¿Cómo afectará el vencimiento de 4.700 millones de dólares de mañana al precio del BTC?

El vencimiento de 4.700 millones de dólares de las opciones mensuales de Bitcoin (BTC) el 30 de junio podría jugar un papel decisivo a la hora de determinar si el precio de 30.000 dólares se consolida como soporte a largo plazo y abre espacio para un mayor impulso alcista.

¿Por qué Bitcoin está rompiendo máximos anuales?

Muchos analistas consideran que la reciente ruptura de Bitcoin por encima de los 27.000 dólares es una apuesta por las múltiples solicitudes de fondos cotizados (ETF) de Bitcoin al contado, incluidas las de BlackRock y ARK Invest.

La noticia también alimentó las expectativas de que Grayscale pueda convertir su Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un ETF de Bitcoin.

Los 31.000 $ limitan por ahora las ganancias del precio del Bitcoin

Por otro lado, los bajistas del Bitcoin tratarán de aprovechar los vientos en contra macroeconómicos y regulatorios, incluyendo la implementación por parte de las bolsas de procedimientos obligatorios de Conozca a su Cliente (KYC).

El 28 de junio, KuCoin anunció la próxima actualización del sistema KYC en un movimiento para aumentar el cumplimiento de la normativa mundial contra el blanqueo de dinero.

Además, existe una creciente preocupación por el impacto de la presión de venta de los mineros, ya que el hashrate de la red alcanzó los 400 exahashes por segundo. La firma de análisis Glassnode señaló que los mineros enviaron a los intercambios un porcentaje de ingresos de BTC sin precedentes durante la semana pasada, por un total de 128 millones de dólares. Curiosamente, el movimiento imita los picos observados durante la carrera alcista de 2021, cuando los mineros tomaron beneficios.

Además, durante el foro del Banco Central Europeo en Portugal, el presidente de la Reserva Federal (Fed) Jerome Powell advirtió a que la mayoría de los responsables políticos esperan dos subidas de tipos más este año. Según la herramienta FedWatch de CME, los inversores están valorando en un 82% las probabilidades de una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos el 26 de julio.

El precio del Bitcoin coqueteó por última vez con el nivel de los 31.000 $ el 27 de junio, pero la resistencia resultó ser más fuerte de lo previsto. La corrección posterior hasta los 30.000 $ respalda la tesis de una negociación lateral a corto plazo mientras los inversores evalúan los impactos de las subidas adicionales de los tipos de interés por parte de la Fed.

Un escenario tan restrictivo para la economía mundial podría explicar por qué algunos operadores de Bitcoin decidieron recoger beneficios, lo que limitó la subida del precio.

4.700 millones de dólares fuera de alcance porque los toros fueron demasiado optimistas

El interés abierto para el vencimiento de opciones del 30 de junio es de 4.700 millones de dólares, pero la cifra real será inferior ya que los alcistas esperaban niveles de precios de 32.000 dólares o más. Estos operadores se volvieron excesivamente optimistas después de que el precio del Bitcoin subiera un 25,5% entre el 15 y el 23 de junio, poniendo a prueba la resistencia de los 31.000 $.

El ratio de 0,56 entre opciones de venta y opciones de compra refleja el desequilibrio entre los 3,1 millones de dólares en opciones de compra y los 1,7 millones de dólares en opciones de venta.

Pero si el precio de Bitcoin se mantiene cerca de los 30.500 $ a las 8:00 am UTC del 30 de junio, sólo habrá disponibles 630 millones de $ de estas opciones de compra (call). Esta diferencia se produce porque el derecho a comprar Bitcoin a 31.000 o 32.000 dólares es inútil si BTC cotiza por debajo de ese nivel al vencimiento.

Los osos del Bitcoin apuntan por debajo de los 30.000 dólares para equilibrar la balanza

A continuación se presentan los cuatro escenarios más probables basados en la acción del precio actual. El número de contratos de opciones disponibles el 30 de junio para instrumentos de compra (alcistas) y de venta (bajistas) varía en función del precio de vencimiento. El desequilibrio que favorece a cada lado constituye el beneficio teórico.

• Entre 28.000 y 29.000 dólares: 7.200 calls contra 16.200 puts. Los osos tienen el control y ganan 250 millones de dólares.
• Entre 29.000 y 30.000 dólares: 13.000 opciones de compra frente a 12.600 opciones de venta. El resultado es equilibrado entre opciones de venta y de compra.
• Entre 30.000 y 31.000 dólares: 1.500 opciones de compra frente a 2.100 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de compra en 440 millones de dólares.
• Entre 31.000 y 32.000 dólares: 3.300 opciones de compra frente a 800 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de compra en 670 millones de dólares.

Esta cruda estimación considera las opciones de compra utilizadas en apuestas alcistas y las opciones de venta exclusivamente en operaciones de neutrales a bajistas. Aun así, esta simplificación excesiva no tiene en cuenta estrategias de inversión más complejas.

Por ejemplo, un operador podría haber vendido una opción de venta, obteniendo así una exposición positiva a Bitcoin por encima de un precio específico. Desafortunadamente, no hay una manera fácil de estimar este efecto.

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En consecuencia, todo se reducirá a si los osos del precio de BTC están dispuestos a arriesgarse a exponerse mientras la SEC analiza la posible aprobación de un ETF de Bitcoin al contado.

Aunque es imposible estimar la afluencia potencial o el momento de tal evento, allana el camino para que los toros se aseguren un beneficio de 440 millones de dólares manteniendo el precio de Bitcoin por encima de los 30.000 dólares a corto plazo.