-Advertisement-
- Los mercados de renta variable de Europa, EE.UU. y Asia tuvieron una semana positiva, con un buen comportamiento del S&P 500 y el Nasdaq.
- Las opciones 0DTE, que son baratas y ofrecen una forma de apostar por la volatilidad a corto plazo, han suscitado el debate sobre su impacto en la volatilidad del mercado.
- Mientras tanto, el sentimiento de los inversores sigue siendo bajista y superior a la media histórica.
La semana fue positiva para los mercados de renta variable europeos, estadounidenses y asiáticos. El EURIBOR se recuperó y puso fin a una racha de tres semanas de pérdidas. El tuvo su mejor día desde principios de febrero.
El punto de inflexión se produjo el jueves, cuando la Reserva Federal de Atlanta dijo que el banco podría hacer una pausa en las subidas de tipos en algún momento de este verano.
Son muchos los factores o elementos que contribuyen a aumentar la volatilidad de los mercados financieros. Su alcance o intensidad depende de cuántos de estos elementos estén presentes y de la fuerza con que interactúen.
Pero hoy quiero hablarles de un elemento que está siendo muy discutido en Wall Street en cuanto a su impacto en la volatilidad del mercado. Se trata de las opciones 0DTE.
Estas opciones tienen la peculiaridad de que vencen diariamente, todos los días laborables, de lunes a viernes. De ahí el nombre 0DTE (0 días a vencimiento).
El mecanismo habitual consiste en abrir una operación al inicio de la sesión del día, dejarla abierta durante x tiempo y cerrarla antes del cierre de la sesión.
Aunque es más común entre los inversores institucionales, esta inversión también se está haciendo bastante popular entre algunos inversores minoristas. Tanto la demanda como el interés siguen creciendo, por lo que el volumen de estas opciones también está aumentando.
Uno de sus atractivos es que son baratas. Los contratos con menos tiempo hasta el vencimiento suelen tener un valor más bajo. Esto los convierte en una forma barata de apostar por la volatilidad a corto plazo del activo subyacente.
Existe un acalorado debate en Wall Street sobre si este tipo de opciones pueden influir o influyen en la volatilidad del mercado.
En lo que va de año, el S&P 500 ha tenido 11 días en los que ha subido un 1% o más y ocho días en los que ha bajado un 1% o más, un total de 19 días de 42. En otras palabras, el 45% de todas las sesiones de 2023 han visto al S&P 500 moverse más de un 1% al alza o a la baja casi la mitad de las veces. Eso es mucho.
Pero volvamos al número de sesiones con descensos del 1% o más. Ahora estamos en 8. El año pasado hubo 63 sesiones, la mayor volatilidad negativa desde 2008, cuando hubo 75 sesiones.
Con esta previsión, estaríamos hablando de 48-50 sesiones este año, lo que supondría superar 80 años, es decir, en los últimos 95 años, sólo hemos visto algo similar 15 veces.
Las compras ideales
Ha terminado febrero, un mes históricamente malo para los mercados bursátiles, con una caída media del -0,05% para el S&P 500 desde 1950, y el segundo peor mes del año después de septiembre, con un -0,47%. En esta ocasión, febrero ha sido incluso peor que la media histórica, con un descenso del -2,4%.
Pero algunas empresas lo hicieron muy bien en el mes, como Nvidia (NASDAQ:) con una ganancia del +20% y Tesla (NASDAQ:) con cifras similares. Si pudiéramos viajar atrás en el tiempo, podríamos plantearnos comprar Warner Bros. Discovery (NASDAQ:) en enero, con una subida del 56,3%, y Catalent (NYSE:) en febrero, con una subida del 25,6%.
Sentimiento de los inversores (AAII)
El sentimiento alcista, o expectativas de que los precios de las acciones suban en los próximos seis meses, subió 1,8 puntos porcentuales hasta el 23,4%. Sigue estando por debajo de su media histórica del 37,5%.
El sentimiento bajista, definido como aquellos que esperan que los precios de las acciones caigan en los próximos seis meses, aumentó 6,2 puntos hasta el 44,8%, su nivel más alto desde el 29 de diciembre (47,6%). También está por encima de su media histórica del 31%.
Mercados
Semana en verde para todos los mercados, con la subida del 2,85%, el 2,42%, el 0,87%, el 1,73%, el 1,71%, el 2,78%, el 2,24%, el 3,11%, el Nasdaq 2,58%, el S&P 500 1,90% y el 1,75%.
La clasificación en lo que va de año de las principales bolsas europeas y estadounidenses es la siguiente:
- Mib italiano +17,67%.
- Ibex español +14,86%.
- Cac francés +13,61%.
- Euro Stoxx 50 +13,3%.
- Dax alemán +11,88%.
- Nasdaq +11,68%.
- Nikkei +8,21%.
- CSI 300 chino +6,14%.
- FTSE británico +6,06%.
- S&P 500 +5,37%.
- Dow Jones +0,73
***
Divulgación: El autor no posee ninguno de los valores mencionados.
Source: INVESTING