HomeAnálisis De MercadoLos Mercados De ValoresEl gas natural: ¿Salvará el GNL el mal tiempo?

El gas natural: ¿Salvará el GNL el mal tiempo?

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  • Tres semanas de subidas sacan al gas de sus mínimos de 2 $, pero no lo sitúan más allá de los 2 $.
  • Los largos apuestan por una mayor demanda de GNL y una menor producción de gas en un clima desfavorable para los precios
  • El gas estadounidense acumula 75 bcf la semana pasada

Por tercera semana consecutiva, los toros están en la bahía verde. Y por tercera semana consecutiva, las ganancias en el comercio de futuros del combustible no han llevado al gas más allá de la marca de mediados de 2 dólares, ya que el clima benigno pone un límite a la demanda.

Esto deja a los largos del mercado con una sola esperanza por ahora: una mayor demanda de GNL y una menor producción.

Según la revista especializada naturalgasintel.com, los productores de gas han incrementado su actividad para apoyar la fuerte demanda de exportaciones estadounidenses de gas natural licuado y el previsible aumento de las ventas en los próximos años, en un contexto de escasez de suministro en Asia y Europa.

También se espera que la nueva capacidad de exportación de GNL procedente de ampliaciones de plantas en Estados Unidos entre en funcionamiento en 2024 y en los años siguientes.

Sin duda, la reapertura de la planta texana Freeport LNG, paralizada durante ocho meses por un incendio, ha impulsado la demanda de gas natural y los precios.

Otras instalaciones de GNL, sin embargo, se enfrentan a proyectos de mantenimiento de verano que podrían frenar los flujos de gas de alimentación, con la planta de Corpus Christi Liquefaction, con sede en Texas, de 23,5 millones de toneladas al año, particularmente en las noticias por el cierre de un tren de licuefacción sobre las actualizaciones programadas.

Gelber & Associates, asesor de mercados energéticos con sede en Houston, dijo en una nota emitida el miércoles a sus clientes en el espacio de gas natural.

“Las exportaciones de las terminales de GNL todavía tienen que repuntar; actualmente las exportaciones están en 13,6 mil millones de pies cúbicos por día frente a los 14,5 bcf/d vistos antes del … lunes”.

Además, parece poco probable que el clima en el futuro previsible impulse mayores niveles de consumo, a menos que el calor del verano llegue antes.

NatGasWeather dijo en un pronóstico recogido por naturalgasintel que las últimas perspectivas de temperatura se mantuvieron en gran medida sin cambios – o bajistas para los largos en el juego.

El pronosticador añadió:

“El patrón de la primera semana de mayo mostraba totales de grados-día de calefacción por encima de la media en el norte del país. Sin embargo, en el sur de Estados Unidos, el número de grados-día de enfriamiento será menor de lo normal, lo que hará que la demanda sea modesta”.

El patrón para la segunda semana de mayo favorece que el norte de EE.UU. se caliente entre los 60 y los 80 grados, mientras que el sur de EE.UU. se calienta entre los 70 y los 90 grados para una demanda nacional de ligera a muy ligera. El caso más alcista sería que el actual patrón fresco frente a lo normal transicione rápidamente a un calor generalizado para la segunda mitad de mayo, aunque los datos meteorológicos aún no sugieren ese resultado.”

Cambios en el almacenamiento de gas natural

Cambios en el almacenamiento de gas natural

Fuente: Gelber & Associates

NatGasWeather también pronosticó que la producción de gas de EE.UU. debía disminuir entre 2.000 y 3.000 millones de pies cúbicos diarios o el balance no será tan ajustado como para reducir significativamente los excedentes este verano sin un periodo prolongado de patrones climáticos cálidos y favorables. El pronosticador añadió,

“Con los últimos datos meteorológicos que sugieren que no debería esperarse calor en las próximas dos o tres semanas, una carrera hacia los 3 dólares podría no estar justificada”.

El debate sobre cuándo cambiará irrevocablemente la tendencia bajista de la “natty”, como se conoce al combustible para calefacción y refrigeración en todas las estaciones del año, ha sido intenso desde que los precios del gas iniciaron en agosto su caída vertiginosa desde los máximos de 14 años de 10 dólares por mmBtu, o millón de unidades térmicas británicas métricas.

A intervalos breves este año, el mercado ha parecido estar en la cúspide de un repunte serio, como a finales de febrero, cuando superó los 3 dólares tras romper por debajo de los 2 dólares a principios de ese mes por primera vez desde septiembre de 2020.

En las últimas dos semanas, el fenómeno reapareció cuando el contrato de gas del primer mes en el Henry Hub de la Bolsa Mercantil de Nueva York subió a casi 2,40 dólares -un nivel que no había alcanzado desde finales de marzo-, entusiasmando a operadores y analistas ante la perspectiva de precios de 3 dólares y más allá.

Pero tan rápido como se produjeron esos brotes, estalló también la burbuja alcista, arrastrando al mercado de nuevo hacia los niveles bajos de 2 dólares, con el riesgo de romper ese soporte clave.

Esto ha dejado a los precios del Henry Hub en la llamada “tierra de nadie”, a pesar de las tres semanas consecutivas de subidas que han elevado el precio del primer mes un 25% desde el mínimo del 6 de abril de 1,992 dólares.

La lucha por alcanzar nuevos niveles se debió en gran medida a que la producción se mantuvo en torno o por encima de los 100 bcf al día a pesar de la menor demanda y de unos precios muy por debajo de los máximos de 2022.

Dijo Nikoline Bromander, analista senior de Rystad Energy:

“Por el lado de la oferta, el mercado espera ver cierta elasticidad, ya que los precios han bajado precipitadamente. A pesar de [that], la actividad se ha mantenido resistente, y nuestra previsión de producción de gas seco en verano se sitúa en una media de 100,3 bcf/d”.

El analista de Rystad pronostica un aumento del 1,5% en el suministro de gas seco año tras año, en medio de expectativas de un crecimiento cercano al 12% en la Cuenca Pérmica en relación con el verano de 2022. añadió Bromander,

“En este momento, el camino de menor resistencia son los precios más bajos”.

El almacenamiento de gas en EE.UU. durante la semana que finalizó el 14 de abril aumentó en 75.000 millones de pies cúbicos, o bcf, después de toda la quema realizada para la generación de electricidad, así como para calefacción, al aparecer algunos fríos inesperados para esta época del año, según informó la Administración de Información Energética, o EIA, la semana pasada.

Esa inyección de 75 bcf elevó las existencias totales de gas a 1,930 trillones de pies cúbicos, o tcf, según mostraron los registros de la EIA. En los niveles actuales, el almacenamiento de gas se sitúa un 34% por encima del nivel de hace un año de 1,442 tcf y casi un 21% por encima de la media de cinco años de 1,601 tcf.

En su actualización semanal de los datos de almacenamiento prevista para hoy a las 10:30 ET (14:30 GMT), los analistas consultados por Investing.com prevén que las empresas de servicios públicos estadounidenses hayan inyectado de nuevo 75 bcf en el almacenamiento tras quemar lo que necesitaban para calefacción y generación eléctrica del gas producido durante la semana que finalizó el 21 de abril.

Si esa estimación es correcta, la inyección sería mucho mayor que la adición de 42 bcf vista durante la misma semana hace un año y frente al aumento promedio de cinco años (2018-2022) de 43 bcf.

En consecuencia, la previsión para la semana finalizada el 21 de abril elevaría las reservas a 2,005 trillones de pies cúbicos, o tcf, aproximadamente un 35% por encima de la misma semana hace un año y alrededor del 22% por encima del promedio de cinco años.

El proveedor de datos Refinitiv indicó que la semana pasada se registraron unos 62 días-grado de calefacción (HDD), frente a los 68 HDD normales en 30 años.

Los HDD miden el número de grados de temperatura media de un día por debajo de los 65 grados Fahrenheit (18 grados Celsius) para estimar la demanda de calefacción de hogares y empresas.

Dijo Gelber, el servicio de asesoramiento de mercados con sede en Houston:

“Volviendo al próximo informe de almacenamiento de la EIA, hay una amplia gama de expectativas para la semana que termina el 21 de abril, con el mercado generalmente en el rango de mediados de los 60 a finales de los 80 en términos de expectativas. Muchos factores han estado en juego desde el aumento de la generación de carbón y gas natural, la menor generación eólica, y las exportaciones récord de GNL de la semana pasada que han llevado a este amplio rango de expectativas.”

El analista Brian LaRose, de ICAP Technical Analysis, dijo que, dado que los fundamentos siguen siendo mayoritariamente bajistas, el contrato de junio del primer mes puede ver “una acción de precios más lateral a más baja” durante su recorrido en la parte delantera de la curva.

“Para evitar una deriva lánguida”, dijo, “los toros necesitarán que junio supere los 2,543 dólares”.

***

Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo es puramente educativo e informativo y no representa en modo alguno una incitación o recomendación para comprar o vender ninguna materia prima o sus valores relacionados. El autor, Barani Krishnan, no tiene ninguna posición en las materias primas ni en los valores sobre los que escribe. Suele utilizar una serie de puntos de vista ajenos a los suyos para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. En aras de la neutralidad, a veces presenta opiniones contrarias y variables de mercado.

Source: INVESTING

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