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El precio de Bitcoin (BTC) superó los 29.800 $ el 26 de abril, con una subida total del 9,6% en 24 horas, alcanzando un máximo de 30.024 $ en Bitstamp. Algunos comentaristas sostienen que la caída del 50% de las acciones del First Republic Bank (FRB) el 25 de abril ha sido el catalizador del repunte del Bitcoin.
Bitcoin se beneficia de la crisis bancaria
A pesar del cambio positivo, su precio sigue siendo un 22,5% inferior en doce meses, lo que explica por qué los toros están lejos de ser optimistas.
La debacle del FRB se produce después del informe de resultados del banco, que mostró que los depósitos de los clientes se redujeron un 40,8% durante el trimestre, ya que los clientes retiraron su dinero. En particular, el banco recibió una inyección de liquidez de 30.000 millones de dólares en marzo, pero las salidas trimestrales superaron los 100.000 millones.
Por otra parte, la Reserva Federal de EE.UU. señaló que subida los tipos de interés por encima del 5%. Al aumentar el coste del capital, el banco central podría conseguir controlar la inflación, pero la consecuencia no deseada es una economía más débil y una estructura de mercado bajista para los activos de riesgo, incluido el Bitcoin.
Algunos analistas achacan el rechazo a la resistencia de 31.000 dólares al duro entorno regulador de las criptodivisas, especialmente en EE.UU., que se hizo más evidente después de que Coinbase presentara una demanda judicial para obligar a la Comisión del Mercado de Valores (SEC) a aclarar las normas del sector.
Más concretamente, la bolsa pidió a la SEC que aclarara cómo clasifica los tokens como valores.
Aún así, las ganancias de Bitcoin del 27% entre el 26 de marzo y el 26 de abril es exactamente lo que los toros necesitaban para tener éxito en el vencimiento mensual de opciones de 3.200 millones de dólares de abril.
Opciones de Bitcoin: los osos colocaron el 94% de las apuestas por debajo de 28.000 dólares
El interés abierto para el vencimiento de opciones del 28 de abril es de 3.200 millones de dólares, pero la cifra real será inferior ya que los osos esperaban niveles de precios por debajo de 28.000 dólares. A estos operadores les pilló por sorpresa que el Bitcoin subiera un 9,6% entre el 25 y el 26 de abril.
El ratio de 1,19 entre opciones de compra y de venta refleja el desequilibrio entre los 1.700 millones de dólares en opciones de compra y los 1.500 millones de dólares en opciones de venta.
Sin embargo, si el precio de Bitcoin se mantiene cerca de los 29.500 $ a las 8:00 am UTC del 28 de abril, sólo estarán disponibles opciones de venta por valor de 54 millones de $. Esta diferencia se produce porque el derecho a vender Bitcoin a 28.000 o 29.000 dólares es inútil si BTC cotiza por encima de ese nivel al vencimiento.
Los toros apuntan a los 30.000 dólares para asegurarse un beneficio de 780 millones de dólares
A continuación se presentan los cuatro escenarios más probables basados en la acción del precio actual. El número de contratos de opciones disponibles el 28 de abril para los instrumentos de compra (alcistas) y de venta (bajistas) varía en función del precio de vencimiento. El desequilibrio que favorece a cada lado constituye el beneficio teórico:
- Entre 27.000 y 28.000 $: 14.300 opciones de compra frente a 8.700 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de compra (alcistas) en 150 millones de dólares.
- Entre 28.000 y 29.000 dólares: 19.000 calls frente a 3.200 puts. Los toros aumentan su ventaja a 445 millones de dólares.
- Entre 29.000 y 30.000 dólares: 21.700 calls frente a 1.900 puts. Los toros aumentan su ventaja a 575 millones de dólares.
- Entre 30.000 y 31.000 dólares: 26.500 opciones de compra frente a 600 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de compra (alcistas) en 780 millones de dólares.
Esta cruda estimación considera las opciones de compra utilizadas en apuestas alcistas y las opciones de venta exclusivamente en operaciones neutrales a bajistas. Aun así, esta simplificación excesiva no tiene en cuenta estrategias de inversión más complejas.
Por ejemplo, un operador podría haber vendido una opción de compra, obteniendo así una exposición negativa al Bitcoin por encima de un precio específico. Desafortunadamente, no hay una manera fácil de estimar este efecto.
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Los osos BTC liquidados en masa en cortos de apalancamiento
Los alcistas de Bitcoin probablemente se conformarán con 575 millones de dólares de beneficios si no logran romper la resistencia de los 30.000 dólares. Mientras tanto, los osos necesitan una caída del precio del 6,5% desde 29.800 $ para reducir sus pérdidas a 150 millones de $. Sin embargo, las apuestas apalancadas a la baja mediante contratos de futuros han registrado recientemente liquidaciones forzosas por valor de 166 millones de dólares, lo que deja menos margen de maniobra a los osos.
Dado el impulso alcista que han generado las emisiones del First Republic Bank, los alcistas del Bitcoin están en una buena posición para el vencimiento de las opciones mensuales del BTC de 3.200 millones de dólares de abril.
Lo más probable es que esas ganancias se utilicen para fortalecer aún más el soporte de 28.000 $, con el precio de BTC ahora muy por encima de 29.000 $, por lo que el resultado esperado es especialmente preocupante para los osos.
Source: COIN TELEGRAPH