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está a centímetros de su mayor ruptura en 50 años y del inicio de un nuevo mercado alcista secular. Puede que ya haya ocurrido cuando usted lea esto.
El oro también está iniciando un nuevo mercado alcista cíclico con un gran potencial para dispararse hasta los 4000-5000 dólares en los próximos años.
Cualquier valor medio de oro está preparado para obtener buenos resultados, pero nuestro objetivo es descubrir las empresas con potencial para obtener algunas de las mayores ganancias.
Esto no implica comprar empresas de baja calidad que estén muy apalancadas en el mercado alcista. Es más, implica comprar empresas de calidad con un fuerte potencial para añadir valor que se verá magnificado por el mercado alcista.
Hay ciertos tipos de empresas que debemos buscar, así como ciertos tipos que debemos evitar.
Empezaré por los tipos de empresas que hay que evitar.
Esto gira en torno a una etapa particular del ciclo de vida de una minera junior.
La imagen de Cook muestra un ciclo de vida típico para una empresa junior que decide construir la mina. De lo contrario, la empresa podría ser adquirida o no llegar nunca a la fase de desarrollo.
La mejor etapa para comprar es al principio del descubrimiento o los meses anteriores a la producción inicial.
En general, queremos evitar las empresas de desarrollo que están demasiado lejos de la producción o atascadas en la fase de desarrollo porque sus proyectos son de baja calidad.
Ciclo de vida de Junior Explorer
Una vez aclarado esto, centrémonos en estos dos tipos de empresas.
En primer lugar, estoy a favor de las pequeñas empresas con potencial de crecimiento de la producción. Estas empresas tienen el activo o los activos a partir de los cuales pueden hacer crecer la producción. El mercado siempre ama el crecimiento y paga una prima.
Dentro de este grupo, queremos encontrar empresas que puedan crecer sin destruir su estructura de capital ni diluir a sus accionistas. Busque empresas que adopten un enfoque gradual o que puedan financiar el crecimiento con una dilución limitada.
El segundo tipo de empresa son las empresas de exploración que se encuentran en la fase inicial de descubrimiento. Trato de encontrar exploradores que tengan un descubrimiento o algo con valor definido (un respaldo) que tenga el potencial de crecer mucho más y ser más valioso.
Es una tarea más difícil que encontrar productores orientados al crecimiento porque hay muchas más empresas de este tipo y los resultados de la exploración son mucho menos predecibles.
La clave aquí es encontrar los proyectos que tienen un potencial alcista significativo. Demasiados proyectos tienen un potencial alcista mínimo.
Lo que yo considero “El Santo Grial” es cuando un productor junior consigue un éxito significativo en la exploración. Algunos de los mayores ganadores de los últimos años (por ejemplo, Kirkland Lake) fueron productores que hicieron un descubrimiento significativo.
Los productores disponen del flujo de caja necesario para financiar la exploración y ya cuentan con la infraestructura que puede facilitar el crecimiento inmediato de la producción tras un descubrimiento.
En resumen, hay que buscar a los productores junior que están intentando hacer un descubrimiento significativo.
Las empresas con potencial de crecimiento de la producción y de exploración y descubrimiento de material están preparadas para ser las líderes en los próximos años.
Source: INVESTING