-Advertisement-
Los fundamentos macroeconómicos no son alcistas por el momento. La Fed sigue endureciendo su política monetaria. La economía ha repuntado un poco, y también lo han hecho las expectativas de inflación.
Esto significa tipos reales más altos por ahora. No es alcista. Sin embargo, el mercado descuenta y anticipa por adelantado. Y los dos resultados económicos más realistas son alcistas para el oro.
Permítanme explicarles por qué.
1. Aterrizaje suave
La historia nos muestra que un aterrizaje suave es imposible cuando se intenta acabar con la inflación o reducirla significativamente. Los responsables políticos pueden ser capaces de diseñar un aterrizaje suave muy temporal, pero la inflación está preparada para reacelerarse en tal escenario.
La reaceleración de la inflación a finales de 2023 o 2024 sería mucho más perjudicial para la economía que en 2021 y 2022, cuando la economía se estaba recuperando de un shock importante. Sería más estanflacionaria y recesiva, lo que impulsó al oro en la década de 1970.
Este resultado es la razón por la que se requiere un aterrizaje brusco para acabar con la inflación.
2. Aterrizaje forzoso
En un escenario de aterrizaje duro, la Reserva Federal sube varias veces más y, tras hacer una pausa, el mercado bursátil se desploma y la economía sigue su ejemplo.
Los rendimientos de los bonos, que alcanzarían su punto máximo antes de la última subida de la Fed, caerían en picado a medida que las expectativas de inflación se desplomaran y el mercado descartara la relajación de la Fed. El oro se movería hacia una ruptura poco antes de que la Fed comience la relajación.
Visión Técnica: Oro
Técnicamente, el oro se mantiene en una consolidación alcista a vista de pájaro, ya que sigue manteniéndose por encima del 38% de retroceso del rebote de 2016 a 2020.
Sin embargo, ninguno de los dos escenarios económicos mencionados parecerá inminente a menos que el oro vuelva a superar los 1950 $ y el oro frente a haga un máximo más alto.
La economía aún no ha llegado a esa bifurcación del camino, pero lo hará.
La amenaza de precios más bajos y más tiempo hasta que se produzca un movimiento de ruptura nos da otra oportunidad de comprar las juniors de mayor calidad y con más potencial.
Source: INVESTING