Las petroleras obtienen buenos resultados, pero ¿podrán mantenerlos?

• Las principales compañías petroleras obtienen buenos resultados en el primer trimestre a pesar de la caída de los precios del petróleo.
• No está claro si estos beneficios podrán mantenerse en el segundo trimestre, ya que los precios del petróleo siguen bajando.
• Un descenso de los precios del petróleo podría brindar a las empresas con mucho efectivo la oportunidad de realizar adquisiciones y posicionarse bien para el próximo repunte de la demanda.

Las principales petroleras anunciaron sus beneficios del primer trimestre la semana pasada y esta semana, y los resultados son ampliamente positivos a pesar de la bajada de los precios del petróleo.

ExxonMobil (NYSE:) publicó récord , Chevron (NYSE:) , e incluso petroleras europeasLas petroleras europeas, que no suelen ganar tanto dinero como las estadounidenses, obtuvieron buenos resultados. Las refinerías de petróleo también obtuvieron buenos resultados. La cuestión es si estos buenos resultados se mantendrán en el segundo trimestre, ya que los precios del petróleo están bajando.

ExxonMobil obtuvo 11.400 millones de dólares de beneficios y cerró el trimestre con 33.000 millones de dólares en efectivo. Esta es la mayor cantidad de efectivo libre que la empresa ha tenido desde 2008. La fuente de este sólido rendimiento este trimestre fue el sector downstream de ExxonMobil.

Los precios del petróleo se situaron en una media de sólo 76,08 dólares por barril en el primer trimestre, lo que supone una caída significativa con respecto a los precios de 2022. El negocio mundial de refino de ExxonMobil reportó a la empresa unos beneficios de 4.200 millones de dólares, lo que supone un gran cambio con respecto al mismo trimestre del año pasado, cuando su negocio de refino perdió dinero tras enfrentarse a unos elevados precios del petróleo. costes.

Chevron ganó 6.600 millones de dólares, lo que, según el Wall Street Journal, supone más del doble de la media trimestral de Chevron en los últimos diez años.

Al igual que ExxonMobil, el sector del refino de Chevron contribuyó a impulsar los beneficios de la empresa, a pesar de que los ingresos de las actividades de exploración y producción se redujeron. Chevron se benefició de mayores márgenes de los productos refinados y una mayor demanda de combustible para aviones.

Las empresas estadounidenses de refinado de petróleo, como (NYSE:) y (NYSE:), también registraron unos beneficios muy fuertes beneficios. Aunque la demanda de gasóleo ha disminuido recientemente, el aumento de la demanda de combustible para aviones y las fuertes exportaciones han compensado con creces la diferencia.

BP (LON:) también se más fuerte de lo esperado: 5.000 millones de dólares este trimestre, frente a los 4.800 millones del último trimestre de 2022. Sin embargo, BP ganó la mayor parte de su dinero en comercio y petróleo. Esto es coherente con otros trimestres en los que la división de comercio de petróleo de BP ha mostrado fuertes beneficios para la empresa.

La empresa con sede en Londres debería poder seguir ganando dinero con el comercio de petróleo y gas cuando los precios son más bajos, pero si la demanda mundial se tambalea y se envían y comercializan menos cargamentos, es probable que la rama comercial de BP sea menos rentable.

Si los precios del petróleo siguen bajando, es poco probable que estas empresas sigan obteniendo beneficios tan elevados. Los márgenes de refino en Estados Unidos ya son 10 dólares más bajos que un año antes.

La demanda de destilados, a menudo considerada como un indicador de la actividad industrial estadounidense, se situó por debajo de la media de los últimos 5 años durante la mayor parte del primer trimestre. Si sigue cayendo, la fuerte demanda de combustible para aviones no podrá compensarla.

Muchos analistas esperaban que China fuera la fuente de la demanda de petróleo este año, pero la demanda industrial china no ha recuperado toda su fuerza.

La demanda de combustible de los consumidores chinos ha sido fuerte, pero la industria manufacturera sigue siendo más débil de lo esperado. Si no se recupera, nos espera un periodo difícil para los beneficios y las cotizaciones de las petroleras.

Sin embargo, una caída de los precios del petróleo dará a las empresas con mucho efectivo (como ExxonMobil y Chevron) la oportunidad de comprar otras empresas o adquirir terrenos y arrendamientos a precios de ganga. Esto las situará en una buena posición para el próximo repunte de la demanda de petróleo.

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Divulgación: El autor no posee ninguno de los valores mencionados.