Esa lenta molienda

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El S&P 500 continuó ampliando las ganancias sin importar las no confirmaciones sectoriales – el impulso de los bonos había sido suficiente como se telegrafió tanto en el análisis de ayer como en las actualizaciones intradía (señalando un aire cada vez más delgado allá arriba en este rally basado en la liquidez). El punto de vista adecuado es comparar la recuperación de los mercados bursátiles, que en primer lugar se enfrentan al deterioro de los beneficios, con las enormes ganancias de los metales preciosos y las materias primas.

Antes del informe sobre el IPC subyacente, tuvimos bastante picada. Los datos de inflación general y subyacente de la zona euro han sido favorables para la tesis bajista de las acciones (explicada en el hilo enlazado). La cifra se situó ligeramente por debajo de las expectativas, en un mísero 0,1% interanual, lo que no es suficiente para disuadir a la Reserva Federal de endurecer su política monetaria. Ni hoy ni el lunes habrá fuegos artificiales.

El petróleo subirá hoy, seguido de la plata. No se esperan milagros diarios del cobre, y el oro seguiría pisando los 2.000 dólares, todo ello con un trasfondo de aversión al riesgo. No es suficiente para que las acciones caigan a diario. Las perspectivas diarias siguen siendo ligeramente alcistas.

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Pasemos directamente a los gráficos.

S&P 500 y perspectivas del Nasdaq

4.039 no volverá a estar en peligro (como tampoco lo estará 4.015, ya que las cosas tampoco se pondrán realmente difíciles en las secuelas del PCE subyacente). La liquidez sigue levantando este barco por ahora. No importa cuándo se alcance exactamente el objetivo de 4.115, sino qué tipo de no-confirmaciones se produzcan (si es que se alcanzan; es difícil saber cuándo la tecnología empieza a jadear).

Mercados de crédito

Los bonos no se volverán arriesgados hoy, y no supondrán un obstáculo para los alcistas bursátiles. El tramo corto de la curva debería mostrarse reservado ante los datos de hoy, y el tramo largo seguiría subiendo muy lentamente.