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Los mercados europeos han comenzado la semana con un tono moderado y poco orientado en general, aunque hemos observado un sesgo ligeramente negativo, junto con un dólar estadounidense ligeramente más firme, ya que los mercados están pendientes del informe del IPC estadounidense de abril que se publica hoy.
Tras la publicación de un informe positivo sobre las nóminas no agrícolas a finales de la semana pasada, hemos asistido a un retroceso de la expectativa generalizada de que, una vez que la Reserva Federal finalice su actual ciclo de subidas de tipos, probablemente no tardarán en producirse recortes de tipos, sobre todo teniendo en cuenta la preocupación del mercado por los bancos regionales estadounidenses.
Las cifras económicas que hemos conocido en los últimos días, sobre todo en lo que respecta al mercado laboral estadounidense, sugieren que la probabilidad de que esto ocurra se aleja, lo que empuja al dólar al alza, junto con los rendimientos estadounidenses.
En este contexto, los mercados estadounidenses también bajaron, con el Nasdaq 100 a la cabeza de los descensos, ya que el impulso que dio lugar a un final tan fuerte el viernes siguió disminuyendo.
Durante la mayor parte de las últimas semanas, los mercados de renta variable de EE.UU. se han mantenido dentro de un rango, junto con los rendimientos a 2 años de EE.UU., mientras los inversores intentan dilucidar cuál es el escenario más probable sobre el momento o no de una recesión en EE.UU..
El tono de la jornada de ayer no se vio favorecido por los comentarios de John Williams, de la Reserva Federal de Nueva York, quien recordó a los mercados que la Reserva Federal no había dicho explícitamente que no se fueran a producir más subidas de tipos, afirmando que no existía un escenario base de recortes de tipos este año, y que los tipos seguirían subiendo si la inflación no seguía desacelerándose a la velocidad necesaria.
Dado que la Reserva Federal volvió a subir los tipos la semana pasada en 25 puntos básicos, las cifras del IPC de abril de hoy son la próxima referencia clave para saber si en la próxima reunión la Reserva Federal pulsará el botón de pausa y mantendrá los tipos sin cambios tras varias reuniones de subidas consecutivas.
Mientras que el IPC general cayó al 5% en marzo desde el 6% de febrero, el panorama de los precios subyacentes hizo poco por alentar que la inflación siguiera cayendo bruscamente, y es en este ámbito en el que la Reserva Federal desea que los mercados centren su atención.
En marzo, los precios subieron en términos anuales hasta el 5,6% desde el 5,5%, situando la inflación subyacente por encima de la general por primera vez desde enero de 2021.
Es esta rigidez de los precios subyacentes, así como la resistencia del mercado laboral estadounidense, lo que está dificultando el trabajo de la Fed, incluso teniendo en cuenta el hecho de que el banco central estadounidense ha subido los tipos en todas las reuniones de los últimos 12 meses.
Por supuesto, si empezamos a ver que los precios subyacentes se estabilizan en el nivel actual, eso podría dar peso al argumento de que los precios están cerca de tocar techo. Las expectativas para el informe de inflación de hoy son que el IPC general se mantenga estable en el 5%, mientras que se prevé que los precios subyacentes retrocedan del 5,6% al 5,5%.
Incluso si no vemos una cifra mucho más débil hoy, todavía tenemos las cifras de inflación y empleo de mayo entre ahora y la próxima reunión de la Fed, y hay motivos para el optimismo en lo que se refiere a la bajada de precios, dado cómo se ha comportado el IPP subyacente de EE.UU. en los últimos meses, cayendo al 3,4% en marzo, después de haber estado tan alto como el 9,6% hace un año.
EUR/USD – Ayer volvió a encontrar apoyo en la zona de 1,0940, con los recientes máximos justo por debajo de 1,1100 que siguen limitando las subidas. Se necesita una ruptura por encima de 1,1120 para señalar nuevas ganancias hacia 1,1200. Una ruptura por debajo de 1,0940 tendría como objetivo el nivel de 1,0870.
GBP/USD – A principios de esta semana alcanzó un nuevo máximo de 12 meses en 1,2669, con una próxima resistencia en 1,2756, que es el 61,8% de retroceso del movimiento bajista de 1,4250/1,0340. Soporte ahora en 1,2530.
EUR/GBP – Ha roto por debajo de la zona de 0,8710, con la ruptura por debajo de la zona de 0,8700 y la SMA de 200 días, abriendo ahora el riesgo de un movimiento hacia la zona de 0,8640. Necesitamos ver una recuperación por encima de 0,8760 para estabilizarnos y señalar una vuelta a la zona de 0,8820.
USD/JPY – Después de rebotar desde la zona de 133,50 la semana pasada, podríamos llegar hasta la siguiente resistencia en 136,20. Un movimiento por encima de 136,20 tiene como objetivo la SMA de 200 días en 137,10. Un movimiento por encima de 136,20 tendría como objetivo la SMA de 200 días en 137,10.
FTSE100 se espera que abra 2 puntos por debajo de 7.762.
DAX se espera que abra sin cambios en 15.955.
CAC40 se espera que abra sin cambios en 7.397.
Source: FX STREET
