United Airlines se dispara por encima de sus ganancias. ¿Es hora de despegar?

• United Airlines ya ha subido un 37% en lo que va de año.
• La caída de los futuros del crudo WTI ha desencadenado un repunte de las acciones de las aerolíneas que no ha hecho más que ganar fuerza en los últimos días.
• Se espera que los resultados del cuarto trimestre de United coronen un impresionante año 2022, destacado por un crecimiento de los ingresos del 45% y una vuelta a la rentabilidad.
• Las expectativas para la actualización del cuarto trimestre estarán por las nubes, y todo lo que no sea perfección podría desencadenar una venta masiva.

United Airlines Holdings (NASDAQ:) lleva una racha de ocho días de ganancias poco habitual y está volando alto.

Con una subida del 37% en lo que va de año, la segunda aerolínea más grande del país (por tamaño de flota) lidera una oleada de aerolíneas que ha visto grandes avances de sus homólogas del S&P 500 American Airlines (NASDAQ:), Delta Air Lines (NYSE:) y Alaska Air (NYSE:) Group. Sólo Warner Bros. Discovery (NASDAQ:) ha ascendido más a principios de 2023.

Tras perder la mitad de su valor desde el máximo posterior a la pandemia, ¿está United Airlines lista para despegar?

No tan rápido.

Aunque la demanda de viajes nacionales y de ocio parece haberse recuperado, persisten varios retos. Los viajes internacionales y de negocios han tardado más en recuperarse, lo que limita el crecimiento de los ingresos. Y aunque United obtuvo beneficios por segundo trimestre consecutivo en el tercer trimestre, la volatilidad de los precios del combustible y el aumento de los costes no relacionados con el combustible siguen siendo motivo de preocupación.

A pesar de estas presiones, el sentimiento en torno a las acciones de las aerolíneas ha dado un giro espectacular en el nuevo año. Con el impulso claramente del lado de United, analicemos qué está impulsando el repunte, qué esperar de la publicación de resultados de esta semana y si es un buen momento para subir a bordo.

¿Por qué suben las acciones de United Airlines?

El 4 de enero, el barril de petróleo cayó a unos 73 dólares, su nivel más bajo en un mes. Esto desencadenó una subida de las acciones de la aerolínea que no ha hecho más que ganar fuerza recientemente. En los últimos días, el volumen diario de negociación de United Airlines ha sido muy superior a la media.

Curiosamente, los precios del petróleo han subido con fuerza desde el 4 de enero. Las esperanzas de que la Reserva Federal sea menos agresiva con las subidas de tipos y la mejora de las perspectivas de la demanda en China han hecho que el petróleo vuelva a rozar los 80 dólares. Las acciones de las aerolíneas suelen moverse en dirección contraria a lo que suele ser su mayor coste de explotación, así que debe haber algo más en la historia, y no se trata sólo de que United anuncie que recupera el carrito de los helados para los viajeros de largo recorrido en clase business.

La semana pasada, la Asociación de Transporte Aéreo Internacional informó de que los viajes en avión en noviembre de 2022 se situaban en el 75% de los niveles anteriores a la crisis. El tráfico aéreo mundial se disparó un 41% interanual, liderado por un aumento del 85% en el tráfico internacional. El tráfico nacional sólo aumentó un 3%. Dado que los volúmenes internacionales llevan mucho tiempo rezagados con respecto al repunte nacional, la noticia ha renovado el entusiasmo de los .

Hay más motivos para el optimismo. La demanda de viajes nacionales en China se está estabilizando a medida que disminuyen las restricciones de Covid, un hecho positivo si se tiene en cuenta que China representa casi una quinta parte de la cuota mundial de viajes. Si continúan las noticias favorables en torno a la reapertura económica de China, las aerolíneas seguirán subiendo como la espuma.

¿Superarán los resultados del cuarto trimestre de United Airlines?

Ni siquiera una interrupción del sistema de la FAA que dejó en tierra todos los vuelos estadounidenses pudo detener la improbable racha de United Airlines. En todo caso, sólo atrajo más atención a la industria y la vista de 10.000 pies que está mejorando los fundamentos.

Los inversores pasaron por alto el dolor de cabeza temporal y aumentaron sus compras de acciones de United para enviarlo a su nivel más alto desde abril de 2022. El reinicio relativamente rápido de la FAA ayudó a que el sentimiento del mercado se mantuviera alcista, incluso cuando los viajeros afectados eran osos pardos frustrados.

Esto puso el foco de nuevo en el informe del cuarto trimestre de United. Durante la actualización del tercer trimestre, la dirección afirmó que el aumento de la demanda y la solidez de los precios impulsarán los resultados financieros del cuarto trimestre y que se espera que el margen operativo se sitúe en torno al 10%. Wall Street prevé un beneficio por acción (BPA) de 2,11 dólares, lo que supondría una desaceleración con respecto al tercer trimestre, pero una mejora espectacular con respecto al tercer trimestre de 2021, cuando la empresa registró pérdidas.

Y lo que es más importante, se espera que los resultados del cuarto trimestre de United coronen un impresionante 2022, destacado por un crecimiento de los ingresos del 45% y una vuelta a la rentabilidad. Las perspectivas de la dirección para 2023 serán la clave de la actualización del 18 de enero. Suponiendo que vea cielos amistosos por delante, la cuestión es cuánto de esto ya está incorporado en las acciones.

¿Son las acciones de United Airlines una buena inversión de impulso?

Algunos en Wall Street piensan que la carrera de United Airlines ha ido demasiado lejos y demasiado rápido. Tres empresas de ventas han intervenido en la compañía desde que comenzó el nuevo año, y su opinión colectiva es poco optimista. El 9 de enero, Bank of America (NYSE:) elevó su precio objetivo a 40 dólares, pero mantuvo su calificación de “underperform”. Un día después, Barclays (LON:) y Susquehanna Research mantuvieron sus calificaciones neutrales y sus objetivos de precio en 45 dólares para el valor, que ahora se sitúa en 51 dólares.

Desde el punto de vista del análisis técnico, las acciones de United parecen sobrecalentadas. En el gráfico diario, el precio ha superado con creces la banda superior de Bollinger, lo que históricamente ha provocado retrocesos. La lectura del RSI de 89 también apunta a una corrección inminente.

Así pues, aunque los fundamentales de United están en alza, apoyados por una sólida demanda subyacente, la acción parece haberse adelantado. Las expectativas para la actualización del cuarto trimestre estarán por las nubes, y todo lo que no sea perfección podría desencadenar una venta masiva. Una vez que la acción encuentre un aire más suave, podría ser el momento de que los inversores a largo plazo reservaran una posición.

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