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La volatilidad de Bitcoin ha caído a niveles históricamente bajos gracias a la incertidumbre macroeconómica y la baja liquidez del mercado. Sin embargo, los datos del mercado on-chain y de opciones aluden a una volatilidad entrante en junio.
El Índice de Volatilidad de Bitcoin, que mide las fluctuaciones diarias del precio de Bitcoin (BTC), muestra que la volatilidad a 30 días del precio de Bitcoin fue del 1,52%, lo que supone menos de la mitad de las medias anuales a lo largo de la historia de Bitcoin, con valores habitualmente superiores al 4%.
Según Glassnode, la expectativa de volatilidad es una “conclusión lógica” basada en el hecho de que los bajos niveles de volatilidad sólo se observaron durante el 19,3% de la historia del precio de Bitcoin.
El último informe semanal actualización de la empresa de análisis en cadena muestra que la métrica de volatilidad mensual realizada de Glassnode para Bitcoin se deslizó por debajo de los límites inferiores de la banda de Bollinger histórica, lo que sugiere un repunte de la volatilidad.
La métrica de los tenedores de Bitcoin a largo plazo apunta a una ruptura del precio
Los volúmenes de transferencia en cadena de Bitcoin a través de las bolsas de criptodivisas cayeron a niveles históricamente bajos. El precio también está cotizando cerca del sesgo de los titulares a corto plazo, lo que indica una “posición equilibrada de ganancias y pérdidas para los nuevos inversores” que compraron monedas durante y después del ciclo alcista de 2021-2022, según el informe. Actualmente, el 50% de los nuevos inversores están en beneficios, y el resto en pérdidas.
Sin embargo, mientras que los titulares a corto plazo alcanzaron niveles de equilibrio, se vio a los titulares a largo plazo mover ficha en la reciente corrección, lo que sustenta la volatilidad, según los analistas.
Glassnode clasifica las monedas con más de 155 días en un único monedero como oferta de titulares a largo plazo.
Las barras grises de la imagen inferior muestran el indicador de gasto binario del titular a largo plazo (LTH), que rastrea si el gasto de LTH promediado en los últimos siete días es adecuado para disminuir sus tenencias totales.
Muestra los casos anteriores en los que el gasto de LTH aumentó, lo que normalmente fue seguido de un repunte de la volatilidad.
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La reciente corrección de Bitcoin vio un pequeño descenso en el indicador, “lo que sugiere que 4 de 7 días experimentaron una desinversión neta por parte de los LTH, que es un nivel similar a los eventos de liquidez de salida vistos YTD.”
Los analistas esperan un episodio de volatilidad para alcanzar un nivel de equilibrio, en el que el mercado se mueva principalmente debido a la acumulación o distribución de la oferta de titulares a largo plazo.
Los mercados de opciones reafirman las expectativas de volatilidad de los operadores
Los datos del mercado de opciones indican una teoría similar sobre la volatilidad inminente.
El último vencimiento del mercado de opciones para mayo resultó ser un acontecimiento aburrido, a pesar de un vencimiento importante de 2.300 millones de dólares en valor nocional. Sin embargo, una compresión prolongada de la volatilidad puede indicar un gran movimiento entrante en términos de precio.
El último informe Alpha de Bitfinex muestra que el índice DVOL, que representa la expectativa del mercado de la volatilidad implícita futura de Bitcoin a 30 días, cayó a 45 desde una lectura de 50 justo antes de la expiración, lo que representa un mínimo anual.
La volatilidad implícita en las opciones se refiere a la expectativa del mercado sobre la volatilidad futura del activo subyacente, tal y como se refleja en los precios de las opciones.
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Los analistas de Bitfinex dijeron que las bajas expectativas de volatilidad pueden ocurrir debido a “próximos eventos que se espera que muevan el mercado” o “mayor incertidumbre o aversión al riesgo entre los participantes del mercado.”
Actualmente, los operadores de opciones muestran aversión al riesgo y han aumentado sus posiciones bajistas, pasando de mayo a junio.
El ratio put-to-call para las opciones de Bitcoin aumentó de 0,38 a 0,50. Un mayor peso de las opciones de venta muestra que los operadores son cada vez más bajistas en Bitcoin.
Los analistas de Bitfinex esperan actualmente “posibles turbulencias en el mercado y fluctuaciones de precios a corto plazo” en junio, especialmente cerca del vencimiento hacia finales de mes.
Los niveles de precios potenciales que pueden actuar como un imán según el posicionamiento del mercado de opciones son los niveles máximos de dolor para el vencimiento de mayo y junio en 27.000 y 24.000 dólares, respectivamente.
El dolor máximo, también conocido como dolor máximo o dolor de la opción, es un concepto utilizado en la negociación de opciones y se refiere al precio al que los compradores incurren en pérdidas máximas.
Source: COIN TELEGRAPH
