Encuesta de la Fed de Dallas: El aumento de los costes de perforación frena el crecimiento de la producción de petróleo

La Reserva Federal de Dallas publicó su encuesta del segundo trimestre de las empresas de petróleo y gas situadas en Texas, el sur de Nuevo México y el norte de Luisiana. 152 empresas de exploración y producción y de servicios petrolíferos respondieron a la encuesta. Se trata tanto de pequeñas empresas de E&P (producción inferior a 10.000 bpd) como de grandes empresas de E&P (producción igual o superior a 10.000 bpd).

Las conclusiones más importantes para los operadores son las siguientes:

1. El menor crecimiento de la producción hace temer que se cumplan las previsiones de la EIA

y la producción aumentado en el segundo trimestre, pero a un ritmo más lento que en el primero, mientras que la actividad se mantuvo sin cambios.

Esto significa que cabe esperar un crecimiento aún menor de la producción en el tercer trimestre. Si la actividad está estancada y el ritmo de crecimiento de la producción se ralentiza en la región más productiva de Estados Unidos, ¿podrá este país alcanzar la tasa de producción prevista por la EIA para 2023?

En EIAPerspectivas energéticas a corto plazo prevé que la producción estadounidense alcanzará una media de 12,61 millones de bpd en 2023. En realidad, esta cifra refleja un aumento con respecto a su Enero donde se prevé una producción de 12,4 millones de bpd.

El crecimiento de la producción podría aumentar en el 3er y 4º trimestres de este año con escaso crecimiento de la actividad si las empresas de E&P disponen de pozos perforados pero no terminados (DUC) a los que puedan acceder. Sin embargo, también es posible que la región del Pérmico no experimente un mayor crecimiento este año, ya que las empresas informan de que los costes siguen aumentando. En este caso, es probable que Estados Unidos no alcance las previsiones de crecimiento de la producción de la EIA.

2. El aumento de los costes de perforación plantea retos a las pequeñas empresas y crea oportunidades de adquisición para las más grandes

La mayoría de las pequeñas empresas esperan que los costes de perforación y terminación por pozo sean más altos a finales de 2023 que en 2022, mientras que las grandes empresas esperan que estos costes disminuyan.

Esto significa que cada vez es más difícil para las pequeñas empresas aumentar la producción. Sin la capacidad de crecer, la capacidad de mantener su negocio está en duda. Es posible que puedan mantener la producción en los pozos que ya están en uso, pero la longevidad de los pozos fracturados en el Pérmico es significativamente menor que la de los pozos perforados de forma convencional.

Si las pequeñas empresas poseen una superficie deseable, pueden esperar ser adquiridas por empresas más grandes, especialmente mientras los precios del petróleo se mantengan por debajo de los 80 dólares por barril. Si las grandes empresas disponen de efectivo para comprar empresas más pequeñas con arrendamientos en regiones productoras apetecibles, éste sería el momento de hacerlo.

Busque empresas más grandes que adquieran empresas más pequeñas que se enfrentan a costes de perforación más elevados que limitan su capacidad para aumentar la producción. Las empresas más grandes pueden optar por no perforar en esas zonas o perforar pero no terminar los pozos hasta que suban los precios del petróleo.

3. Las empresas no perforan más porque es demasiado caro

Este fue un tema común en todos los comentarios ofrecidos por las empresas de E&P. Numerosas empresas afirmaron que podrían aumentar fácilmente la producción, ya fuera gracias a la subida de los precios del petróleo o a las inversiones, si dispusieran de más liquidez o si fuera menos caro.

Aunque los costes de perforación no están aumentando a un ritmo tan elevado como el año pasado, los costes siguen subiendo. Mientras tanto, los precios han bajado y la inversión sigue siendo difícil de conseguir.

Esto significa que si los costes bajaran o los precios del petróleo subieran y las empresas dispusieran de más liquidez, aumentarían la producción. El problema no es la falta de superficie de calidad o el deseo de devolver valor a los accionistas en lugar de producir más petróleo. Es posible aumentar la producción, pero los costes son prohibitivos para muchas empresas.

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Divulgación: El autor no es propietario de ninguno de los instrumentos mencionados en este informe.