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El precio de Bitcoin (BTC) perdió un 11,3% entre el 14 y el 18 de diciembre tras probar brevemente la resistencia de los 18.300 $.
El movimiento siguió a una corrección de siete días del 8% en los futuros del S&P 500 después de que el presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Jerome Powell, emitiera declaraciones de halcón tras elevar la tasa de interés el 14 de diciembre.
El precio del bitcoin retrocede hasta el soporte del canal
Las tendencias macroeconómicas han sido el principal motor de los últimos movimientos. Por ejemplo, el último rebote desde el soporte de cinco semanas del canal ascendente en 16.400 $ se ha atribuido a los esfuerzos del Banco Central de Japón por contener la inflación.
El Banco de Japón aumentó el límite de rentabilidad de la deuda pública el 20 de diciembre, que ahora cotiza a niveles no vistos desde 2015.
Sin embargo, no todo ha sido positivo para Bitcoin, ya que los mineros han luchado con la tasa de hash cerca de un máximo histórico y el aumento de los costos de energía. Por ejemplo, el 20 de diciembre, el minero de Bitcoin Greenidge llegó a un acuerdo con su acreedor para reestructurar una deuda de 74 millones de dólares, aunque el acuerdo requiere que el minero venda casi el 50% de su equipo.
Por otra parte, la empresa minera de Bitcoin Core Scientific, que cotiza en bolsa, se declaró en bancarrota el 21 de diciembre. Aunque la empresa sigue generando flujos de caja positivos, los ingresos son insuficientes para cubrir sus costes operativos, que implican el pago del alquiler de sus equipos de minería de Bitcoin.
Durante estos acontecimientos, Bitcoin ha aguantado los 16.800 dólares, por lo que hay compradores a estos niveles. Pero veamos los datos de los criptoderivados para entender si los inversores han aumentado su apetito de riesgo por Bitcoin.
Los futuros de Bitcoin vuelven a estar en backwardation
Los contratos de futuros a mes fijo suelen negociarse con una ligera prima respecto a los mercados al contado regulares porque los vendedores exigen más dinero para retener la liquidación durante más tiempo. Conocida técnicamente como contango, esta situación no es exclusiva de los criptoactivos.
En mercados saludables, los futuros deberían negociarse con una prima anualizada del 4% al 8%, que es suficiente para compensar los riesgos más el coste del capital.
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Queda claro que los intentos de impulsar el indicador por encima de cero han fracasado rotundamente en los últimos 30 días. La ausencia de una prima de futuros de Bitcoin indica una mayor demanda de apuestas bajistas, y la métrica empeoró del 14 al 21 de diciembre.
El descuento actual del 1,5% indica la reticencia de los operadores profesionales a añadir posiciones largas apalancadas (alcistas) a pesar de que en realidad se les paga por hacerlo.
Los grandes operadores no están dispuestos a deshacerse de sus posiciones largas
Aún así, los inversores deberían analizar la relación entre largos y cortos para excluir externalidades que hayan afectado únicamente a la prima de los contratos trimestrales.
La métrica recoge datos de las posiciones de los clientes de la bolsa en contratos al contado y perpetuos, informando mejor de cómo se posicionan los operadores profesionales.
A pesar de que Bitcoin cotizó brevemente por debajo de los 16.300 $ el 19 de diciembre, los operadores profesionales no redujeron sus posiciones largas de apalancamiento según el indicador long-to-short. Por ejemplo, el ratio de los traders de Huobi se estabilizó en 1,01 entre el 16 y el 21 de diciembre.
Del mismo modo, OKX mostró un modesto aumento en su relación largo-corto, con el indicador pasando de 1,02 al actual 1,04 en cinco días.
Por último, la métrica aumentó ligeramente de 1,05 a 1,07 en Binance, lo que confirma que los operadores no se volvieron bajistas después de que se pusiera a prueba el soporte del canal ascendente.
La fortaleza del soporte de 16.800 $ es un indicador alcista
Los operadores no pueden asegurar que la ausencia de una prima de futuros se traduzca necesariamente en expectativas de precios bajistas. Por ejemplo, la falta de confianza en las bolsas podría haber ahuyentado a los posibles compradores de apalancamiento.
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Además, la resistencia de la relación entre posiciones largas y cortas de los principales operadores ha demostrado que las ballenas y los creadores de mercado no redujeron las posiciones largas de apalancamiento a pesar de la reciente caída de los precios.
En esencia, el movimiento del precio de Bitcoin ha sido sorprendentemente positivo, teniendo en cuenta el flujo de noticias negativas de los mineros y la influencia bajista de la subida de los tipos de interés en los mercados de riesgo.
Por lo tanto, mientras el soporte del canal de 16.500 $ siga manteniéndose, los alcistas tienen motivos para creer que es viable otra oportunidad de alcanzar el límite de la banda superior de 18.400 $ antes de fin de año.
Source: COIN TELEGRAPH
