Gas natural: Señales de humo mezcladas desde Canadá

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  • Con las llamas de Alberta bajo control, el suministro de gas en EE.UU. se estabiliza, según los osos
  • Los alcistas creen que la interrupción de los flujos de gas canadiense por los incendios tendrá un impacto duradero en EE.UU.
  • La acumulación semanal de reservas asciende a 108 bcf; los futuros del gas se mantienen al norte de los 2 dólares medios

Si nos atenemos a las previsiones de los alcistas para Canadá, es posible que los incendios forestales en el norte ya hayan cambiado el cálculo de la temporada de acumulación del combustible en EE.UU. durante el verano.

A medida que los heroicos esfuerzos de los bomberos dejan sólo un puñado de incendios en Alberta, lo que se sugiere es que los problemas causados por la caída del flujo de gas canadiense a Estados Unidos no desaparecerán incluso con la reanudación total de las exportaciones, que podría tardar hasta julio.

El argumento del toro es que la interrupción del Norte y otras actividades contraestacionales han sesgado probablemente los planes de inyección en una amplia franja del país para el gas estadounidense que fluye desde el centro-sur hacia el Medio Oeste, el Noreste y otros lugares.

La premisa es que el mantenimiento agresivo y sistémico de las instalaciones de GNL de esta temporada impide que las acumulaciones de almacenamiento sean mucho mayores de lo que deberían ser.

La decepcionante acumulación de 99.000 millones de pies cúbicos, o bcf, comunicada por la Administración de Información Energética de EE.UU., o EIA, para la semana finalizada el 12 de mayo podría ser un buen ejemplo de ello. La previsión de los analistas del sector para esa semana había sido de un aumento de 108 bcf.

Cambios en el almacenamiento de gas natural

Cambios en el almacenamiento de gas natural

Fuente: Gelber & Associates

La EIA ofrecerá hoy a las 10:30 ET (14:30 GMT) un informe actualizado de la semana finalizada el 19 de mayo, en el que los analistas vuelven a pronosticar un aumento de 108 bcf.

La lectura anterior ya situaba el total de gas en las cavernas subterráneas de Estados Unidos en 2,24 billones de pies cúbicos, es decir, un 30,3% más que el nivel de hace un año de 1,9 tcf.

Sin embargo, los defensores del gas dicen que todo eso puede agotarse en cuestión de semanas si llega un verano muy caluroso.

The Desk, una revista del sector del gas, afirma en un comentario:

“La historia nos dice que todo es posible en este sector. Todo lo que hace falta es un par de semanas consecutivas de calor imprevisto para secar ese excedente; además, las expectativas de una menor producción en el tercer trimestre no hacen más que aumentar las vibraciones alcistas. Esta temporada apenas está escrita”.

Eli Rubin de EBW Analytics dice que a pesar de una perspectiva fundamental bajista a corto plazo, las próximas cuatro acumulaciones de la EIA podrían tener un promedio de más de 3 Bcf / d más flojo en comparación con el promedio de cinco años. Y añade:

“El repunte de precios de la semana pasada sirve como un duro recordatorio de los riesgos al alza que acechan. Aunque el contrato de julio puede luchar inicialmente para mantener una prima de 25 centavos a los precios al contado Henry Hub, el mercado podría fijar rápidamente el precio al alza en los próximos 30-45 días si el pronóstico de verano comienza a calentarse.”

Mobius Risk Group está de acuerdo,

“hasta ahora, el clima templado no ha generado la magnitud de las inyecciones que pedían los osos del mercado”.

Sin embargo, Rhett Milne, de NatgasWeather.com, afirma que las condiciones meteorológicas seguirán siendo favorables durante la primera semana de junio, por lo que podrían esperarse nuevas inyecciones cercanas o superiores a los 100.000 millones de barriles cúbicos durante la próxima semana. Y añade:

“Esperamos que en la segunda y segunda semanas de junio aparezca un calor más impresionante en el sur de EE.UU., y tendrá que hacerlo, junto con una disminución de la producción, o los excedentes seguirán siendo saludables”.

Las ideas de Milne reflejan mejor lo que dicen quienes tienen una visión menos optimista del gas.

Gelber & Associates, consultora de mercados energéticos con sede en Houston, señaló que se esperaba un aumento de la producción durante el fin de semana festivo del 29 de mayo, Día de los Caídos en Estados Unidos, debido a la falta de mantenimiento entre semana.

Gelber también señaló que las importaciones canadienses de gas natural han vuelto a niveles algo “normales”, similares a los registrados antes de que los incendios forestales de Alberta y otras provincias cerraran los pozos de petróleo y gas. Y añadió:

“Las importaciones canadienses a EE.UU. rondaban los 4 bcf diarios, pero en los dos últimos días se han registrado flujos de importación de 5,3 bcf al día. El número de incendios forestales en Alberta ha ido disminuyendo a lo largo de la semana y el número de incendios activos ha alcanzado los 67, de los cuales sólo unos 20 siguen “fuera de control”. Si estos recuentos siguen disminuyendo, seguramente se disipará la volatilidad de las importaciones canadienses”.

También se esperaba una mayor volatilidad de los precios del gas tras la publicación del último inventario de la EIA.

Esto nos lleva al tema de esta semana. Tras la subida acumulada del 20% en las dos últimas semanas, el contrato de gas del mes anterior en el Henry Hub de la Bolsa Mercantil de Nueva York se encaminaba a una caída del 0,5% en la semana en curso.

En el momento de redactar este informe, el precio absoluto para el mes anterior rondaba los 2,58 dólares por mmBtu o millón de unidades térmicas británicas.

El lunes, el precio de referencia del gas alcanzó un máximo de 11 semanas de 2,707 dólares, saliendo de los estrechos límites de los precios medios de 2 dólares ante la idea de que el mercado podría estar dando por fin la vuelta a la situación a pesar del exceso de oferta.

Desde el punto de vista técnico, los gráficos también parecen favorables para que el contrato Henry Hub a un mes alcance los 3,75 dólares, según Sunil Kumar Dixit de SKCharting.com.

Gráfico diario de futuros de gas natural
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Gráfico diario de futuros de gas natural

Fuente: SKCharting.com

“La sostenibilidad por encima de la SMA de 100 días, o Media Móvil Simple, de 2,56 dólares indica la continuación de un impulso alcista para el contrato”, dijo Dixit. “Esto apunta a la EMA de 5 meses, o Media Móvil Exponencial, que está posicionada dinámicamente en 2,98 $ y a la SMA de 100 meses alineada estáticamente en 3,25 $”.

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Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo tiene como único objetivo educar e informar, y no constituye en modo alguno una incitación o recomendación a la compra o venta de materias primas o valores relacionados. El autor, Barani Krishnan, no tiene ninguna posición en las materias primas ni en los valores sobre los que escribe. Suele utilizar una serie de puntos de vista ajenos a los suyos para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. En aras de la neutralidad, a veces presenta opiniones contrarias y variables de mercado.

Source: INVESTING

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