineros probablemente incurrirán en pérdidas incluso en proyecciones optimistas del precio del Bitcoin.

La minería es un negocio dinámico en el que el hardware suele quedar obsoleto en un plazo de cinco años debido a la introducción en el mercado de máquinas más eficientes.

Por ejemplo, en el mercado alcista de 2016-2017, los modelos S9 de Bitmain eran los mineros más eficientes. Sin embargo, a medida que más modelos entraron en el mercado, los S9 se eliminaron por completo a finales de 2022, según según un reciente hallazgo de Karim Helmy, analista de Coin Metrics.

Dos modelos de Bitmain de la clase S19j Pro y S19 XP han dominado el sector minero en 2023. Mellerud calculó los rendimientos asumiendo que el lote actual de mineros será desechado dentro de cinco años, alrededor de la reducción a la mitad de Bitcoin en 2028.

El análisis utilizó un coste constante de electricidad de 0,07 dólares por kWh y varió el precio de Bitcoin y la tasa de hash de la red para estimar los márgenes de beneficio de las máquinas.

En su informe, Mellerud escribió: “El hashrate tiende a seguir la hashpriceaunque con un retraso durante las rápidas subidas del precio del bitcoin”.

En particular, el coste de la electricidad varía en todo el mundo, y los mineros también pueden establecer acuerdos exclusivos con empresas de generación de energía que bloquean sus costes durante meses, lo que también puede conllevar un descuento. Cifras de una investigación del New York Times revelaron que Riot Platforms, un minero público de Bitcoin, pagaba alrededor de 0,03 dólares por kWh en Texas, mientras que otras industrias pagaban alrededor de 0,07 dólares.

Mellerud dijo: “La minería es una obviedad si tienes acceso a precios de electricidad por debajo de 0,04 dólares por kWh.”

Proyecciones a cinco años para la rentabilidad de los mineros de Bitcoin

Los mineros de Bitcoin sólo son rentables si pueden recuperar el 100% del capital invertido en la compra de las máquinas, excluyendo los costes operativos. Cualquier BTC adicional que el hardware aporte a su propietario es una ganancia adicional.

Por ejemplo, si una inversión denominada en Bitcoin de 1 BTC en equipos de minería devuelve 0,9 BTC al cabo de cinco años, es preferible comprar BTC que minar.

Los analistas de Hashrate Index descubrieron que los mineros obtendrían un rendimiento superior a 1 BTC sólo en los escenarios más alcistas, en los que el precio de Bitcoin alcanza los 500.000 dólares por token en 2028, mientras que la tasa de hash de la red crece un 10% más despacio que su precio.

Incluso en situaciones en las que Bitcoin alcance los 250.000 dólares en 2028 con un modesto aumento de su tasa de hash, los mineros sólo recuperarían el 83% del coste inicial en el mejor de los casos.

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Mientras que el análisis de Hashrate Index se basó en proyecciones futuras, River Financial, una firma de servicios financieros especializada en la investigación de la minería de Bitcoin, miró en datos históricos para averiguar si la minería era mejor opción que la compra directa de BTC. Los analistas de River Financial descubrieron que, en los últimos cinco años, poseer mineros era preferible el 53,6% de las veces.

La base del análisis de River Financial es similar a la del informe de Hashrate Index: los mineros obtienen beneficios si el precio de Bitcoin aumenta más rápido que la tasa de hash de la red a lo largo del tiempo o si el precio disminuye a un ritmo más lento que la tasa de hash de la red.

Sin embargo, una advertencia de este análisis es que incluso en momentos en los que el precio de Bitcoin sube más rápido que la tasa de hash, los mineros pueden incurrir en pérdidas debido a que el precio real es bajo.

Los periodos bajistas han sido particularmente duros para los mineros de Bitcoin. Por ejemplo, el periodo hacia finales de 2022 está marcado como preferente, mientras que los mineros de Bitcoin registraron los niveles de ingresos más bajos en dos años con una oleada significativa de capitulaciones de mineros durante ese tiempo.

Ambos informes parecen coincidir en que minar Bitcoin sólo tiene más sentido justo antes de los periodos alcistas parabólicos, siendo las compras directas de Bitcoin más rentables en el resto de los momentos.