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Por Rodrigo Campos
NUEVA YORK (Reuters) – Una medida de la deuda en todo el mundo aumentó en el primer trimestre a casi 305 billones de dólares, y el creciente costo de servir esa deuda está provocando preocupación por el apalancamiento del sistema financiero, mostró un estudio ampliamente rastreado.
El Instituto de Finanzas Internacionales, un grupo de comercio de servicios financieros, dijo el miércoles que la deuda mundial aumentó en 8,3 billones de dólares en los tres primeros meses de este año en comparación con el final de 2022 a 304,9 billones de dólares, el más alto desde el primer trimestre del año pasado y la segunda más alta lectura trimestral nunca.
“La deuda mundial es ahora 45 billones de dólares superior a su nivel prepandémico y se espera que siga aumentando rápidamente”, afirma el IIF en su informe trimestral Global Debt Monitor.
Tras alcanzar un máximo cercano al 360% en 2021, la relación deuda-producto se ha estabilizado en torno al 335%, por encima de los niveles prepandémicos.
El envejecimiento de la población y el aumento de los costes sanitarios siguen ejerciendo presión sobre los gobiernos, mientras que “también se espera que el aumento de las tensiones geopolíticas impulse nuevos incrementos del gasto en defensa nacional a medio plazo”, escribieron los investigadores del IIF.
El informe se centraba en parte en los efectos de la rápida subida de tipos del año pasado en algunos balances bancarios.
“Aunque las recientes quiebras bancarias parecen más idiosincrásicas que sistémicas”, decía el informe, “el temor al contagio ha provocado importantes retiradas de depósitos de los bancos regionales estadounidenses.”
El IIF expresó su preocupación por que el endurecimiento de las prácticas crediticias de los bancos más pequeños perjudique más a algunas empresas y hogares.
“Dado el papel central de los bancos regionales en la intermediación crediticia en EE.UU., la preocupación por sus posiciones de liquidez podría provocar una fuerte contracción de los préstamos a algunos segmentos”.
El IIF también señaló el crecimiento de la banca en la sombra, o intermediación crediticia a partir de entidades financieras no bancarias.
“Los bancos en la sombra representan ahora más del 14% de los mercados financieros, y la mayor parte del crecimiento procede de la rápida expansión de los fondos de inversión y los mercados de deuda privada en Estados Unidos”.
En concreto, el informe mencionaba la “gran parte” de la deuda corporativa en manos de las compañías de seguros de vida, “lo que suscita preocupación por su creciente exposición a activos menos líquidos.”
LOS MERCADOS EMERGENTES ALCANZAN EL 100
El informe mostró que el 75% del universo de mercados emergentes (ME) del IIF experimentó un aumento de los niveles de deuda en términos de dólares en el primer trimestre, con la cifra global superando los 100 billones de dólares por primera vez. China, México, Brasil, India y Turquía registraron los mayores aumentos, según los datos.
Algunos de los grandes mercados emergentes se han beneficiado de la relativa debilidad del dólar, que ha atraído a los inversores hacia su deuda en moneda local. Pero para otros, el acceso a los mercados ha sido más difícil o inexistente, ya sea por el estrechamiento de los diferenciales al subir los tipos en los mercados desarrollados o por la rápida subida de los costes de endeudamiento.
“Al disminuir el diferencial de tipos de interés entre los ME y los mercados maduros, la deuda en moneda local de los ME resulta menos atractiva para los inversores extranjeros”, afirma el IIF.
Source: INVESTING