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Ya en , veíamos cierta debilidad en el ratio vs. petróleo. Estaba en 37. Ahora está en torno a 27, lo que supone una caída del 27%. Si nos alejamos, 27 sigue siendo “alto” históricamente.
En abril nos preguntamos
- ¿Podrá la ratio mantenerse por encima de 25 durante mucho tiempo?
- ¿Puede superar ampliamente los 35 como en 2012 (hasta 54)?
- ¿Pueden todas estas observaciones llevar a que la relación WTI/NatGas vuelva a estar por debajo de 25?
Hoy, la segunda pregunta está probablemente fuera del camino (por ahora). Parece que el ratio quiere ir casaque está por debajo de 25.
Si nos fijamos en los aspectos técnicos, tanto el RSI (Relative Strength Index) como el MACD (Moving Average Convergence Divergence) sugieren que estamos en el inicio de un retroceso, o al menos que hemos alcanzado un techo.
¿Y ahora qué? ¿Volveremos a bajar de 25? ¿O será este nivel el próximo soporte?
Aquí, las posiciones netas especulativas de la CFTC tanto en gas natural como en crudo no ayudan mucho. Parece que los operadores especulativos están dudando. Hace unas semanas que las posiciones son más o menos planas en gas natural.
Posiciones netas especulativas en gas natural:
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Posiciones netas especulativas en petróleo crudo:
Sobre el gas natural, Satendra Singh señaló en su que “El sentimiento alcista ha asegurado que cualquier caída por debajo de 2,5 dólares desde el comienzo de esta semana ha recibido un importante apoyo de compra”, mientras que dice que “Las recientes caídas en la generación eólica en todo el territorio continental de Estados Unidos han sido de apoyo a los precios, mientras que el mantenimiento extensivo a través de los sitios de producción ha levantado la demanda de alimentación de gas natural licuado, o GNL.”
En cuanto al petróleo, “los temores de recesión siguen pesando en el sentimiento de los mercados del petróleo”, según , añadiendo que los operadores “han ignorado los datos sobre la producción de las refinerías chinas y las importaciones de petróleo para centrarse en el último PMI, que ha mostrado una contracción en el ritmo de crecimiento del país”. Eso explicaría en parte la reciente caída de la relación entre el crudo y el gas natural.
Pero a medio plazo, muchos expertos, incluidos los analistas de Goldman Sachs, creen que el petróleo se dirige hacia el Norte. Y eso, a su vez, apoyaría definitivamente la relación crudo/gas natural.
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Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo es meramente informativo y no constituye en modo alguno un consejo de inversión ni una recomendación de compra o venta de ninguna materia prima.
Este artículo se publicó originalmente en el boletín Trading & Investing, leído por una comunidad de traders, inversores privados y asesores financieros. Puede consultarlo aquí.
Source: INVESTING